【脫水研報】硅片四巨頭聯合提價12% 光伏產業鏈盈利有望逆轉 光伏設備板塊逆市走強多股漲停

12月26日上午，光伏設備板塊逆市走強。截至午間收盤，協鑫集成、鈞達股份、億晶光電10%漲停，陽光電源、東方日升、阿特斯、艾能聚、TCL中環等漲幅居前。

消息面上，12月25日下午，四家頭部硅片企業聯合大幅上調報價，其中183N硅片報價1.4元/片、210RN報價1.5元/片、210N報價1.7元/片，平均漲幅達到12%。根據行業咨詢機構InfoLink的數據，本周各型號硅片均價漲幅在3.3%—9.8%之間。

從成本端看，此次光伏企業上調組件價格的確有據可依——作為目前最大的兩個材料成本來源，硅料和銀漿的價格今年以來出現了顯著上升。以2025年12月產業鏈成交價格測算，目前組件成本較高的前三大單一項依次為銀漿、硅料、玻璃，占比分別為17%、14%、13%。且隨著銀價上漲，銀漿成本占比在過去半年內顯著上升，從而加速光伏行業少銀或無銀化技術推進。

此外，近期，光和謙成注冊成立，中國光伏行業協會確認其就是醞釀已久的“多晶硅產能整合收購平臺”。這一由相關主管部門聯合指導、多家龍頭骨干企業共同發起的產業治理創新舉措，被業內視為破解光伏“內卷式”惡性競爭的關鍵行動之一。

中金公司研報指出，2026年或是光伏主產業鏈逆轉之年。光伏主產業鏈在反內卷的幫助下于2025年下半年逐步見底甚至改善，但財務報表的改善減緩了市場化出清，因此反內卷的持續推進勢在必行，組件順價或將是核心。2026年雖需求階段性走弱，但供給端反內卷以及龍頭企業alpha將幫助部分企業在2026年扭虧為盈，儲能裝機帶來消納能力的增強，“十五五”中后期光伏需求有望修復。

光伏設備板塊相關股票：協鑫集成、鈞達股份、億晶光電、陽光電源、東方日升、阿特斯、艾能聚、TCL中環、基隆綠能、通潤裝備。

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責任編輯：劉栩