新華社北京12月7日電（中國證券報記者王宇露 郭夢迪）近期A股市場出現明顯提振，美股三大指數也連連創下新高，展望2021年，A股能否“三連漲”？結構性行情下，哪些板塊將迎來投資機會？
12月6日晚，在由中國證券報舉辦的“新華社快看周末直播間”，招商基金量化投資部副總監侯昊和東吳證券首席宏觀分析師陶川，圍繞“開局‘十四五’，牛年牛市會來嗎？”展開精彩對話，并通過與投資者的精彩互動解答了市場諸多疑慮。
招商基金量化投資部副總監侯昊（中）與東吳證券首席宏觀分析師陶川（右）做客新華社快看周末直播間 中國證券報記者車亮 攝
兩位嘉賓認為，近期經濟基本面表現良好，明年上半年市場比較樂觀，結構性行情值得期待。就具體行業來說，兩位嘉賓主要看好消費、新能源車等板塊。
結構性行情值得期待
陶川表示，近期市場風險偏好抬升，主要有三個原因：第一，美國大選結果出爐和疫苗推出帶來的市場對外部環境的樂觀預期；第二，近期經濟基本面表現良好，消費、基建數據都不錯；第三，政策面上來看，“十四五”規劃建議釋放了科技創新方面的紅利。綜合以上三個因素，近期市場表現良好。
展望未來，侯昊表示，明年結構性牛市值得期待，主要看好今年基數低、存在較大上行空間的行業以及成長類板塊。經濟復蘇疊加人民幣升值，是未來需要關注的主線。“對于在港股和A股兩地上市的公司來說，有一些公司有較大的估值差，可以關注其投資機會；另外，港股的科技板塊，以及一些低估值的公司，可以關注其變化。”
陶川認為，明年上半年市場應該比較樂觀，市場肯定存在結構性行情，指數的上漲空間則取決于信用環境。具體到大類資產的類別上，陶川表示，明年還是看好A股和美股的投資機會，同時，黃金也比較值得投資，建議投資者在組合中配置5%-10%的比重，債券則可能會在下半年有投資機會，但整體上看，還是看好權益類資產的投資機會。
在提及未來可能面對的風險時，侯昊指出，明年市場最大的風險是部分個股估值過高，短期會帶來市場波動。此外，今年由于疫情因素上漲較多的板塊，明年業績也可能會有較大波動，投資中需要規避。
長期看好消費和醫藥板塊
談及明年的投資機會，侯昊認為，需要淡化對于指數的關注，尋找結構性機會。可以選擇布局成長性板塊、PEG比較合適的板塊以及邊際變好的板塊；另外，可以關注可能受益于通脹預期和人民幣升值預期的板塊。具體來說，侯昊明年最看好三個板塊：第一，高端白酒；第二，新能源汽車；此外，航空股明年可能會有階段性的機會。
在侯昊看來，白酒對普通投資者而言是最好的投資板塊，未來將呈現量價齊升的趨勢，尤其是高端白酒市場，盈利和現金流穩定，未來很長一段時間，龍頭企業的增長值得期待。此外，消費板塊各個子賽道的龍頭集中效應顯著，所有的龍頭估值都在提升，市場份額也在提升，速凍食品、休閑零食、乳制品、調味品等細分行業有望繼續走出長牛走勢。
陶川說，對未來消費板塊的投資，主要看好在竣工修復背景下與地產相關的家電、建材板塊。從出口數據來看，地產相關的出口數據近期表現較好，出口的復蘇也有利于家電板塊未來的走勢。
此外，對于投資者關注的醫藥板塊，侯昊表示，從長賽道邏輯來看，醫藥板塊主要看好兩條主線：第一是醫保之外可以自主選擇的賽道，包括創新藥及相關產業鏈；第二包括疫情相關的器械、檢測、疫苗等，主要看好疫苗，其估值和成長性都有較好的空間。陶川表示，從創新的角度看，中國的醫療技術和制藥與國外先進技術相比還有差距，需要后起追上，所以醫藥板塊永遠有機會，要真正關注有創新能力的企業。
新能源汽車是十年一遇的投資機會
對于新能源車板塊來說，侯昊認為，盡管新能源汽車行業目前估值較高，且短期內還看不到業績的兌現，但從三到五年來看，其成長空間巨大，且未來估值不會便宜。因此，現在可能是十年一遇的布局機會。這一輪新能源汽車替代傳統汽車的過程，很像智能手機替代傳統手機的過程，市場空間巨大，且有可能給行業帶來顛覆性的變化。
陶川認為，綠色發展是“十四五”規劃建議中非常重要的主題，工信部也發布了新能源的相關規劃。所以從未來十年、十五年、甚至更長時間來看，新能源汽車產業鏈有非常大的空間，一定會有龍頭公司出來，新能源汽車是一個非常好的賽道。
此外，陶川表示，“十四五”規劃建議中提出要保持制造業的比重基本穩定，所以未來，科技企業與制造業產業基礎再造相掛鉤是特別值得關注的。（完）
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