截至19日收盤時(shí)，Choice農(nóng)林牧漁概念板塊中，雞肉概念、豬肉概念領(lǐng)漲，漲幅分別為2.89%、2.03%。個(gè)股方面漲幅居前的有華統(tǒng)股份漲7.76%、傲農(nóng)生物漲7.14%，湘佳股份漲5.27%。對(duì)于當(dāng)前畜禽養(yǎng)殖板塊表現(xiàn)，機(jī)構(gòu)人士建議關(guān)注龍頭企業(yè)的成長性，以及飼料等養(yǎng)殖后周期板塊。
綜合來看，今年前三季度飼料和養(yǎng)殖行業(yè)業(yè)績?cè)鲩L最快。財(cái)信證券統(tǒng)計(jì)顯示，今年第三季度，農(nóng)林牧漁板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1912.24億元，同比增長35.36%，環(huán)比增長16.46%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤269.39億元，同比增長83.29%，環(huán)比增長41.77%。分板塊來看，養(yǎng)殖后周期板塊利潤環(huán)比增速最快。畜禽養(yǎng)殖、飼料、動(dòng)物保健板塊第三季度利潤同比、環(huán)比均保持正增長，同比增速分別為41.65%、51.85%、42.90%，環(huán)比增長分別為17.84%、30.05%、31.26%。
生豬養(yǎng)殖領(lǐng)域，當(dāng)前伴隨著行業(yè)產(chǎn)能持續(xù)恢復(fù)，豬周期進(jìn)入“量增價(jià)跌”階段。機(jī)構(gòu)人士指出，2020年生豬養(yǎng)殖行業(yè)補(bǔ)欄大趨勢(shì)方向不改，存欄量將繼續(xù)上升，供給端持續(xù)修復(fù)下，豬價(jià)大概率持續(xù)下行，未來養(yǎng)殖企業(yè)盈利難度將加大。東莞證券認(rèn)為，禽類養(yǎng)殖板塊景氣度最高點(diǎn)已過。由于2019年生豬短缺，禽類發(fā)揮替代效應(yīng)彌補(bǔ)豬肉供給，禽價(jià)高漲致行業(yè)大幅盈利。而進(jìn)入2020年，生豬供應(yīng)持續(xù)恢復(fù)，禽類產(chǎn)能過剩，景氣度快速回落。
申萬宏源強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前養(yǎng)殖板塊投資邏輯應(yīng)是“自下而上”關(guān)注龍頭企業(yè)的成長性。如頭部生豬養(yǎng)殖企業(yè)生豬出欄量快速增長趨勢(shì)明確，進(jìn)入“以量補(bǔ)價(jià)”區(qū)間，加之前期板塊整體回調(diào)幅度較大，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)仍建議關(guān)注生豬養(yǎng)殖板塊優(yōu)質(zhì)個(gè)股的投資機(jī)會(huì)。
開源證券也指出，近期禽類養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)較不景氣。今年9月下旬肉用禽集中出欄，供求失衡造成跌價(jià)，養(yǎng)殖戶最大單只肉雞虧損接近4元。而10月以來，盡管上游供給受到控制，但雞肉產(chǎn)品均價(jià)依然環(huán)比下降。海通證券認(rèn)為，禽類養(yǎng)殖行業(yè)內(nèi)部已經(jīng)出現(xiàn)種雞淘汰、產(chǎn)線收縮等現(xiàn)象，整體表現(xiàn)出“去產(chǎn)能”的趨勢(shì)。當(dāng)前影響?zhàn)B殖利潤的原因除了價(jià)格下跌外，成本上漲也是重要因素。今年受玉米豆粕等原材料上漲影響，飼料價(jià)格也有明顯上漲，如目前雞飼料價(jià)格突破3300元每噸。針對(duì)雞肉未來走勢(shì)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，受去年雞肉行情較好驅(qū)動(dòng)，養(yǎng)殖戶明顯增多導(dǎo)致肉雞存欄量較高，因此短期內(nèi)雞肉價(jià)格較難反彈。
財(cái)信證券指出，生豬養(yǎng)殖業(yè)績加速釋放，建議關(guān)注后周期板塊。華泰證券也表示，本輪生豬周期的下行期或?qū)⑦_(dá)到3年之久，未來將是后周期板塊邏輯兌現(xiàn)。其中，相比于禽類養(yǎng)殖板塊，飼料和動(dòng)物保健行業(yè)景氣度有望持續(xù)上升。作為后周期機(jī)會(huì)的代表之一，目前飼料企業(yè)享受銷量提升和結(jié)構(gòu)優(yōu)化帶來的毛利率提升優(yōu)勢(shì)。市場(chǎng)人士指出，在養(yǎng)殖后周期方面，飼料和動(dòng)保產(chǎn)品是生豬養(yǎng)殖的必需品。在補(bǔ)欄大趨勢(shì)下，飼料和動(dòng)保產(chǎn)品需求持續(xù)上升，行業(yè)景氣度走高。
來源:新華社
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