5月7日，國(guó)家外匯管理局發(fā)布統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2023年4月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為32048億美元，較3月末上升209億美元，升幅為0.66%，為連續(xù)兩個(gè)月環(huán)比上升。
外匯局表示，2023年4月，受全球宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策預(yù)期等因素影響，美元指數(shù)下跌，全球金融資產(chǎn)價(jià)格總體上漲。在匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化等因素綜合作用下，當(dāng)月外匯儲(chǔ)備規(guī)模上升。我國(guó)著力推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展，經(jīng)濟(jì)發(fā)展呈現(xiàn)回升向好態(tài)勢(shì)，有利于外匯儲(chǔ)備規(guī)模繼續(xù)保持基本穩(wěn)定。
同日，中國(guó)人民銀行公布數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)4月末黃金儲(chǔ)備報(bào)6676萬(wàn)盎司（2076.47噸），環(huán)比上升26萬(wàn)盎司（8.09噸），為連續(xù)第六個(gè)月增持黃金，累計(jì)增持規(guī)模達(dá)412萬(wàn)盎司（128.15噸）。
全球央行購(gòu)金潮風(fēng)靡已久。5月5日，世界黃金協(xié)會(huì)最新發(fā)布的《全球黃金需求趨勢(shì)報(bào)告》提及，2023年一季度多國(guó)央行的購(gòu)金需求大幅增長(zhǎng)，全球官方公布的黃金儲(chǔ)備增加了228噸，創(chuàng)下了一季度的歷史新高。而在2022年，全球央行已經(jīng)以1,136噸的凈購(gòu)金量創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄。
招商證券研究發(fā)展中心戰(zhàn)略研究部負(fù)責(zé)人謝亞軒對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，各國(guó)央行積極增持黃金主要是出于規(guī)避信用貨幣風(fēng)險(xiǎn)、儲(chǔ)備資產(chǎn)多元化的考慮。“近年來(lái)，主要經(jīng)濟(jì)體普遍增持黃金儲(chǔ)備，我國(guó)黃金儲(chǔ)備占儲(chǔ)備資產(chǎn)比重低于全球主要經(jīng)濟(jì)體的平均水平，未來(lái)在國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)配置的多元化和分散化方面仍有提升空間。”中銀國(guó)際證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤如是說(shuō)。
外匯儲(chǔ)備繼續(xù)發(fā)揮“壓艙石”作用
記者采訪的數(shù)名業(yè)內(nèi)專家表示，匯率折算、資產(chǎn)價(jià)格變化以及外匯儲(chǔ)備的投資收益是外匯儲(chǔ)備規(guī)模上升的三大主要原因。事實(shí)上，一直以來(lái)，金融市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)一個(gè)有趣的現(xiàn)象，只要當(dāng)月美元指數(shù)出現(xiàn)明顯回落，多個(gè)國(guó)家的外匯儲(chǔ)備規(guī)模都會(huì)因非美資產(chǎn)折算成美元后的金額增加，出現(xiàn)環(huán)比回升狀況。
“2023年4月，受全球宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策預(yù)期等因素影響，美元指數(shù)下跌，全球金融資產(chǎn)價(jià)格總體上漲。貨幣方面，美元指數(shù)下跌0.8%至101.7，非美元貨幣總體升值。資產(chǎn)方面，以美元標(biāo)價(jià)的已對(duì)沖全球債券指數(shù)上漲0.5%；標(biāo)普500股票指數(shù)1.5%。匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化等因素綜合作用，外匯儲(chǔ)備規(guī)模上升。”民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示。
中國(guó)外匯投資研究院副院長(zhǎng)趙慶明也提到，4月外匯儲(chǔ)備增加209億美元，主要貢獻(xiàn)是來(lái)自于匯率折算，美元指數(shù)4月是下跌了0.91%，歐元、英鎊等對(duì)美元匯率都是上漲的，這種情況下，外匯儲(chǔ)備里面的資產(chǎn)再折算成美元會(huì)有賬面上的盈余，這塊貢獻(xiàn)大約應(yīng)該在100億美元左右。另外，4月債券價(jià)格整體上有所上漲，外匯儲(chǔ)備持有的資產(chǎn)類型主要是債券，所以也會(huì)出現(xiàn)賬面上的盈余。還有一點(diǎn)是，外匯儲(chǔ)備中每個(gè)月都會(huì)有一些投資產(chǎn)品到期，也會(huì)產(chǎn)生收益。
趙慶明還預(yù)計(jì)，綜合匯率折算、資產(chǎn)價(jià)格以及投資收益來(lái)看，未來(lái)一段時(shí)間外匯儲(chǔ)備可能是保持小幅增長(zhǎng)的趨勢(shì)。一方面，未來(lái)一段時(shí)間美元指數(shù)可能是以震蕩下行為主，這種情況下，匯率折算對(duì)外匯儲(chǔ)備仍然會(huì)是正的貢獻(xiàn)；另一方面，現(xiàn)在美國(guó)進(jìn)入了加息的尾聲，未來(lái)加息的可能性已經(jīng)不大，債券價(jià)格可能也會(huì)有所上漲，不過(guò)歐洲仍然會(huì)有加息，他們的債券價(jià)格可能會(huì)有所下跌，綜合來(lái)看，債券價(jià)格對(duì)外匯儲(chǔ)備的貢獻(xiàn)可能仍有上下波動(dòng)的情況。
中國(guó)建設(shè)銀行金融市場(chǎng)部研究員曹譽(yù)波認(rèn)為，在當(dāng)前主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策面臨轉(zhuǎn)向，經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期強(qiáng)勁，金融市場(chǎng)劇烈波動(dòng)的大背景下，我國(guó)穩(wěn)定且大規(guī)模的外匯儲(chǔ)備將繼續(xù)發(fā)揮抵御各類外部沖擊的“壓艙石”作用。不論是從傳統(tǒng)的進(jìn)口支付能力、短債償付能力，還是從國(guó)際貨幣基金組織發(fā)布的外匯儲(chǔ)備規(guī)模適度標(biāo)準(zhǔn)看，我國(guó)外匯儲(chǔ)備都比較充裕。
黃金儲(chǔ)備占比正在持續(xù)提升
在黃金價(jià)格創(chuàng)下歷史新高之際，中國(guó)黃金儲(chǔ)備實(shí)現(xiàn)連續(xù)六個(gè)月增持，市場(chǎng)上不乏“中國(guó)央行精準(zhǔn)抄底”聲音出現(xiàn)。隨著金價(jià)的節(jié)節(jié)攀升，4月中國(guó)黃金儲(chǔ)備估值已經(jīng)達(dá)到1323.53億美元，較去年底的1172.35億美元已經(jīng)增加了151.18億美元。
不過(guò)，世界黃金協(xié)會(huì)中國(guó)區(qū)首席執(zhí)行官王立新對(duì)記者表示，不可用普通投資者“低買高賣”的思路來(lái)考量央行增持黃金儲(chǔ)備的動(dòng)機(jī)。全球央行增購(gòu)黃金，絕不是基于金價(jià)短期上漲獲利，而是從更長(zhǎng)遠(yuǎn)的視角配置黃金。各國(guó)央行的儲(chǔ)備資產(chǎn)，第一個(gè)要求是安全性，第二個(gè)要求是很好的流動(dòng)性，第三個(gè)才考慮到回報(bào)。央行持續(xù)增持黃金的一大目的是分散自身儲(chǔ)備資產(chǎn)的構(gòu)成，減少對(duì)某一主權(quán)貨幣的過(guò)度依賴，另一方面則是看中黃金在全球金融資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)加大趨勢(shì)下的避險(xiǎn)功能，有助于降低儲(chǔ)備資產(chǎn)的波動(dòng)幅度。
在數(shù)名業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，中國(guó)央行增持黃金主要受到幾大因素影響：一是鑒于未來(lái)全球金融市場(chǎng)波動(dòng)加大，中國(guó)相關(guān)部門通過(guò)增持黃金，可以有效降低儲(chǔ)備資產(chǎn)的波動(dòng)幅度；二是國(guó)際形勢(shì)變化令各國(guó)儲(chǔ)備資產(chǎn)加快多元化配置步伐，作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)類資產(chǎn)與超主權(quán)資產(chǎn)，黃金可以帶來(lái)更好的資產(chǎn)保護(hù)作用；三是隨著中國(guó)外匯儲(chǔ)備持續(xù)回升，相關(guān)部門也需增持黃金，令黃金的占比保持在一個(gè)相對(duì)合理的水準(zhǔn)。
數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)過(guò)連續(xù)六個(gè)月的增持后，中國(guó)央行黃金儲(chǔ)備總量達(dá)到2076.47噸，占中國(guó)儲(chǔ)備資產(chǎn)的比重已經(jīng)升至3.9%，但仍低于多個(gè)新興市場(chǎng)國(guó)家與西方國(guó)家。一直以來(lái)，美國(guó)、法國(guó)、德國(guó)等西方國(guó)家的黃金在儲(chǔ)備資產(chǎn)的比重始終超過(guò)50%，南非、阿根廷等新興市場(chǎng)國(guó)家的黃金占比也達(dá)到10%以上。
“目前黃金儲(chǔ)備在中國(guó)儲(chǔ)備資產(chǎn)中的占比仍然很低，黃金儲(chǔ)備總量與中國(guó)經(jīng)濟(jì)體量和外匯儲(chǔ)備總量仍不匹配，再考慮到金融安全、儲(chǔ)備資產(chǎn)多元化等方面的需求，未來(lái)還有繼續(xù)增持黃金的空間。”仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家及研究部總監(jiān)龐溟認(rèn)為。
“4月份中國(guó)央行連續(xù)六個(gè)月增持黃金，這是長(zhǎng)期以來(lái)我國(guó)外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化過(guò)程的一部分。我們判斷，后續(xù)央行增持黃金還是大方向。”東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青如是表示。
在銀行業(yè)動(dòng)蕩、持續(xù)的地緣政治緊張局勢(shì)和充滿挑戰(zhàn)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境大背景下，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的作用正在不斷凸顯。在這種情況下，世界黃金協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，今年黃金的投資需求很可能會(huì)增加，尤其在美元走強(qiáng)和加息等不利因素走弱的條件下。央行購(gòu)金也可能會(huì)保持強(qiáng)勁，即使購(gòu)金量或低于去年的歷史高點(diǎn)，也依然可能成為2023年全年支撐黃金需求的基石。
來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道
責(zé)任編輯：李冬明
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