9月5日，中國人民銀行官網發布公告稱，為提升金融機構外匯資金運用能力，自2022年9月15日起，下調金融機構外匯存款準備金率2個百分點，即由現行8%下調至6%。接受中國經濟時報記者采訪的業內人士指出，中國人民銀行此舉釋放多重信號。
有利于人民幣匯率穩定
“下調金融機構外匯存款準備金率，意味著境內金融機構為外匯存款繳存的準備金減少，有助于增加市場上美元流動性，并提升金融機構外匯資金運用能力，有利于人民幣匯率的穩定。”中國民生銀行首席經濟學家溫彬對本報記者表示，中國人民銀行此舉向市場釋放積極信號，有利于穩定人民幣匯率預期，避免出現非理性超調。
植信投資首席經濟學家兼研究院院長連平對本報記者表示，中國人民銀行此舉釋放了三大信號。
一是增加外匯流動性以調節外匯市場的供求關系，有助于穩定人民幣匯率。下調外匯存款準備金率最直接的效果是增加了商業銀行可用外匯資金額度，從而增加市場上外匯的供給。2022年7月末，外匯存款余額9537億美元，本次將外匯存款準備金率下調2個百分點，這意味向市場釋放約191億美元的外匯流動性，針對當前人民幣在外匯市場供大于求的狀況進行適當的反向調節，有助于壓降人民幣近期的貶值態勢。
二是對比上次下調1%，此次下調2%的幅度有所增大，但釋放規模較合理。當前，美聯儲已累計加息225BP，美元保持強勢，對人民幣匯率形成較大壓力，外匯存款準備金率的調整力度也應相應提升。
三是有助于降低人民幣匯率的貶值預期，意在釋放政策信號以進行匯率預期管理。
“近期美聯儲加快收緊政策，加之歐洲經濟前景趨于惡化，推動美元強勁反彈，一度站上110關口，推動人民幣對美元匯率貶值。”光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，中國人民銀行通過調降外匯存款準備金率，一方面，可通過釋放銀行體系的外匯流動性，增加市場外匯供給，促進市場平衡；另一方面，中國人民銀行向市場釋放“穩”的信號，有助于穩定市場預期，避免外匯市場非理性波動。
搭建人民幣在岸與離岸協同機制
8月中旬以來，人民幣匯率經歷一輪快速回調，離岸人民幣對美元匯率9月5日走弱，盤中接連跌破6.93、6.94和6.95關口。
“雖然美元指數快速上行，但人民幣對一籃子貨幣指數仍處于100以上，這反映出人民幣仍屬于強勢貨幣。”周茂華表示，當前短期強勢美元對人民幣仍有一定壓力，但預計人民幣仍將在均衡水平附近運行，雙向波動常態化。
“匯率波動對于外貿企業影響較大。”IPG中國首席經濟學家柏文喜在接受本報記者采訪時建議，外貿企業，一方面應以調整結算時間、結算幣種來應對匯率波動風險；另一方面可使用外匯期貨對沖風險。
“大宗商品和上游原材料價格普遍上漲，導致中下游中小企業的生產成本不堪重負。此外，人民幣匯率波動風險壓力也推高了外貿企業的交易成本，不斷擠壓外貿中小企業的利潤空間。”重慶理工大學發展規劃處研究室主任、民建重慶市委會經濟委員會委員王文濤表示，當前，中小型外貿企業面臨的風險不容忽視。
王文濤建議，建立人民幣離岸市場與在岸市場協同機制。
一是大力發展人民幣離岸市場，在“一帶一路”沿線和東盟重要節點國家與地區實現人民幣離岸中心布局全覆蓋。
二是拓展人民幣離岸市場與在岸市場的聯動渠道，建立離岸人民幣專用賬戶，完善人民幣離岸在岸市場價格聯動機制和“防火墻”制度。
三是完善人民幣離岸市場的存款準備金制度和流動性管理制度，優化人民幣金融市場交易的風險對沖機制和流動性保障機制，為防范化解輸入性金融風險、維護國內金融安全提供緩沖地帶。
四是加快建立人民幣匯率期貨市場，根據外貿企業的跨境經貿業務設計人民幣匯率期貨品種，引導境內外貿型企業有效利用人民幣匯率期貨市場規避匯率風險。
來源：中國經濟時報
責任編輯：李賽男
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