隨著2025年初TLAC（Total Loss-absorbing Capacity，即總損失吸收能力）達(dá)標(biāo)點(diǎn)臨近，近日，國(guó)有大行加速發(fā)行TLAC非資本債務(wù)工具（下稱“TLAC債”）。 截至2月2日，中行、農(nóng)行、工行三家國(guó)有大行擬發(fā)行合計(jì)不超過(guò)2600億元的TLAC債。
率先落地的是中行。1月26日晚間，中行發(fā)布董事會(huì)決議公告稱，擬發(fā)行不超過(guò)1500億人民幣或等值外幣的TLAC債。
隨后，農(nóng)行、工行也相繼公告。1月31日，農(nóng)行發(fā)布的董事會(huì)決議公告顯示，該行擬分批次發(fā)行減記型總損失吸收能力非資本債券，發(fā)行總額不超過(guò)500億元人民幣或等值外幣，募集資金用于充實(shí)該行總損失吸收能力，期限不少于1年期。
2月1日，工行發(fā)布董事會(huì)決議公告。為滿足TLAC達(dá)標(biāo)要求，工行董事會(huì)決定提請(qǐng)股東大會(huì)批準(zhǔn)，自股東大會(huì)批準(zhǔn)之日起至國(guó)家金融監(jiān)督管理總局批準(zhǔn)后24個(gè)月為止，在境內(nèi)市場(chǎng)發(fā)行不超過(guò)600億元人民幣的TLAC債。
2023年11月，金融穩(wěn)定理事會(huì)公布2023年全球系統(tǒng)性主要銀行（下稱“G-SIB”）名單，我國(guó)五大行全部入選。其中，工行、中行與2022年一致，為第二檔，農(nóng)行、建行從2022年的第一檔上升至第二檔，交通銀行首次入選第一檔。
（2023年G-SIB名單，五大國(guó)有銀行全部入選，來(lái)源：中金研究）
2008年全球金融危機(jī)之后，為防范金融機(jī)構(gòu)“大而不能倒”的風(fēng)險(xiǎn)，以及維護(hù)全球金融體系的穩(wěn)健性，金融穩(wěn)定理事會(huì)提出金融機(jī)構(gòu)應(yīng)采取“內(nèi)部紓困”（bail-in）的方式應(yīng)對(duì)危機(jī)。2015年，金融穩(wěn)定理事會(huì)發(fā)布《全球系統(tǒng)重要性銀行總損失吸收能力條款》，要求G-SIB除了最低監(jiān)管資本要求之外，還需滿足最低外部TLAC要求。
從上述信息可見(jiàn)，入選G-SIB的五大行，必須滿足監(jiān)管的資本要求和TLAC要求。
TLAC是指當(dāng)G-SIB進(jìn)入處置階段時(shí)（例如資不抵債或監(jiān)管認(rèn)定的其他情景），可以通過(guò)減記或轉(zhuǎn)為普通股等方式吸收損失的資本和債務(wù)工具的總和。TLAC債是指G-SIB為滿足TLAC要求而發(fā)行的、具有吸收損失功能、不屬于商業(yè)銀行資本的金融債券。據(jù)了解，TLAC債是一種安全性較好、發(fā)行期限較短的新型銀行次級(jí)債品種，國(guó)際上各銀行主要通過(guò)發(fā)行TLAC非資本債實(shí)現(xiàn)TLAC達(dá)標(biāo)。
2021年10月，人民銀行、原銀保監(jiān)會(huì)、財(cái)政部發(fā)布《全球系統(tǒng)重要性銀行總損失吸收能力管理辦法》。該辦法要求我國(guó)G-SIB的TLAC風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)比率和杠桿比率自2025年初分別不得低于16%和6%，自2028年初分別不得低于18%和6.75%。
“2025年初達(dá)標(biāo)時(shí)點(diǎn)臨近，四大行均有潛在TLAC缺口?！惫獯笞C券研究所所長(zhǎng)助理、金融業(yè)首席分析師王一峰指出，截至2023年三季度末，工行、中行、農(nóng)行、建行的TLAC風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)比率分別為14.8%、13.3%、12.6%、13.6%，靜態(tài)看，在不考慮使用豁免規(guī)則情況下，距離16%的達(dá)標(biāo)要求均有一定潛在缺口。此外，交行2023年首次入選G-SIBs，2027年初需達(dá)標(biāo)TLAC第一階段要求。
據(jù)中金研究測(cè)算，五大行距離16%和18%的TLAC風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)比率監(jiān)管要求尚分別存在2.51萬(wàn)億元和4.44萬(wàn)億元的合計(jì)缺口。動(dòng)態(tài)來(lái)看，資本新規(guī)的實(shí)施或有望提振銀行資本充足率、緩解短期TLAC達(dá)標(biāo)壓力，但中長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)與內(nèi)生資本積累增速的不匹配或?qū)е挛宕笮蠺LAC補(bǔ)充壓力加大。
中金研究預(yù)測(cè)認(rèn)為，受資本新規(guī)的利好因素、國(guó)有行的存量二永債批文仍相對(duì)充裕、新債券品種或仍需市場(chǎng)培育過(guò)程等因素影響，2024年TLAC債發(fā)行體量或相對(duì)不高。而隨著2028年TLAC風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)比率的監(jiān)管要求將達(dá)到18%，疊加銀行風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的擴(kuò)張及TLAC債對(duì)二永債的替代效應(yīng)，預(yù)計(jì)2025—2027年TLAC債供給或?qū)⒎帕?。（記?張欣）
來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道
責(zé)任編輯：李賽男
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