港股IPO回暖之風(fēng)漸起。
隨著A股新股活動放緩和上市門檻提高，部分內(nèi)地企業(yè)陸續(xù)轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股。21世紀經(jīng)濟報道記者據(jù)Wind統(tǒng)計，截至2024年4月26日，目前已有94家企業(yè)排隊申請香港上市。其中包括不少明星企業(yè)，比如蜜雪冰城、地平線、訊飛醫(yī)療等。
多位投資機構(gòu)人士接受采訪時認為，伴隨著預(yù)期未來美國降息，資金有望流向香港市場，港股新股市場反彈在即。
超90家企業(yè)排隊
2024年以來，港股IPO市場并不樂觀。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月29日，年內(nèi)有15只新股在香港上市，融資僅78.28億港元。
其中，前五大新股融資金額分別為：茶百道25.86億港元、速騰聚創(chuàng)10.59億港元、米高集團9.54億港元、連連數(shù)字6.57億港元、美中嘉和5.63億港元。
在上市新股中，備受市場關(guān)注的是新經(jīng)濟行業(yè)的企業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，今年港股IPO的新經(jīng)濟新股（包括醫(yī)藥、科技、傳媒、電信行業(yè)）數(shù)量及融資金額分別為6只、30億港元，融資占總金額近四成。
但由于今年的新經(jīng)濟新股中沒有出現(xiàn)大型上市公司，所以總?cè)谫Y額偏低。
事實上，一季度港股IPO仍處于“低谷”。根據(jù)德勤的統(tǒng)計，今年一季度，12只新股在香港上市，融資47億港元，創(chuàng)下2009年同期以來的新低位，融資額最大的前五大新股全部均為小型新股（注：2億美元以下）。同時，一季度有一半的新股以發(fā)售價范圍下限上市，另有四分之一的新股以固定發(fā)售價上市。
不過，盡管2024年首季香港新股市場持續(xù)放緩，但從3月份開始，已開始回暖。其預(yù)計此后香港新股市場將進一步回暖。
4月份融資金額顯示，港股IPO熱度有所反彈。4月份港股市場上市3只新股，分別為茶百道、天津建發(fā)、出門問問，融資30.42億港元，其中，茶百道融資25.86億港元，是年內(nèi)新股最大融資額。
而港股IPO的后備力量也較充足。港股遞表、聆訊有6個月有效期，21世紀經(jīng)濟報道記者據(jù)Wind統(tǒng)計，截至2024年4月26日，目前有94家企業(yè)排隊申請香港上市。其中，92家申請港股主板上市，2家申請創(chuàng)業(yè)板上市；申請狀態(tài)方面，89家為遞表“處理中”，5家為“通過聆訊”。其中有不少明星企業(yè)，如蜜雪冰城、地平線、訊飛醫(yī)療、毛戈平等。
蜜雪冰城是著名全國連鎖冰淇淋與茶飲的品牌，訊飛醫(yī)療是醫(yī)療行業(yè)“獨角獸”，毛戈平是“國貨彩妝第一股”，而地平線是智能駕駛科技企業(yè)，估值高達87億美元（約合人民幣630億元），市場預(yù)計其有望成為今年港股最大IPO。
內(nèi)地企業(yè)轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股
港股IPO市場的回暖，在一定程度上和A股IPO節(jié)奏收緊有關(guān)。
“A股新股活動放緩和提高上市門檻，可能促使部分內(nèi)地企業(yè)，特別是那些未盈利但具有成長潛力的企業(yè)，考慮轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股市場進行IPO。港股市場可以為企業(yè)提供更為靈活和包容的上市環(huán)境。不過，這也取決于公司實控人和投資人的需求。”同威投資董事長李威表示。
玄甲金融CEO林佳義則表示，“內(nèi)地企業(yè)是否轉(zhuǎn)到港股上市，還要看貨幣周期、融資環(huán)境、賺錢效應(yīng)等的限制。”
對于港股市場的回暖，黑崎資本首席投資執(zhí)行官陳興文則比較樂觀。
“考慮到全球地緣環(huán)境的動蕩，美元加息的內(nèi)在壓力已到了歷史閾值，以及日元走弱，國際資本可能會尋找更為穩(wěn)定和成熟的市場進行投資，而香港作為一個國際化的金融中心，可能會成為資本回流的目的地之一，從而帶動IPO市場的反彈。”
格上理財研究員畢夢姌則更樂觀。
盡管在2023年度創(chuàng)下近10年IPO募資金額新低，但今年以來，港股IPO市場已顯示出積極的變化。
其認為，隨著A股新股活動放緩和提高上市盈利門檻，部分未盈利企業(yè)有可能轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股IPO市場。原因是港股市場具有更加靈活和包容的上市制度，能夠接納不同類型的企業(yè)，并且具備較高的國際化和市場化程度，能夠為企業(yè)提供更多的融資機會和全球投資者的關(guān)注。
“往后看，隨著港股市場的回暖和上市制度的優(yōu)化，預(yù)計將有更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)選擇在港上市，為投資者提供更多的投資機會和選擇。”畢夢姌說。
其表示，未來三季度美國如果降息，可能引導(dǎo)資金流向香港市場，這對于香港IPO市場的反彈將起到利好作用。不過，其也表示，市場的反彈還取決于多種因素，包括全球經(jīng)濟環(huán)境、市場情緒、企業(yè)質(zhì)量以及監(jiān)管政策等，因此具體的情況仍需進一步觀察和分析。
打新仍低迷
盡管港股IPO回暖跡象顯現(xiàn)，但機構(gòu)對港股打新仍持較為謹慎的態(tài)度。
“我們目前不參與港股打新。因為收益相對不確定，虧錢效應(yīng)比較高，所以暫時維持觀望。”林佳義說，
北京格雷資產(chǎn)總經(jīng)理張可興也表示暫不參與港股打新，“近期港股表現(xiàn)不太好，即使是相對質(zhì)地好的一些公司上市也可能會破發(fā)”。不過，張可興認為，如果未來港股市場轉(zhuǎn)暖，打新收益可能會轉(zhuǎn)好。
陳興文也表示，港股IPO給的估值普遍較低，平均市盈率目前只有8倍左右。港股市場對風(fēng)險溢價要求更高，同時受到金融地產(chǎn)等傳統(tǒng)行業(yè)高權(quán)重的影響，導(dǎo)致整體遠期未來現(xiàn)金流相對趨弱。“考慮到市場整體的不確定性和流動性問題，我短期內(nèi)對港股打新的前景持謹慎態(tài)度。”
李馳則建議，在參與港股打新時，投資者需要充分了解市場動態(tài)和個股情況，制定合理的投資策略。
一是關(guān)注熱門行業(yè)和優(yōu)質(zhì)企業(yè)；二是謹慎選擇，不要盲目追求高收益，而是要根據(jù)自己的風(fēng)險承受能力和投資目標來選擇新股；三是分散投資。
李弛強調(diào)，“港股打新是一個充滿機遇和挑戰(zhàn)的領(lǐng)域。投資者在參與打新時，需要充分了解市場情況和個股情況，制定合理的投資策略，并保持謹慎和理性的態(tài)度。”
（記者 龐華瑋）
來源：21世紀經(jīng)濟報道
責(zé)任編輯：王海山
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