【經濟李論】日本國債史詩級暴跌！日元加息提速，全球金融風暴來了

2025年12月1日，注定是金融史上無法遺忘的一天。日本兩年期國債收益率飆升至1%，創 2008年全球金融危機以來新高，日本五年期、十年期收益率分別升至1.35%與1.845%。

債券收益率飆升意味著債券價格暴跌，債券價格暴跌意味著資本對一國資產質量的極度不信任。全球資本正在拋棄日本，當日除了日本債市大跌，日經225指數也暴跌近2%。股債雙殺的原因在于日本通脹壓力不斷升溫，日本央行行長植田和男表示，將權衡加息利弊并在適當時機決策。在這番鷹派言論影響下，市場預期日本央行在今年12月19日會議上加息的概率為76%，在明年1月會議上加息的概率升至逾90%。外匯市場上，日元兌美元一度升值0.4%至155.49，進一步印證了日元加息的可能性。

日元長期以來執行零利率，全球金融機構已經習慣借入日元然后買入其他高收益資產，這種日元套利交易的總規模高達5萬億美元。現在這筆“無本”買賣的底層邏輯不復存在，金融機構將被迫提前拋售資產換回日元，今日日本、韓國、澳大利亞等國股市收盤均告下跌，今晚開盤的美股估計日子也不好過。以日元加息為中心的全球金融風暴就要來了。

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（文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)

青島財經日報/首頁新聞記者 李冬明

責任編輯：李頡