截至3月30日晚間，營(yíng)業(yè)收入有望躋身行業(yè)前十的券商2023年年報(bào)均已披露完畢。
與2022年相比，2023年新晉營(yíng)收前十僅有申萬(wàn)宏源一家，2022年其排在第13名，2023年前進(jìn)四個(gè)位次。被取而代之的退出者是東方證券，不過(guò)僅退后一個(gè)名次至第11名。
其他前十券商座次方面，進(jìn)步最大的是廣發(fā)證券，由第八升至第五；其次為華泰證券，由第四升至亞軍，華泰證券是近十年以來(lái)常居前五券商中，唯一一家營(yíng)收排名顯著提升的證券公司。
此外，2023年?duì)I收排名下滑的券商共6家，均只下降一個(gè)位次；中信證券仍保持冠軍之位。
從2023年同比變動(dòng)幅度來(lái)看，華泰證券、中國(guó)銀河、申萬(wàn)宏源、招商證券增收又增利。營(yíng)收增幅最大的是華泰證券，同比增長(zhǎng)14.19%；凈利潤(rùn)漲幅最大的為申萬(wàn)宏源，同比大增74.36%。
凈利潤(rùn)表現(xiàn)最差的是海通證券，虧損3.11億元，其2022年凈利潤(rùn)為51.96億元，海通證券也是前十券商中近十年以來(lái)位次下降最大的。
實(shí)際上，自去年中央金融工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)“培育一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)”，證監(jiān)會(huì)11月3日表態(tài)“支持頭部券商通過(guò)業(yè)務(wù)創(chuàng)新、集團(tuán)化經(jīng)營(yíng)、并購(gòu)重組等方式做優(yōu)做強(qiáng)，打造一流的投資銀行”后，證券公司并購(gòu)重組熱議四起，行業(yè)并購(gòu)步伐逐漸加快。
這也使得券商排名，或與后續(xù)的行業(yè)整合方向有一定關(guān)聯(lián)。
典型例子有二，其一為去年12月中旬，國(guó)聯(lián)集團(tuán)以91.05億元拍下的民生證券34.71億股權(quán)，獲得證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，這意味著，國(guó)聯(lián)證券即將與民生證券合并。國(guó)聯(lián)證券素有“小中信”之稱(chēng)，但其一直苦于投行影響力的提升。民生證券投行業(yè)務(wù)則表現(xiàn)出色，二者的合并也將為國(guó)聯(lián)集團(tuán)投行業(yè)務(wù)的快速提高打開(kāi)想象空間。
其二為今年3月29日晚間，浙商證券公告稱(chēng)，擬通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，受讓重慶信托等5家公司持有的國(guó)都證券合計(jì)19.1454%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓結(jié)束后，浙商證券將超越中誠(chéng)信托成為國(guó)都證券的第一大股東。目前，浙商證券營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)位居行業(yè)十余名，2022年?duì)I收排名最佳達(dá)到第11名。收購(gòu)國(guó)都證券以后，浙商證券排名有望明顯提升，乃至沖進(jìn)行業(yè)前十。
2023年凈利：一家虧損、五家逆勢(shì)增長(zhǎng)
截至3月30日，營(yíng)業(yè)收入有望躋身行業(yè)前十的券商2023年年報(bào)已經(jīng)披露完畢。
2023年?duì)I業(yè)收入前十名分別為中信證券（600.68億元）、華泰證券（365.78億元）、國(guó)泰君安（361.41億元）、中國(guó)銀河（336.44億元）、廣發(fā)證券（233.00億元）、中信建投（232.43億元）、中金公司（229.90億元）、海通證券（229.53億元）、申萬(wàn)宏源（215.01億元）和招商證券（198.21億元）。
與2022年座次相比，唯一沒(méi)有變動(dòng)的是位居榜首的中信證券。進(jìn)步最大的是申萬(wàn)宏源，去年其未能躋身行業(yè)前十，僅排在第13名，2023年躍升四個(gè)位次至行業(yè)第九。座次提升的還有廣發(fā)證券和華泰證券，廣發(fā)證券提升三個(gè)位次至第五；華泰證券提升兩個(gè)位次至亞軍，與冠軍中信證券的營(yíng)收差距由2022年的330.77億元銳減至234.90億元，華泰證券也是2023年唯一一家營(yíng)收增速超過(guò)兩位數(shù)的券商。其余六家券商排名下滑，不過(guò)均只下降一個(gè)位次。
營(yíng)收變動(dòng)方面，半數(shù)券商下降，相較于2022年前十券商營(yíng)收全部滑坡，2023年頭部券商整體營(yíng)收變動(dòng)幅度已經(jīng)有所改善。
其中，華泰證券增幅最大為14.19%；其他四家逆勢(shì)增長(zhǎng)的券商漲幅均在5%以內(nèi)，分別為申萬(wàn)宏源4.32%、招商證券3.13%、國(guó)泰君安1.89%和中國(guó)銀河0.01%。
具體規(guī)模上，200億元~300億元、300億元~400億元、600億元以上券商數(shù)量均無(wú)變化，保持5家、3家和1家。其中，中信證券規(guī)模由去年的651.09億元降至600.68億元，險(xiǎn)破600億元大關(guān)。
從凈利潤(rùn)來(lái)看，由于2022年位列行業(yè)第九的國(guó)信證券尚未披露年報(bào)，最終前十排名或有變化。
截至3月31日已經(jīng)披露2023年年報(bào)的券商中，排在前十名的依次為中信證券（205.39億元）、華泰證券（130.36億元）、國(guó)泰君安（98.85億元）、招商證券（87.69億元）、中國(guó)銀河（78.84億元）、廣發(fā)證券（78.63億元）、中信建投（70.47億元）、中金公司（61.64億元）、申萬(wàn)宏源（54.75億元）和光大證券（43.01億元）。
從排名變動(dòng)情況來(lái)看，進(jìn)步最為顯著的是申萬(wàn)宏源和光大證券，前者由2022年的第16名躍升至?xí)毫械诰牛獯笞C券由2022年的第15名升至?xí)毫械谑?/p>
排名大增背后，兩者凈利潤(rùn)同比增幅也較其他頭部券商遙遙領(lǐng)先。
其中，申萬(wàn)宏源同比增速以74.36%高居榜首，這使得其2023年凈利潤(rùn)達(dá)到54.75億元，2022年則為31.40億元。光大證券凈利潤(rùn)增速較申萬(wàn)宏源存在差距，但亦高達(dá)32.71%，遠(yuǎn)勝其他頭部券商，其凈利潤(rùn)由2022年的32.41億元提升至43.01億元。
除申萬(wàn)宏源與光大證券外，華泰證券、招商證券、中國(guó)銀河凈利潤(rùn)同樣逆勢(shì)跑出加速度，分別同比提升14.70%、8.54%和1.58%。
值得注意的是，上述凈利潤(rùn)逆勢(shì)增長(zhǎng)的券商中，投行業(yè)務(wù)具備優(yōu)勢(shì)的僅華泰證券一家，其余以投行為特色的中信證券、中信建投、中金公司、海通證券等頭部投行，業(yè)績(jī)普遍下滑。
其中，中金公司凈利潤(rùn)在2022年同比下滑29.74%的基礎(chǔ)上再度縮水18.84%，連續(xù)兩年變動(dòng)幅度在前十券商中位列后三位。這與2022年以來(lái)投行整體承壓，尤其是內(nèi)資券商美股業(yè)務(wù)受挫密切相關(guān)。由于中金公司在美業(yè)務(wù)布局力度大，其業(yè)績(jī)所受沖擊也更為嚴(yán)重。
海通證券凈利潤(rùn)表現(xiàn)更差，2022年同比滑坡62.21%，變動(dòng)幅度在頭部券商中位列倒數(shù)第一；2023年更是虧損3.11億元。頭部券商凈利潤(rùn)虧損者多年未見(jiàn)。
虧損之下，海通證券各項(xiàng)業(yè)務(wù)表現(xiàn)均有很大提升空間。其中，自營(yíng)是最大拖累項(xiàng)，虧損29.24億元，其2022年自營(yíng)業(yè)務(wù)即虧損3.87億元，是唯一虧損的頭部券商，今年虧損程度再度擴(kuò)大。其他主要業(yè)務(wù)收入亦連續(xù)兩年下降，傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)投行在2022年下滑24.69%的基礎(chǔ)上再度縮水18.14%；資管業(yè)務(wù)在2022年大降33.37%的基礎(chǔ)上降低14.16%，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)繼2022年滑坡20.93%的后再度減少10.86%。
券商營(yíng)收十年：三家掉隊(duì)前十、中金進(jìn)步最大
拉長(zhǎng)時(shí)間線，從近十年來(lái)券商營(yíng)業(yè)收入排名變動(dòng)來(lái)看，前十成員出入不大，但座次已經(jīng)風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)。
如前所述，2023年?duì)I收位列前十的是中信證券、華泰證券、國(guó)泰君安、中國(guó)銀河、廣發(fā)證券、中信建投、中金公司、海通證券、申萬(wàn)宏源和招商證券。
十年前的2014年，營(yíng)收排在前十的是中信證券、海通證券、國(guó)泰君安、廣發(fā)證券、華泰證券、國(guó)信證券、中國(guó)銀河、招商證券、中信證券和光大證券。
其中，國(guó)信證券自2018年起營(yíng)業(yè)收入便未再進(jìn)入行業(yè)前十，2022年排在第12名。2014年~2017年，國(guó)信證券營(yíng)收分別位列行業(yè)第六、第六、第九和第八。
2014年排在第十名的光大證券，如今也鮮少出現(xiàn)在前十之列，2022年排在第15名，2023年暫列第14名。
除以上所提券商外，近十年來(lái)營(yíng)業(yè)收入曾經(jīng)躋身行業(yè)前十的還有東方證券。東方證券最好名次出現(xiàn)在2019年，排到行業(yè)第六，2018年、2020年、2022年位列第十。
換言之，2014年以來(lái)，營(yíng)業(yè)收入曾經(jīng)躋身行業(yè)前十的券商共13家，包括“常客”九家：中信證券、華泰證券、國(guó)泰君安、中國(guó)銀河、廣發(fā)證券、中信建投、中金公司、海通證券、招商證券；時(shí)入時(shí)出兩家：申萬(wàn)宏源、東方證券；昔日入列近六年來(lái)鮮少出現(xiàn)兩家：光大證券、國(guó)信證券。
九家前十“常客”中，較為特殊的是中金公司。
一方面，其正式躋身行業(yè)前十是在2018年，排到行業(yè)第六，此后名次有升有降但均在前十之列。中金公司名次的提升得益于其對(duì)中金財(cái)富的收購(gòu)。當(dāng)年，中金公司與東方財(cái)富的營(yíng)業(yè)收入難分高低，2015年，中金公司營(yíng)收位列第15名，中金財(cái)富排在第19名；2016年，中金財(cái)富名次仍為第19名，中金公司下降至第22名。2016年11月，中金公司官宣稱(chēng)收購(gòu)中投證券（中金財(cái)富舊名，2019年8月更為現(xiàn)名），2018年中金財(cái)富財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)并入中金公司計(jì)算，中金公司排名隨之大增。
另一方面，2018年以來(lái)中金公司排名屬于頭部券商中起伏較大的，2018年位列第六，2019年降到第十，2020年~2022年連續(xù)三年提升，分別排到第八、第七和第六，2023年再降一個(gè)位次至行業(yè)第七。
華泰證券、中國(guó)銀河、中信建投則是前十券商中排名顯著提升者。
其中，華泰證券排名最優(yōu)且最為穩(wěn)定。2014年以來(lái)，其僅于2015年排到行業(yè)第七，其余年份均在前五之列，并且從2016年開(kāi)始名次只升不降。2016年~2017年，華泰證券排在第五，2018年~2022年穩(wěn)居第四，2023年再度躍升至亞軍。
中國(guó)銀河2015年~2019年有升有降，2018年最差排到第12名，其余年份位居第八或第九，2020年~2022年名次三連增，分別排到第七、第五和第三；2023年下降一個(gè)位次至第四。
中信建投排名同樣起伏較大，整體排名略遜于中國(guó)銀河。2019年最差至行業(yè)第13名，2014年-2021年間其他年份位于第七至第十之間。2022年排名最佳至行業(yè)第五，2023年后退一名至第六。
近十年來(lái)營(yíng)收始終位列前十的券商中，退步最大的是海通證券，其在2014年-2021年一直穩(wěn)坐亞軍寶座，僅次于中信證券。但其2021年因奧瑞德被立案調(diào)查后，優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)投資銀行遭遇滑鐵盧，海通證券隨后更換掌門(mén)人，開(kāi)啟組織架構(gòu)大調(diào)整，整體業(yè)務(wù)風(fēng)格由激進(jìn)轉(zhuǎn)向保守，業(yè)績(jī)也隨之進(jìn)入調(diào)整期。2022年，海通證券營(yíng)收同比下滑39.94%，在頭部券商中降幅最大，排名驟降至第七；2023年?duì)I收再度滑坡11.54%，排名退至第八。
（記者 崔文靜）
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責(zé)任編輯：林紅
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