近日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)（以下簡稱“中基協(xié)”）公布了2023年第四季度基金銷售機(jī)構(gòu)公募基金銷售保有規(guī)模TOP100榜單。
由于2023年A股市場震蕩下行、多數(shù)主動(dòng)權(quán)益基金業(yè)績表現(xiàn)欠佳，自2023年二季度以來，各類基金代銷渠道的權(quán)益基金保有規(guī)模出現(xiàn)不同程度的下滑。
但券商渠道在2023年四季度實(shí)現(xiàn)了逆市增長。根據(jù)中金公司統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，在TOP100銷售渠道中，券商系渠道的權(quán)益基金保有規(guī)模合計(jì)達(dá)到13814億元，環(huán)比增加了3%。對(duì)比之下，銀行渠道整體減少了9%，獨(dú)立基金銷售機(jī)構(gòu)整體減少了8%。
與此同時(shí)，在權(quán)益基金保有規(guī)模方面，相比2023年三季度，券商的市占率（在全市場權(quán)益基金中的占比，下同）上升至20%。券商渠道的權(quán)益基金保有規(guī)模、市占率首次超越獨(dú)立基金銷售機(jī)構(gòu)。
渠道“此消彼長”
受益于ETF業(yè)務(wù)的發(fā)展，券商渠道在基金代銷領(lǐng)域的地位不斷提升。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，截至2023年四季度末，在基金銷售機(jī)構(gòu)權(quán)益基金保有規(guī)模TOP30榜單中，已有12家券商，占比達(dá)40%，為歷年最高；在TOP100榜單中，共有54家券商，較上一季度增加了1家。同時(shí)，部分券商的座次排位呈現(xiàn)上升態(tài)勢。
具體而言，根據(jù)中基協(xié)最新披露的基金銷售機(jī)構(gòu)公募基金銷售保有規(guī)模排名，截至2023年四季度末，在權(quán)益基金保有規(guī)模排名前十的銷售機(jī)構(gòu)中，招商銀行、螞蟻基金、天天基金仍穩(wěn)坐前3名；第4至第7名也未發(fā)生變化，依次為工商銀行、建設(shè)銀行、中國銀行、交通銀行。
相較2023年三季度，前十座次排位中唯一的變化是，中信證券超越農(nóng)業(yè)銀行，上升至第8名，農(nóng)業(yè)銀行降至第9名。而華泰證券仍排在第10名。
而在第11名至第20名梯隊(duì)，出現(xiàn)了3家券商的身影。這3家券商的排名較上一季度均有上升：申萬宏源證券由第33名一躍而至第12名，廣發(fā)證券則由第15名上升至第13名，招商證券也上升兩個(gè)名次，至第17名。
另外，中信建投證券（第21名）、銀河證券（第22名）、平安證券（第23名）、國信證券（第26名）、國泰君安證券（第27名）、東方財(cái)富證券（第29名）、海通證券（第30名）也位于權(quán)益基金保有規(guī)模TOP30隊(duì)列。
其中，相較2023年三季度，除了平安證券上升一個(gè)名次、國信證券、東方財(cái)富證券排名未發(fā)生變化，其他幾家券商的排名略有下降。
與此同時(shí)，券商渠道的權(quán)益基金保有規(guī)模呈現(xiàn)逆市增長態(tài)勢。
中金公司統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2023年四季度末，相較上一季度，TOP100基金銷售機(jī)構(gòu)的權(quán)益基金保有規(guī)模整體減少了6%。
不過，上榜券商的權(quán)益基金保有規(guī)模合計(jì)達(dá)到13814億元，環(huán)比增加了3%。對(duì)比之下，銀行渠道整體減少了9%，獨(dú)立基金銷售機(jī)構(gòu)整體減少了8%。
“券商逆市上漲或受益于其在場內(nèi)基金及權(quán)益產(chǎn)品銷售上的相對(duì)優(yōu)勢。2023年四季度，權(quán)益ETF規(guī)模同比增加了36%。”中金公司非銀及金融科技團(tuán)隊(duì)分析。
在此基礎(chǔ)上，券商渠道的市占率也在提升。在權(quán)益基金保有規(guī)模方面，相比2023年三季度，券商的市占率上升至20%；而銀行渠道市占率微降2.0%至34%，獨(dú)立基金銷售機(jī)構(gòu)略降0.8%至18%。
這也是券商渠道的權(quán)益基金保有規(guī)模、市占率首次超越獨(dú)立系基金銷售機(jī)構(gòu)。
另外，2023年四季度，券商渠道非貨基金保有規(guī)模、市占率也實(shí)現(xiàn)了環(huán)比增長。在非貨基金保有規(guī)模TOP100榜單中，券商渠道非貨基金保有規(guī)模占比為20.36%。而TOP20渠道中，僅有3家券商上榜，券商中排名最高的中信證券位居第11名。此外，券商渠道非貨基金保有規(guī)模合計(jì)市占率為10%，環(huán)比提升了0.5%。
券商內(nèi)部集中度上升
從權(quán)益基金保有規(guī)模來看，券商渠道的集中度相對(duì)較低。
根據(jù)中金公司統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至2023年四季度末，在券商渠道內(nèi)部，TOP10券商權(quán)益基金保有規(guī)模合計(jì)占比為60%，TOP5券商權(quán)益基金保有規(guī)模合計(jì)占比為39%；而在獨(dú)立基金銷售機(jī)構(gòu)內(nèi)部，TOP10機(jī)構(gòu)權(quán)益基金規(guī)模合計(jì)占比為97%，TOP5機(jī)構(gòu)權(quán)益基金保有規(guī)模合計(jì)占比為86%；在銀行渠道內(nèi)部，TOP10銀行權(quán)益基金規(guī)模合計(jì)占比為86%，TOP5銀行權(quán)益基金規(guī)模合計(jì)占比為65%。
雖然縱向比較上，券商渠道的集中度相對(duì)較低，但從內(nèi)部看，該類渠道的集中度也在不斷增強(qiáng)。
來自廣發(fā)證券的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，券商股混基金CR5 從2021年四季度的6%上升到2023年四季度的11%，CR10則從9%上升到17%。環(huán)比變化分別為0.8%、1.7%，固收類CR5從2021年四季度的2%上升到2023年四季度的4%，CR10則從3%上升到6%。
在券商渠道內(nèi)部，截至2023年四季度末，權(quán)益基金保有規(guī)模排名前10的券商依次是：中信證券（1469億元）、華泰證券（1345億元）、申萬宏源證券（867億元）、廣發(fā)證券（855億元）、招商證券（793億元）、中信建投證券（701億元）、中國銀河證券（656億元）、平安證券（618億元）、國信證券（524億元）、國泰君安證券（501億元）。
同比增速方面，2023年四季度，申萬宏源證券、中金財(cái)富、國金證券、華寶證券、平安證券、招商證券的規(guī)模增幅較大。
其中，相較2022年四季度，申萬宏源證券權(quán)益基金保有規(guī)模增長了155.0%，華寶證券增長了67.4%，國金證券增長了48.3%。
不過，也有券商的權(quán)益基金保有規(guī)模呈下降態(tài)勢。在48家有同比數(shù)據(jù)的券商中，光大證券、中信建投證券、東北證券等10家券商權(quán)益基金保有規(guī)模均較2022年四季度有所下滑。
國聯(lián)證券非銀金融團(tuán)隊(duì)分析，當(dāng)前財(cái)富管理業(yè)務(wù)主要受到資本市場表現(xiàn)拖累，尤其2023年四季度以來股市、債市表現(xiàn)均偏弱。當(dāng)前監(jiān)管持續(xù)出臺(tái)活躍資本市場相關(guān)政策，降低印花稅、打擊違規(guī)減持等政策均已落地，后續(xù)資本市場表現(xiàn)有望得到修復(fù)。
（記者 易妍君）
來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道
責(zé)任編輯：林紅
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