4月27日，為期10天的“2023上海車展”剛剛在國家會展中心（上海）落下帷幕，汽車市場回暖跡象愈發明顯，也在拉動國內經濟的穩步復蘇。
同日，國家統計局發布數據顯示，今年一季度，全國規模以上工業企業實現利潤總額15167.4億元，同比下降21.4%。3月份規模以上工業企業利潤同比下降19.2%，降幅有所收窄。其中，以汽車制造為代表裝備制造業的降幅較1-2月份大幅收窄19.1個百分點，成為對工業企業盈利改善拉動最大的行業板塊。
受訪專家表示，3月份的經濟回暖帶動工業利潤降幅有所收窄，而且利潤結構分化情況繼續改善，具體表現為上游延續回落、中游回升較多、下游有所下降。但整體降幅仍然較大，企業虧損面、虧損額仍較高。接下來應繼續著力擴大市場需求，提振市場信心，改善企業預期。隨著穩增長政策持續發力顯效，內需有望明顯改善，產銷銜接水平將趨于提高，對工業企業盈利恢復形成有力支撐。
車市回暖拉動利潤轉好
國家統計局工業司統計師孫曉解讀工業企業利潤數據時表示，3月份，受宏觀經濟運行向好、市場需求恢復帶動，全國規模以上工業企業營業收入同比增長0.6%，而1-2月份為下降1.3%，扭轉了去年11月份以來持續下降的局面。
“營業收入增長促進工業企業利潤改善，3月份規上工業企業利潤同比下降19.2%，降幅較1-2月份收窄3.7個百分點。”孫曉介紹，在41個工業大類行業中，有22個行業利潤增速較1-2月份加快或降幅收窄、由降轉增，占53.7%。
從三大門類看，1-3月，采礦業實現利潤總額3604.5億元，同比下降5.8%；制造業實現利潤總額10207.6億元，下降29.4%；電力、熱力、燃氣及水生產和供應業實現利潤總額1355.4億元，增長33.2%。
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華告訴21世紀經濟報道，雖然采礦業和制造業利潤下降，但電力、熱力、燃氣及水生產和供應業利潤持續快速增長，說明用電需求增加，電力生產明顯加快，整體經濟以及生產端正在逐步回暖。
值得注意的是，3月份裝備制造業營業收入同比由1-2月份下降2.4%轉為增長5.4%，利潤同比下降7.0%，降幅較1-2月份大幅收窄19.1個百分點，是對工業企業盈利改善拉動最大的行業板塊。其中，鐵路船舶航空航天運輸設備、通用設備、電氣機械行業利潤均實現較快增長，增速分別為25.5%、16.5%、11.3%。
此外，3月份汽車市場需求恢復、生產銷售回升，推動汽車制造業一季度利潤由1-2月份下降41.7%轉為增長9.1%。
21世紀經濟報道發現，進入4月，多地再次出臺汽車促消費相關政策。例如，河南省已經明確將購車補貼政策延續至2023年6月底，對在省內新購汽車的消費者按購車價格的5%給予補貼；福建省則安排了6473萬元用于發放購車補貼，新能源車每輛最低補貼4000元，燃油車每輛最低補貼3000元；山東省宣布今年上半年將繼續發放2億元汽車消費券等。
周茂華表示，目前正處在汽車促消費的政策接續期，后續需求可能會出現月度波動，但在汽車出口優勢延續、有關部門明確將有支持政策出臺的情況下，全年汽車市場需求仍將保持穩定。
行業轉虧倒逼企業減產
經過持續的成本抬升和價格下行，黑色金屬冶煉和壓延加工業從3月開始由盈利轉為虧損，一季度虧損48.4億元，利潤總額同比下滑111.9%。
這在上市鋼企的一季報中也有所體現：一季度，不少鋼鐵企業的凈利潤出現明顯下滑且普遍虧損。從目前已披露數據來看，太鋼不銹一季度凈利潤為虧損5.9億元，同比下降146%；首鋼股份一季度凈利潤虧損5847.66萬元，較上年同期降幅為105.48%；鞍鋼股份預告一季度凈利潤虧損1.49億元，比上年同期下降約110.05%。
中國鋼鐵工業協會副會長唐祖君在4月26日召開的一季度信息發布會上指出，目前鋼鐵供給強度高于消費增長，企業庫存同比上升。一季度，我國粗鋼產量同比增長6.1%，而折合粗鋼表觀消費量僅同比增長1.9%，且鋼鐵企業的鋼材庫存高于去年同期水平。
粵港澳大灣區（廣東）財經數據中心監測發現，4月上旬起，建筑鋼材需求有所回升，但回溫速度較緩，截至4月25日，最新數據顯示周成交量基本恢復至3月均值水平。主要鋼材產品則延續了3月以來的去庫存特征，以螺紋鋼為例，截至4月25日，最新數據顯示螺紋鋼庫存水平較上月底下降了4.2%，去庫存速度進一步加快。同時，螺紋鋼主要鋼廠開工率較4月初也略有下降，或指向鋼廠的生產意愿邊際放緩。供需雙向作用下，螺紋鋼價格持續下行，截至4月25日，最新數據顯示螺紋鋼市場價較上月底下降了4.2%。
“目前鋼鐵市場的需求是有所回暖的，房地產市場開啟修復周期，基建投資、制造業投資持續提升，也為下游鋼材需求回升提供了支撐。但供給端回升得更快，如果按3月的粗鋼日均產量（309萬噸）來計算，年化就是11.3億噸，比去年產量多出1億多噸，不可能消化得掉，所以最近鋼材的市場價格也掉得很厲害，在這種情況下，鋼廠不能繼續增產。”王穎生說。
為應對上述挑戰，中國鋼鐵工業協會在4月24日召開的一季度部分鋼鐵企業經濟運行座談會上，就已經呼吁鋼鐵企業主動減產，西北聯鋼也在4月25日召開協調限產會議進行響應，減產比例不低于30%，涉及高爐15座以上（包含前期已停產高爐），預計日均減少鐵水產量6萬噸以上，減產時間暫定至5月底，復產時間待定。
利潤降幅有望逐月收窄
孫曉分析，總體看，工業企業利潤降幅仍然較大，企業虧損面、虧損額仍較高，但上游價格同比回落有利于改善下游行業盈利狀況。下階段，應繼續著力擴大市場需求，提振市場信心，改善企業預期，提高產銷銜接水平，促進工業企業利潤加快回升。
具體來看，3月份上游采礦業和原材料制造業利潤占全部工業的比重為37.7%，較1-2月份回落0.5個百分點，連續11個月回落；中游裝備制造業利潤占比較1-2月份季節性回升約3.7個百分點；下游消費品制造業利潤占比季節性有所回落，總體上利潤結構繼續改善。
財信研究院副院長伍超明告訴21世紀經濟報道，目前上中下游利潤結構總體更均衡，一方面與價格分化緩解密切相關，如3月份上游采掘工業和原材料工業PPI增速分別較2月份回落5和2.9個百分點，降幅較全部PPI高出3.9和1.8個百分點，而同期加工工業、生活資料PPI增速均僅微降0.2個百分點，上游行業價格明顯回落更多，對其利潤形成較大拖累。另一方面隨著國內疫情快速過峰，此前“外強內弱”、“服務業弱于工業”的格局逐漸逆轉，加上政策加大對薄弱環節的支持力度，中下游利潤占比均向均衡水平回歸。
對于工業利潤的后續走勢，周茂華認為，上半年PPI增速大概率仍將處于負增長區間，也會導致未來幾個月工業部門利潤仍是同比負增長，部分行業企業處于去庫存后期，工業品價格提振有限。但國內需求呈現良好恢復態勢，隨著助企紓困政策繼續加碼和疫情防控政策調整后工業生產循環暢通，企業成本壓力有望持續緩解，預計工業部門經營狀況將穩步改善，利潤情況有望在下半年好轉。
伍超明表示，隨著國內疫情快速過峰支撐服務業、消費恢復，加上穩增長政策持續發力顯效，內需有望明顯改善，產銷銜接水平將趨于提高，對工業企業盈利恢復形成有力支撐。而且一季度過后基數明顯走低，有望支持工業企業利潤增速持續回升。
“但需要注意到，目前全球經濟復蘇動力不足，加上海外銀行業危機將對實體經濟造成一定沖擊，出口放緩壓力或明顯加大，國內房地產恢復力度仍存在較多不確定性、企業投資信心不足，都會對工業利潤修復形成一定制約。”伍超明說。（繳翼飛）
來源：21世紀經濟報道
責任編輯：崔現香
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