中秋、國慶“雙節”臨近，面對A股長達10天的休市時間，“持股還是持幣過節？”成為諸多投資者關心的話題。
記者梳理近十年國慶假期前后A股表現發現，節前市場成交總體比較清淡，同時指數波動也不大，節后隨著持幣觀望者回歸，市場整體上漲概率較高。通過東方財富Choice金融終端統計，在之前的10年中（2013-2022年），有8年國慶節后首個交易日上證指數實現上漲，表現不俗。
節后上漲概率較高 多家機構建議持股過節
“節前市場交易活躍度會有所下降，觀望情緒較重，如果這個時候市場進一步下滑，我覺得還可以加點倉。”青島投資者劉先生告訴記者，他認為長假之后A股向上動力較強，持股獲利的機會大于風險。
興華基金研究員任選蓉在接受記者采訪時表示，從日歷效應看，假期前上漲的概率較小，而假期后上漲的概率較大。一方面從流動性考慮，國慶假期正值三季度末，跨期資金一般偏緊；另一方面從資產配置考慮，面臨未知因素影響，資金在假期前有一定的避險需求，所以從歷史表現看A股有比較明顯的日歷效應。站在當前時點，特別是本周臨近假期，已有部分日歷效應提前反應。
西部證券認為，國慶假期前后市場有顯著的季節性效應。從歷史經驗來看，2010年以來國慶假期前A股市場往往出現市場流動性收緊、成交量萎縮的格局，帶來市場調整風險增加；直到節后風險釋放后市場情緒才出現明顯回暖，A股短期有概率上演“V型”反轉行情。
從歷史角度來看，10月A股出現過較多次“紅十月”行情。上證指數在2010年-2022年10月的上漲概率為62%，平均收益為1.58%，漲跌幅中位數為0.82%，表現僅次于2月。
而展望假期后，興華基金研究員任選蓉認為，預計今年長達8天的國慶假期出行需求會得到不錯的釋放，假期數據預期較好，再往后隨著政策密集出臺，經濟修復的進程也有望加速從而帶動市場回穩反彈。另外伴隨三季報逐步披露，估值體系逐步切換到明年，也會看到些新的機會。總結來說，今年持股過節可能是不錯的選擇，可以關注價值型配置，包括過去兩三年持續走弱但基本面在逐漸修復的醫藥和消費板塊，同時在市場情緒有效切換之前需注意倉位控制。
申萬宏源證券分析稱，9月22日的A股超跌反彈印證了高性價比是反彈的基礎，市場交易的微觀結構已逐步改善，投資者對后續政策催化有基本信心：匯率和A股都將逐漸穩定預期，活躍資本市場、化解地方債務風險、后續穩增長加碼都還有政策期待。
安信證券表示，8月至9月A股經歷了政策底到市場底的二次探底過程，但往后看A股大概率在四季度迎來一輪反彈。在當前的位置上，市場正傳遞出更多積極的信號，國慶假期前后有望迎來轉機。
四季度行情有望回歸 消費醫藥等方向被看好
近期，多家券商發布了對2023年四季度A股市場的前景和布局策略展望，整體上看，市場觸底反彈成為券商共識。
招商證券認為，從目前的情況看，隨著穩增長政策持續出臺，在經濟數據邊際改善的情況下，經濟預期有望轉暖。四季度接近美聯儲降息周期開啟，疊加人民幣季節性升值，有望吸引外資重回凈流入，藍籌回歸的概率更高，四季度大盤藍籌風格有望重回占優。
在近期醫藥等板塊逐步止跌反彈的背景下，“白馬股板塊”方向成為機構最看好的節后市場主線。
國海證券表示，四季度經濟預期修復是風格判斷的關鍵。今年三季度表現占優的周期與金融風格中，金融風格的延續性較高，而表現偏弱的消費與成長風格中，消費風格的反轉概率更高。
青島財經日報/首頁新聞記者 高揚
責任編輯：王海山
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