近期，黃金價(jià)格持續(xù)攀升，成為投資者追捧的“香餑餑”。在此背景下，私募機(jī)構(gòu)也通過多種渠道配置黃金。談及黃金后市機(jī)會，市場人士表示，短期內(nèi)黃金價(jià)格可能有所回調(diào)，但長期配置價(jià)值依然存在。
近期，國內(nèi)金價(jià)再創(chuàng)新高。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至9月15日收盤，上期所滬金主力合約2312收報(bào)496.72元/克，創(chuàng)下該合約上市以來新高。自年初以來，該合約上漲13.8%。從國際市場來看，北京時(shí)間9月15日，COMEX12月黃金期貨報(bào)1932.8美元/盎司。
黃金價(jià)格的上漲帶動了黃金ETF凈值的上漲。同源數(shù)據(jù)顯示，截至9月14日統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，14只黃金ETF凈值創(chuàng)下年內(nèi)新高。今年以來境內(nèi)黃金ETF平均回報(bào)率超13%。
與此同時(shí)，A股市場黃金板塊也發(fā)力走高。截至9月15日下午收盤，黃金板塊當(dāng)日上漲0.55%。年內(nèi)該板塊上漲29.56%。
面對黃金價(jià)格飛漲，私募機(jī)構(gòu)已提前配置。某私募人士表示，私募會通過多種渠道配置黃金，比如商品黃金、黃金ETF和黃金類股票。
上市公司半年報(bào)顯示，知名私募仁橋資產(chǎn)旗下的仁橋澤源股票私募證券投資基金產(chǎn)品成為湖南黃金的新進(jìn)前十大流通股股東，持股數(shù)量為810.76萬股。而同只產(chǎn)品早已提前布局西部黃金，持有250.8萬股。
一些私募則通過黃金ETF進(jìn)行布局。公募基金中期報(bào)告顯示，千億級私募橋水（中國）投資旗下的多只產(chǎn)品在二季度出現(xiàn)在博時(shí)黃金ETF、華安黃金易ETF、易方達(dá)黃金ETF的黃金ETF的前十大持有人名單中。
有業(yè)內(nèi)人士表示，對于一部分私募來說，配置黃金ETF并非長期投資，僅將其作為一種套利手段。“可以利用二級市場的黃金ETF與一級市場黃金ETF折溢價(jià)的大小進(jìn)行高頻套利”。
此外，一些私募機(jī)構(gòu)還通過配置商品黃金來進(jìn)行套利。目前，商品黃金價(jià)格處于高位，某私募人士稱，貴金屬期貨價(jià)格暴漲暴跌，風(fēng)險(xiǎn)較大，近期可以以“高空低多”的思路來進(jìn)行操作。“關(guān)注上方1920美元/盎司壓制位與下方1890美元/盎司左右支撐位。為了鎖定盈利，考慮在1900美元/盎司附近使用期權(quán)。”該人士稱。
除了期權(quán)，還可以使用跨市場同期套利的方法實(shí)現(xiàn)對黃金投資的風(fēng)險(xiǎn)對沖。上述人士表示，比如在上期所的黃金品種與芝加哥商品交易所的黃金品種之間進(jìn)行跨市場套利，從而對沖風(fēng)險(xiǎn)。
黃金市場火熱的上行勢頭能否延續(xù)？
國金證券研報(bào)表示，美聯(lián)儲的表態(tài)引發(fā)市場對其繼續(xù)加息的擔(dān)憂，這對貴金屬和有色金屬等金融屬性較強(qiáng)品種的行情形成壓制。同時(shí)人民幣匯率下行勢頭有所緩解，短期內(nèi)不支持國內(nèi)黃金價(jià)格進(jìn)一步走高。不過，從中期來看，一旦美國通脹反彈得到控制，美國的貨幣政策難以長期維持高利率水平，本次黃金的回調(diào)可能會成為較好的建倉機(jī)會。
翼品資產(chǎn)基金經(jīng)理周鑫認(rèn)為，從經(jīng)濟(jì)周期來看，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，美聯(lián)儲的縮表周期趨于尾聲，面臨由強(qiáng)勢美元轉(zhuǎn)向弱勢美元的拐點(diǎn)，金價(jià)的貨幣屬性對金價(jià)有著明顯的支撐作用。現(xiàn)階段金價(jià)處于高位，短期來看可能有回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，但是隨著貨幣政策的轉(zhuǎn)向，黃金的長期配置價(jià)值會更高。
（來源：上海證券報(bào)）
責(zé)任編輯：崔現(xiàn)香
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