融資保證金比例調整已滿一個月。
一個月之前，據中國證監會批準，深滬北三大交易所修訂實施了《融資融券交易實施細則》（以下合稱《實施細則》），將融資保證金比例從100%降低至80%。隨后，各大券商紛紛跟進，于9月11日起將融資保證金比例由100%調整至80%。
21 世紀經濟報道記者注意到，一個月來，融資保證金比例下調市場效果逐步顯現，特別是創業板ETF等融資余額和融資交易活躍度均明顯提升。
以深市為例，截至10月10日，深市融資余額7230.05億元，較融資保證金比例調整前一日上升4.07%，累計流入資金近300億元。
“這次最低融資保證金比例的調整，是落實活躍資本市場、提振投資者信心的有力措施，可起到為市場盤活存量資金、引入增量資金的積極作用。”長江證券研究所非銀團隊負責人吳一凡受訪表示。
融資交易進一步活躍
近一個月，深市日均融資買入金額占深市股票成交金額比例7.0%，較實施前一個月上升1.38個百分點。
其中新能源、計算機、通信行業個股融資余額增幅居前，創業板ETF、創業板50ETF、芯片ETF等合計融資余額增幅19.95%，表明融資交易進一步活躍。
華創證券兩融業務負責人劉碩認為：“降低融資保證金比例可適用于投資者新開倉合約，投資者每筆新開倉的可融資買入金額將增加。降低融資保證金比例可適用于投資者的未了結存量合約，允許證券公司根據與投資者的約定，在投資者不需了結存量合約的情況下即可適用新融資保證金比例，增加投資者保證金可用余額。此外，降低融資保證金比例可為市場帶來更多增量資金。”
例如，投資者100萬元的保證金在原融資保證金比例100%的情況下，最多可以向證券公司融資100萬元買入證券，適用新融資保證金比例80%后，100萬元的保證金最多可融資125萬元買入證券，可融資買入規模理論上也提升了25%，推動提升交易活躍度、更好滿足投資者合理交易需求。
此外，投資者100萬元的保證金在原融資保證金比例100%的情況下，向證券公司融資100萬元買入證券后，保證金可用余額為0，在適用新融資保證金比例80%后，保證金可用余額變為20萬元（100-100*80%=20），釋放的保證金可用于后續開倉買入25萬元證券（20/80%=25),可減少投資者資金占用、降低換倉成本和風險，更好盤活存量資金。
經濟基本面呈修復趨勢
值得一提的是，2023 年9月，我國PMI指數向上突破50%、出口環比逐步修復、人民幣匯率企穩跡象明顯、中秋國慶假期帶動消費回暖，多項經濟指標都印證了經濟基本面修復趨勢。
在業內人士看來，四季度積極向好的市場行情已在融資交易變化上提前顯現，部分板塊和個股融資余額增幅明顯，也從側面反映了投資者對上市公司經營業績的信心。
較典型的如近期國產芯片產業周期回暖形勢清晰，多家終端廠商發布新品帶動消費電子市場回暖、對華出口管制放松等行業利好因素聚集，半導體板塊相關的計算機、通信、電子元器件行業融資余額增加額居前，合計增加額為85.37億元，增幅6.87%。
融資余額增加額居前的還有鋰電池（儲能）行業，融資余額增加額35.05億元，增幅10.20%。
融資標的股票中，龍頭股寧德時代（300750.SZ）、邁瑞醫療（300760.SZ）、浪潮信息（000977.SZ）融資余額增加額居前，增加額分別為22.91億元、7.08億元、6.83億元。
標的ETF中，創業板ETF、創業板50ETF、芯片ETF融資余額增加額居前，合計增加額為4.76億元，增幅19.95%。
（記者 楊坪）
來源：21 世紀經濟報道
責任編輯：林紅
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