隨著年報(bào)披露進(jìn)入最后的沖刺階段，基金的持倉(cāng)情況也浮出水面。根據(jù)同花順統(tǒng)計(jì)，截至4月16日，公募基金出現(xiàn)在5112家上市公司的前十大股東中，和此前相比，基金在去年末加倉(cāng)了醫(yī)藥和白酒股，而此前的“香餑餑”—銀行股則被大幅減持。在基金持倉(cāng)金額的排行榜中，前十大重倉(cāng)股竟沒有銀行股的身影，此前一直備受基金喜愛的招商銀行，去年末也滑落到持倉(cāng)市值第14位，合計(jì)持倉(cāng)市值為327億元，相比此前一個(gè)季度減少27.2億元。
基金繼續(xù)減持銀行板塊
2023年，公募基金管理的規(guī)模繼續(xù)走高，截至2023年12月31日，公募基金總規(guī)模為27.26萬億元，比2022年的25.75萬億元增長(zhǎng)5.88%。公募基金總規(guī)模多年來持續(xù)增長(zhǎng)，最新值較2019年的14.7萬億元已近乎翻倍。
數(shù)量方面，公募基金在2023年突破1.1萬只大關(guān)，最新達(dá)到11514只，同比增長(zhǎng)9.75%；基金份額則實(shí)現(xiàn)9.99%的同比增速，最新為26.48萬億份。
由于2023年市場(chǎng)行情整體不佳，主動(dòng)權(quán)益類基金的規(guī)模大幅下降，最新規(guī)模為3.93萬億元，比2022年的4.89萬億元下降19.6%，環(huán)比2023年三季度末的4.26萬億元下降7.65%。其中，偏股混合型和靈活配置型基金管理的規(guī)模環(huán)比降幅最大，均逾7%，最新規(guī)模分別為2.25萬億元和1.06萬億元。
同花順統(tǒng)計(jì)，截至去年末，公募基金現(xiàn)身5112只個(gè)股的前十大重倉(cāng)股名單中。
分行業(yè)來看，6個(gè)行業(yè)的基金持倉(cāng)市值在千億元以上。食品飲料行業(yè)繼續(xù)領(lǐng)跑，持倉(cāng)市值合計(jì)3688億元；電子、醫(yī)藥生物行業(yè)持倉(cāng)市值均在3000億元以上；其他還有電力設(shè)備、計(jì)算機(jī)、非銀金融行業(yè)持倉(cāng)市值居前。
從持倉(cāng)市值變化來看，9個(gè)行業(yè)持倉(cāng)市值環(huán)比增長(zhǎng)，電子、醫(yī)藥生物、農(nóng)林牧漁持倉(cāng)市值增長(zhǎng)居前，均超過100億元。電子行業(yè)四季度持倉(cāng)市值增長(zhǎng)358.91億元，持倉(cāng)市值超過醫(yī)藥生物成為行業(yè)第二名。
此前基金最愛的銀行板塊，如今被打入“冷宮”，去年四季末持倉(cāng)量持續(xù)下降。平安證券的研報(bào)測(cè)算，截至去年末基金包括偏股、股票型在內(nèi)的主動(dòng)管理型基金配置銀行板塊比例環(huán)比下降5BP至1.60%，參照板塊在滬深300的流通市值占比來看低配16.78個(gè)百分點(diǎn)，持倉(cāng)水平位于歷史低位。對(duì)于持倉(cāng)下降的原因，平安證券分析師袁喆奇表示，去年末按揭利率調(diào)降的負(fù)面效果顯現(xiàn)以及持續(xù)讓利背景下對(duì)于營(yíng)收的擾動(dòng)加劇了市場(chǎng)對(duì)于銀行經(jīng)營(yíng)的擔(dān)憂，基本面承壓預(yù)期下持倉(cāng)略有回落。
基金對(duì)不同銀行也持有不同態(tài)度，具體來看，大行普遍獲得增持。從2023年四季度末銀行倉(cāng)位配置來看，一方面大行普遍獲得增持，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行和中國(guó)銀行四季度末持倉(cāng)環(huán)比上升7bp、1bp、1bp、1bp至0.15%、0.08%、0.04%、0.03%，低估值的均值回歸過程以及大行自身的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的特質(zhì)獲得了資金更多的關(guān)注。另一方面股份行和區(qū)域性銀行減持明顯，股份行中除興業(yè)銀行環(huán)比增持4BP至0.22%外，其余股份行均減持1-3BP不等，區(qū)域行中寧波銀行減持幅度最大，四季度末持倉(cāng)環(huán)比3季度末下行9BP至0.10%。
平安證券分析師袁喆奇認(rèn)為，在資產(chǎn)荒以及大行下沉競(jìng)爭(zhēng)背景下，對(duì)于股份行抗周期經(jīng)營(yíng)能力的擔(dān)憂有所放大，同時(shí)因?yàn)榈胤交瘋M(jìn)程中對(duì)于區(qū)域行利潤(rùn)的擠壓也導(dǎo)致市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒有所升溫。但整體來看，2023年存款利率的調(diào)降速度明顯加快，存貸利率變化同步性明顯提高，存款成本紅利的持續(xù)釋放將緩解資產(chǎn)端利率下行壓力，化債進(jìn)程也有利于緩解銀行風(fēng)險(xiǎn)端壓力，信貸資源置換過程中也存在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)性調(diào)整機(jī)會(huì)，經(jīng)營(yíng)端壓力有望得到緩釋，綜合來看，持續(xù)看好銀行板塊配置價(jià)值。
招商銀行退出基金重倉(cāng)第一陣營(yíng)
從個(gè)股來看，目前公募基金持有市值最高的銀行股是招商銀行，截至去年末有798只基金將其作為其前十大重倉(cāng)股，合計(jì)持股10.8億股，持股市值299.8億元，在公募基金重倉(cāng)股中排名14位相比此前，風(fēng)光程度大減，已經(jīng)退出公募基金持有市值第一陣營(yíng)。
截至去年末，貴州茅臺(tái)是基金的第一大重倉(cāng)股，一共有2091只基金重倉(cāng)該股，合計(jì)持倉(cāng)市值高達(dá)1469.8億元，也是基金持有市值唯一超過千億的個(gè)股。 除了貴州茅臺(tái)之外，基金重倉(cāng)的個(gè)股還有寧德時(shí)代、五糧液、瀘州老窖、邁瑞醫(yī)療、藥明康德、恒瑞醫(yī)藥、山西汾酒、立訊精密和中芯國(guó)際，持股市值分列二到十位。“從基金的重倉(cāng)股其實(shí)也可以看出投資的變遷，此前2010年前后，金融地產(chǎn)是基金的最愛，前十大重倉(cāng)股基本被這兩個(gè)板塊占據(jù)，但2021年之后，這兩個(gè)板塊則被消費(fèi)、醫(yī)藥和科技板塊取代，真的是各領(lǐng)風(fēng)騷數(shù)來年。”華南一位私募基金經(jīng)理對(duì)記者表示。
雖然去年市場(chǎng)出現(xiàn)較為劇烈的調(diào)整，但多位基金經(jīng)理表示，A股市場(chǎng)經(jīng)過連續(xù)調(diào)整，目前權(quán)益資產(chǎn)處于系統(tǒng)性、戰(zhàn)略性的配置位置，或出現(xiàn)有長(zhǎng)期投資價(jià)值股票的良機(jī)。德邦鑫星價(jià)值靈活配置混合基金經(jīng)理表示，目前醫(yī)藥板塊處于歷史中估值較低位置，多個(gè)細(xì)分板塊基本面已出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，目前配置了創(chuàng)新藥、創(chuàng)仿藥、創(chuàng)新器械等板塊，加大了低估值板塊的配置力度。
匯豐晉信低碳先鋒A基金經(jīng)理陸彬表示，在全球碳中和目標(biāo)的大背景下，新能源行業(yè)仍具備較為廣闊的發(fā)展空間，行業(yè)出貨數(shù)據(jù)持續(xù)向好，行業(yè)的后續(xù)表現(xiàn)值得關(guān)注。
易方達(dá)基金張雅君表示，得益于政府支出加速及外需的好轉(zhuǎn)，一季度經(jīng)濟(jì)環(huán)比改善，開局良好。不過從目前財(cái)政的情況來看，對(duì)重點(diǎn)化債地區(qū)的融資管控較為嚴(yán)格，年初以來這些地區(qū)的基建活動(dòng)明顯回落，抵消了非化債地區(qū)建筑活動(dòng)的高增，按照目前債務(wù)管控的力度推算，預(yù)計(jì)全年城投凈融資的減少與中長(zhǎng)期國(guó)債投放的影響相互抵消，這會(huì)明顯削弱財(cái)政擴(kuò)張的力度。另外，地產(chǎn)情況也還在持續(xù)探底，雖然二手房銷售有所回暖，但難以對(duì)新房形成傳導(dǎo)，施工和新開工也在持續(xù)下滑，地產(chǎn)還難以擺脫以價(jià)換量的趨勢(shì)。資產(chǎn)表現(xiàn)上看，一季度債券收益率快速下行，走出順暢的牛市行情，特別是超長(zhǎng)債表現(xiàn)亮眼，股票和轉(zhuǎn)債市場(chǎng)則寬幅震蕩，波動(dòng)較大。市場(chǎng)繼續(xù)沿著中長(zhǎng)期邏輯定價(jià)，對(duì)短期的邊際變化反應(yīng)較少。綜合考慮基本面、流動(dòng)性和估值，對(duì)股債資產(chǎn)均保持偏多但又不極端的配置，提升資產(chǎn)流動(dòng)性以提升組合操作靈活性應(yīng)對(duì)為宜。
（記者 葉麥穗）
來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道
責(zé)任編輯：林紅
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