中信證券：我國(guó)功能性遮陽(yáng)行業(yè)滲透率提升空間仍巨大

　　中信證券認(rèn)為，美國(guó)以百葉窗、遮陽(yáng)簾為主的功能性遮陽(yáng)行業(yè)歷經(jīng)長(zhǎng)期成長(zhǎng)后已具備高滲透率、高集中度的特點(diǎn)，龍頭企業(yè)亨特道格拉斯布局全產(chǎn)業(yè)鏈，生產(chǎn)端的技術(shù)壁壘和銷售端的品牌壁壘是其成功的核心原因。參考美國(guó)成熟市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，我國(guó)功能性遮陽(yáng)行業(yè)滲透率提升空間仍巨大，且功能性遮陽(yáng)材料龍頭有望通過(guò)加深生產(chǎn)端技術(shù)壁壘，鞏固“定價(jià)權(quán)”優(yōu)勢(shì)并獲得份額提升。首次覆蓋功能性遮陽(yáng)材料行業(yè)給予“強(qiáng)于大市”評(píng)級(jí)。推薦玉馬遮陽(yáng)，建議關(guān)注西大門。