國務院總理李強日前簽署國務院令，公布《私募投資基金監(jiān)督管理條例》(以下簡稱“《條例》”)，自2023年9月1日起施行。
《條例》是私募投資基金行業(yè)首部行政法規(guī)，重點規(guī)定五方面內(nèi)容：一是明確適用范圍；二是明確私募基金管理人和托管人的義務要求；三是規(guī)范資金募集和投資運作；四是對創(chuàng)業(yè)投資基金作出特別規(guī)定；五是強化監(jiān)督管理和法律責任。
值得注意的是，對母基金、創(chuàng)業(yè)投資基金、政府性基金等具有合理展業(yè)需求的私募基金，《條例》在已有規(guī)則基礎上豁免一層嵌套限制，明確“符合國務院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定條件，將主要基金財產(chǎn)投資于其他私募基金的私募基金不計入投資層級”，支持行業(yè)發(fā)揮積極作用，培育長期機構(gòu)投資者。
總體思路方面，《條例》圍繞兩點：一是統(tǒng)籌發(fā)展和安全。堅決貫徹落實黨中央國務院關(guān)于防范化解重大風險、維護金融安全的決策部署，抓住行業(yè)關(guān)鍵主體和關(guān)鍵環(huán)節(jié)，強化風險源頭管控，同時發(fā)揮私募基金行業(yè)服務實體經(jīng)濟、支持科技創(chuàng)新等方面的作用。二是規(guī)范監(jiān)管和尊重市場規(guī)律相結(jié)合。尊重私募基金行業(yè)相關(guān)主體運行規(guī)律，重在劃定監(jiān)管底線、強化事中事后監(jiān)管，對私募基金管理人及其重大事項變更實行登記管理，并對不同類型私基基金將則是創(chuàng)業(yè)投資基金實施悉岸化監(jiān)管。
私募投資基金行業(yè)首部行政法規(guī)
黨中央、國務院高度重視私募投資基金行業(yè)發(fā)展和風險防控、近年來，我國私募投資基金行業(yè)穩(wěn)步發(fā)展、在提高直接融資比重、促進經(jīng)濟發(fā)展方面發(fā)揮了積極作用。制定專門行政法規(guī)，將私募投資基金業(yè)務活動納入法治化、規(guī)范化軌道進行監(jiān)管，旨在鼓勵私募投資基金行業(yè)規(guī)范健康發(fā)展，更好保護投資者合法權(quán)益，進一步發(fā)揮服務實體經(jīng)濟、促進科技創(chuàng)新等作用。
《條例》是私募投資基金行業(yè)首部行政法規(guī)，共七章六十二條，重點規(guī)定了五方面內(nèi)容：
一是明確適用范圍。將契約型、公司型、合伙型等不同組織形式的私募投資基金均納入適用范圍，規(guī)定以非公開方式募集資金，設立投資基金或者以進行投資活動為目的依法設立公司、合伙企業(yè)，由私募基金管理人或者普通合伙人管理，為投資者的利益進行投資活動，適用本條例。
二是明確私募基金管理人和托管人的義務要求。明確不得成為私募基金管理人及其控股股東、實際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員等相關(guān)主體的情形，明確從業(yè)人員應當按照規(guī)定接受合規(guī)和專業(yè)能力培訓。規(guī)定私募基金管理人應當依法向國務院證券監(jiān)督管理機構(gòu)委托的機構(gòu)履行登記手續(xù)，明確注銷登記的情形。列舉私募基金管理人的股東、實際控制人、合伙人禁止實施的行為，明確私募基金管理人應當持續(xù)符合的要求。明確私募基金管理人、私募基金托管人的職責。
三是規(guī)范資金募集和投資運作。私募投資基金應當向合格投資者募集或者轉(zhuǎn)讓，單只私募投資基金的投資者累計不得超過法律規(guī)定的人數(shù)。私募基金管理人應當根據(jù)投資者風險識別能力和風險承擔能力匹配不同風險等級的私募投資基金產(chǎn)品。加強私募投資基金募集完畢后的監(jiān)管監(jiān)測。明確私募投資基金財產(chǎn)投資的范圍以及不得經(jīng)營的業(yè)務，規(guī)定私募投資基金的投資層級。規(guī)范私募基金管理人及其從業(yè)人員的行為。
四是對創(chuàng)業(yè)投資基金作出特別規(guī)定。國家對創(chuàng)業(yè)投資基金給予政策支持，鼓勵和引導其投資成長性、創(chuàng)新性創(chuàng)業(yè)企業(yè)。加強監(jiān)督管理政策和發(fā)展政策的協(xié)同配合，明確創(chuàng)業(yè)投資基金應當符合的條件，對創(chuàng)業(yè)投資基金實施區(qū)別于其他私募投資基金的差異化監(jiān)督管理和自律管理。
五是強化監(jiān)督管理和法律責任。規(guī)定私募投資基金業(yè)務活動的監(jiān)督管理應當貫徹黨和國家路線方針政策、決策部署。明確國務院證券監(jiān)督管理機構(gòu)的監(jiān)管職責及監(jiān)管措施等。規(guī)定國務院證券監(jiān)督管理機構(gòu)會同國務院有關(guān)部門和省級人民政府建立私募投資基金監(jiān)督管理信息共享、統(tǒng)計數(shù)據(jù)報送、風險處置協(xié)作機制此外，對違反本條例的法律責任作了明確規(guī)定。
對母基金等在已有規(guī)則基礎上豁免一層嵌套限制
司法部、證監(jiān)會負責人在答記者問中表示，黨中央、國務院高度重視私募基金行業(yè)發(fā)揮功能作用?！稐l例》的出臺有利于進一步完善私募基金法規(guī)體系，促進私募基金行業(yè)健康發(fā)展。
《條例》開宗明義，在總則中明確提出鼓勵私募基金行業(yè)“發(fā)揮服務實體經(jīng)濟、促進科技創(chuàng)新等功能作用”，凝聚各方共識，共同優(yōu)化私募基金行業(yè)發(fā)展環(huán)境。二是設立創(chuàng)業(yè)投資基金專章，明確創(chuàng)業(yè)投資基金的內(nèi)涵，實施差異化監(jiān)管和自律管理，鼓勵“投早投小投科技”。
明確政策支持，對母基金、創(chuàng)業(yè)投資基金、政府性基金等具有合理展業(yè)需求的私募基金，《條例》在已有規(guī)則基礎上豁免一層嵌套限制，明確“符合國務院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定條件，將主要基金財產(chǎn)投資于其他私募基金的私募基金不計入投資層級”，支持行業(yè)發(fā)揮積極作用，培育長期機構(gòu)投資者。
堅持強化風險源頭管控 證監(jiān)會可以采取現(xiàn)場檢查等措施
上述負責人表示，為保障監(jiān)管機構(gòu)能夠有效履職，《條例》明確證監(jiān)會可以采取現(xiàn)場檢查、調(diào)查取證賬戶查詢、查閱復制封存涉案資料等措施；發(fā)現(xiàn)私募基金管理人違法違規(guī)的，可區(qū)分情況依法采取責令暫停業(yè)務、更換人員、強制審計以及接管等措施。同時，對標《證券投資基金法》，對規(guī)避登記備案義務、挪用侵占基金財產(chǎn)、內(nèi)幕交易等嚴重違法違規(guī)行為，加大懲處打擊力度。
具體來看，《條例》堅持強化風險源頭管控，劃定監(jiān)管底線，全流程促進私募基金規(guī)范運作。
一是突出對關(guān)鍵主體的監(jiān)管要求。加強私募基金管理人監(jiān)管，明確法定職責和禁止性行為，強化高管人員的專業(yè)性要求，按照規(guī)定接受合規(guī)和專業(yè)能力培訓；明確私募基金管理人需向基金業(yè)協(xié)會申請登記，并確保其滿足持續(xù)運營要求，具備從事私募基金管理的相應能力。私募基金托管人依法履行職責。
二是全面規(guī)范資金募集和備案要求。堅守“非公開”“合格投資者”的募集業(yè)務活動底線，落實穿透監(jiān)管，加強投資者適當性管理。明確私募基金募集完畢后向基金業(yè)協(xié)會備案。
三是規(guī)范投資業(yè)務活動。明確私募基金財產(chǎn)投資范圍和負面清單.同時為私募基金產(chǎn)品有序創(chuàng)新預留了空間。對專業(yè)化管理、關(guān)聯(lián)交易管理作了制度安排，維護投資者合法權(quán)益。建立健全私募基金監(jiān)測機制，加強全流程監(jiān)管。四是明確市場化退出機制。為構(gòu)建“進出有序”的行業(yè)生態(tài)，對于私募基金管理人出現(xiàn)相關(guān)情形的，規(guī)定基金業(yè)協(xié)會應當及時注銷登記并予以公示;私募基金無法正常運作、終止的，由專業(yè)機構(gòu)行使更換私募基金管理人、修改或者提前終止基金合同、組織基金清算等職權(quán)。五是豐富事中事后監(jiān)管手段，加大違法違規(guī)行為懲處力度。
證監(jiān)會將重點開展三方面工作
近年來，證監(jiān)會不斷完善監(jiān)管規(guī)則，強化日常監(jiān)管，規(guī)范行業(yè)秩序，推進優(yōu)化政策環(huán)境。目前，私募基金規(guī)模持續(xù)增長私募基金管理人投資管理能力逐步增強，行業(yè)呈健康發(fā)展態(tài)勢，功能作用持續(xù)發(fā)揮，存量風險顯著壓降。《條例》中主要監(jiān)管原則和要求已在近年發(fā)布的監(jiān)管規(guī)則中有所體現(xiàn)，行業(yè)已有認同度和預期，合規(guī)風控水平穩(wěn)步提高，行業(yè)生態(tài)持續(xù)優(yōu)化。
與此同時，為貫徹落實好《條例》，證監(jiān)會表示將重點開展三方面工作：
一是完善部門規(guī)章、規(guī)范性文件和自律規(guī)則。根據(jù)《條例》修訂《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》，進一步細化相關(guān)要求，逐步完善私募基金資金募集、投資運作、信息披露等相關(guān)制度，根據(jù)私募基金管理人業(yè)務類型、管理資產(chǎn)規(guī)模、持續(xù)合規(guī)情況、風險控制情況和服務投資者能力等實施差異化監(jiān)管，完善規(guī)則體系。同時指導基金業(yè)協(xié)會按照《條例》和證監(jiān)會行政監(jiān)管規(guī)則，配套完善登記備案、合同指引、信息報送等自律規(guī)則。
二是全面宣傳解讀貫徹《條例》，開展對私募基金管理人、私募基金托管人、私募基金服務機構(gòu)以及從業(yè)人員等各方的培訓工作，引導各方準確充分學習理解《條例》內(nèi)容，準確把握要點，提高規(guī)范運作水平。
三是進一步推進優(yōu)化私募基金行業(yè)發(fā)展環(huán)境，暢通“募”“投”“管”“退”各環(huán)節(jié)，推動私募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展邁上新臺階。
來源：21世紀經(jīng)濟報道
責任編輯：李冬明
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