在監(jiān)管明確“支持上市公司開展股份回購”的背景下，越來越多的上市券商加入回購“大軍”。
21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者注意到，最近兩個多月，至少有5家上市券商（含券商概念股）公布了下半年以來回購A股股份的進展。
根據(jù)東方證券11月8日發(fā)布的公告，該公司于11月2日—11月8日期間進行了5次回購，合計回購股份2326.64萬股。
同時，海通證券、國金證券，券商概念股東方財富也在近期實施了回購。西部證券除了釋放出回購股份的信號，還獲得了控股股東陜西投資集團有限公司(以下簡稱“陜投集團”)的“加持”。
回購進行時
在下半年實施回購的券商，大多使用自有資金，回購周期在3-12個月不等。
具體來看，東方證券于10月31日披露了《關(guān)于以集中競價交易方式回購公司A股股份方案的公告》。
該公告顯示，東方證券擬于公司董事會審議通過本次回購方案之日（10月30日）起3個月內(nèi)，以公司自有資金回購公司股份。回購價格不超過人民幣12元/股(含)，擬回購資金總額下限為人民幣2.5億元(含)，上限為人民幣5億元(含)。
11月2日，該券商即完成了首次回購。根據(jù)相關(guān)公告，當(dāng)日，東方證券通過上海證券交易所交易系統(tǒng)以集中競價交易方式首次回購A股股份，數(shù)量為959.61萬股，占公司總股本的比例為0.1129%。
其購買的最高價為人民幣8.94元/股，最低價為人民幣8.81元/股。
從東方證券最新公布的數(shù)據(jù)來看，自11月2日實施首次回購至11月8日期間，其累計回購股份2326.64萬股。
Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至11月1日收盤，東方證券的股價為8.81元/股。11月2日-11月8日，東方證券累計上漲了2.61%。
同樣計劃自公司董事會審議通過回購A股股份方案（8月30日）起3個月內(nèi)完成回購計劃的海通證券，是在9月4日通過上海證券交易所交易系統(tǒng)以集中競價交易方式實施首次回購。
截至2023年10月31日，海通證券已累計回購A股股份3380.28萬股，占公司總股本的比例為0.2587%，購買的最高價為人民幣10.45元/股，最低價為人民幣9.75元/股，已支付的總金額為3.38億元(不含交易費用)。
國金證券最近一輪回購始于9月22日，其計劃自董事會審議通過本次回購方案之日起12個月內(nèi)完成回購。
截至2023年10月底，國金證券已累計回購股份1736.39萬股，占公司總股本的比例為0.4662%。支付的總金額為1.60億元。
此外，券商概念股東方財富的回購動作也頗為引人注目。
8月25日，東方財富公告稱，公司董事會審議通過《關(guān)于回購公司股份方案的議案》，決定自8月24日起12個月內(nèi)實施A股股份回購，回購股份的資金總額不低于人民幣50000萬元且不超過人民幣100000萬元。
截至11月2日，東方財富通過回購專用證券賬戶以集中競價交易方式累計回購公司股份數(shù)量為2557.68萬股，占公司總股本的0.16%，最高成交價為15.39元/股，最低成交價為14.90元/股，已使用資金總額為38862.46萬元(不含交易費用)。
根據(jù)以上數(shù)據(jù)統(tǒng)計，下半年以來，海通證券、國金證券、東方財富用于回購各自股份的金額合計達(dá)到8.87億元。
除了券商本身使用自有資金回購，部分券商的股東也在行動。
根據(jù)西部證券11月3日公告，基于對公司未來持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的信心和長期投資價值的認(rèn)可，西部證券公司控股股東、實際控制人陜投集團計劃自本公告披露之日起6個月內(nèi)通過二級市場集中競價的方式增持公司股份，累計增持金額不低于人民幣1億元，不超過人民幣2億元，增持價格上限不高于8.26元/股。
同日，西部證券還公告稱：于近日收到公司董事長徐朝暉女士《關(guān)于提議西部證券股份有限公司回購公司股份的函》。截至記者發(fā)稿前，該事項暫未公布最新動態(tài)。
性價比凸顯
近期實施回購的券商普遍表示，回購是基于對公司未來發(fā)展前景的信心及對公司長期價值的認(rèn)可。
東方財富表示，回購也是為了維護廣大股東利益，增強投資者信心，并綜合考慮了公司的經(jīng)營情況、財務(wù)狀況和未來盈利情況。回購公司股份后將用于員工持股計劃或股權(quán)激勵計劃。
涌貝資產(chǎn)基金經(jīng)理徐夢婧向21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者指出，近期券商密集回購的原因有兩個方面：一是為了創(chuàng)造價值，公司認(rèn)為當(dāng)前其股價被低估，所以選擇回購；二是提振市場信心，為市場傳遞公司非常看好自身股價未來的表現(xiàn)這一信號。
在排排財富研究部副總監(jiān)劉有華看來，當(dāng)前券商板塊被低估，具有較高的投資價值。同時，在看好未來市場行情的前提下，作為牛市風(fēng)向標(biāo)的券商板塊，也具備投資價值。
從券商板塊的估值來看，當(dāng)前券商板塊估值處于歷史估值分位數(shù)的20%左右，處于較低水平。此外，截至11月2日，對應(yīng)2024年、2025年P(guān)B動態(tài)估值約為1.35x、1.26x，PE約為16.12x、14.18x，仍處于歷史估值中樞下方。
中信建投非銀金融團隊指出，目前券商板塊估值低而賠率高，券商股估值仍處于歷史低位，下探空間較小。該團隊認(rèn)為，券商行業(yè)財富管理、投資業(yè)務(wù)和資管業(yè)務(wù)等仍然有較大發(fā)展空間，近期風(fēng)險偏好回升，券商板塊有較高的配置性價比。
徐夢婧則看好頭部券商的投資價值。她分析，政策面，證監(jiān)會近期時隔三年重新修訂了《證券公司風(fēng)險控制計算標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定》并向社會公開征求意見，頭部券商更有望受益于風(fēng)控指標(biāo)的松綁以及“打造一流的投資銀行”相關(guān)政策支持。
劉有華亦認(rèn)為，券商板塊具有較高的安全邊際和性價比。
不過，他也談到，投資券商板塊需要注意幾個風(fēng)險。一是，市場下跌風(fēng)險。券商很多業(yè)務(wù)跟市場行情息息相關(guān)，因此市場行情好壞會直接影響券商業(yè)務(wù)收入。二是，資本市場改革帶來的不確定性風(fēng)險。投行業(yè)務(wù)是券商收入的重要組成部分，資本市場改革動態(tài)會對券商投行業(yè)務(wù)產(chǎn)生較大影響。三是，合規(guī)風(fēng)險。券商作為受到嚴(yán)格監(jiān)管的金融機構(gòu)，一旦在合規(guī)方面出現(xiàn)問題，可能會面臨罰款、限制業(yè)務(wù)等處罰，會對其經(jīng)營和聲譽產(chǎn)生不良影響。
（記者 易妍君）
來源：21世紀(jì)經(jīng)濟報道
責(zé)任編輯：林紅
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