LPR報價連續6月不變 年內降準降息概率下降

新華社上海10月21日電（上海證券報記者 黃紫豪）全國銀行間同業拆借中心昨日公布，2020年10月20日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.85%，5年期以上LPR為4.65%。這是自5月份以來，LPR第6個月維持前值。

在LPR連續6個月持平的同時，作為LPR的風向標，中期借貸便利（MLF）操作利率也連續6個月“按兵不動”，且逆回購操作自6月中旬以來也未現“降息”。

“自今年5月份以來，政策利率和LPR利率保持穩定，與當前經濟基本面和物價水平相適合，體現出穩健貨幣政策更加靈活適度。”中國民生銀行首席研究員溫彬表示。

近期，同業存單發行利率保持高位，銀行等金融機構的資金成本有所上升，對MLF等中長期資金的需求量顯著增加。東方金誠首席宏觀分析師王青認為，銀行邊際資金成本存在上行壓力，使得報價行下調10月LPR報價加點的動力不足。

但王青表示，5月以來，LPR報價已連續6個月保持不變，根本原因在于這段時間國內疫情防控態勢持續向好，宏觀經濟逐步復蘇，以降息降準為代表的總量寬松不再加碼。

年內是否還有降準、降息的可能？市場人士看法并不一致。溫彬認為，年底前降準和降息概率下降，央行或繼續加大公開市場操作力度，采取“逆回購+MLF”政策工具組合，保持市場流動性合理充裕及市場利率水平總體穩定。

方正證券首席經濟學家顏色也認為，貨幣環境將保持松緊適度，未來MLF、逆回購利率將保持穩定，直到明年上半年，并無加息或降息的可能。

王青認為，考慮到四季度銀行貸款增速不減，銀行中長期流動性需求較大。作為重要的儲備性政策之一，四季度小幅度的定向降準窗口有可能再度打開，這也將成為引導未來LPR報價恢復下調的一個潛在因素。

分析人士認為，接下來的LPR仍有可能進一步下行。溫彬認為，下階段財政支出增加將改善流動性，同業存單利率將保持穩定，同時結構性存款壓降也有助于銀行負債成本下降，有利于推動實際貸款利率下降。

考慮到金融讓利實體經濟的目標，王青表示，今年前8個月金融已為市場主體減負逾1萬億元，為完成全年讓利指標，今年四季度企業一般貸款利率環比還將保持一定的下行幅度，實體經濟融資成本有望繼續下降。