銀行業(yè)危機(jī)暴露美國弊政惡果

本月中，銀門銀行、硅谷銀行和簽名銀行三家美國銀行在短短5天內(nèi)相繼關(guān)門，負(fù)面效應(yīng)不斷外溢。幾天后，飽受虧損困擾的瑞士信貸銀行股價盤中一度暴跌約30%，至歷史新低。

上述陷入困境的歐美銀行都受害于以濫用美元霸權(quán)為特色的美國經(jīng)濟(jì)弊政，暴露出美國在經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控、美元資產(chǎn)信用、產(chǎn)業(yè)政策等方面的惡果。

首先，銀行頻頻“爆雷”，凸顯美國宏觀經(jīng)濟(jì)政策失序危害。

過去幾年，美國當(dāng)局采取“急剎車、猛拐彎”式的極端策略，經(jīng)濟(jì)由超寬松向超緊縮劇烈反轉(zhuǎn)，埋下危機(jī)種子。

去年以來美聯(lián)儲激進(jìn)加息令美債收益率快速飆升，金融機(jī)構(gòu)此前在低利率環(huán)境下購入的美債資產(chǎn)大量縮水，一些銀行財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)缺陷凸顯。同時，儲戶出于避險、轉(zhuǎn)投較高收益產(chǎn)品等原因加速提現(xiàn)，令銀行流動性加速惡化，引發(fā)危機(jī)。

眼下擺在美國當(dāng)局和監(jiān)管部門面前的是兩個政策悖論。其一，繼續(xù)加息可能加劇銀行流動性危機(jī)，暫緩加息則無法有效抑制通脹；其二，對相關(guān)銀行實(shí)施救助會抵消美聯(lián)儲時下的緊縮政策效果，不救助則可能發(fā)生連鎖反應(yīng)。

對待本輪危機(jī)，美聯(lián)儲和美國財(cái)政部目前推出的計(jì)劃僅限于幫助儲戶順利提現(xiàn)。一旦危機(jī)在金融系統(tǒng)大面積“傳染”，并傳導(dǎo)至實(shí)體經(jīng)濟(jì)，“救不救”銀行的難題將愈加嚴(yán)峻。

其次，“避險資產(chǎn)”成風(fēng)險之源，暴露美國濫用美元霸權(quán)的反噬作用。

新冠疫情暴發(fā)后，美聯(lián)儲為應(yīng)對沖擊實(shí)施“無上限”量化寬松，保持超低利率，配合白宮推出大規(guī)模刺激計(jì)劃，導(dǎo)致通脹高企。為遏制通脹，去年3月以來美聯(lián)儲8次加息，累計(jì)加息450個基點(diǎn)。

泰國開泰銀行高級副總裁蔡偉才認(rèn)為，引發(fā)此次危機(jī)的外部原因是美聯(lián)儲持續(xù)激進(jìn)加息，導(dǎo)致硅谷銀行持有的債券等金融資產(chǎn)價格下跌，出現(xiàn)巨額賬面虧損。

根據(jù)美國聯(lián)邦存款保險公司數(shù)據(jù)，2022年底，美國全部銀行持有債券的賬面損失總額迅速膨脹至約6200億美元，加劇了金融系統(tǒng)脆弱性。

在流動性趨緊壓力下，銀行被迫提前拋售所持債券，吞下“浮虧”變“實(shí)虧”的苦果。被長期視為“避險資產(chǎn)”的美債在美聯(lián)儲激進(jìn)加息作用下，恰恰放大了風(fēng)險。

再次，銀行業(yè)危機(jī)嚴(yán)重打擊科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)，與美國科技“脫鉤”弊政相疊加的負(fù)面效應(yīng)不容忽視。

科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)高度依賴融資，美國歷次金融危機(jī)都會在一定程度上抑制科技創(chuàng)新。硅谷銀行等金融機(jī)構(gòu)與風(fēng)險投資行業(yè)聯(lián)系緊密，本輪銀行業(yè)危機(jī)對科創(chuàng)企業(yè)的負(fù)面影響尤其突出。

自上世紀(jì)八十年代初建立以來，硅谷銀行就是一家服務(wù)于私募股權(quán)投資、風(fēng)險投資以及各類初創(chuàng)企業(yè)的銀行，在投資者與初創(chuàng)企業(yè)間發(fā)揮了橋梁作用。

業(yè)內(nèi)人士估算，近半數(shù)美國風(fēng)險投資支持的初創(chuàng)企業(yè)以及44%去年上市的美國風(fēng)險投資支持的技術(shù)和醫(yī)療保健公司與硅谷銀行有業(yè)務(wù)往來。法蘭克福歌德大學(xué)金融研究中心常務(wù)董事福爾克·布呂爾表示，硅谷銀行專注于初創(chuàng)企業(yè)投融資業(yè)務(wù)，這類金融機(jī)構(gòu)關(guān)閉可能動搖美國初創(chuàng)生態(tài)系統(tǒng)。

近年來，美國濫用“國家安全”概念，推出名目繁多的科技“脫鉤”措施，對科創(chuàng)企業(yè)吸納全球資金造成限制。2018年美方出臺的《外國投資風(fēng)險審查現(xiàn)代化法》規(guī)定，特定初創(chuàng)企業(yè)從外國投資者獲得融資必須向美國外國投資委員會報告并獲得批準(zhǔn)。《華爾街日報》援引美國榮鼎咨詢公司的數(shù)據(jù)報道，受此影響，2019年上半年，以美元計(jì)算的中國在美風(fēng)險投資額比2018年下半年下降約27%。

分析人士指出，考慮到美國經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期增強(qiáng)、私募和風(fēng)投募資金額下滑、善后措施失當(dāng)?shù)纫蛩兀据單C(jī)可能弱化美元基金在全球創(chuàng)投領(lǐng)域的話語權(quán)和盈利能力，長期看甚或有損美國科技創(chuàng)新能力，產(chǎn)生改變?nèi)蚩苿?chuàng)版圖的“蝴蝶效應(yīng)”。

來源：新華社

責(zé)任編輯：李冬明