國泰君安：中藥板塊估值修復(fù)后期將迎來業(yè)績驗證階段

　　國泰君安研報認(rèn)為，中藥板塊相對醫(yī)藥整體的極值折價已顯著收斂，雖有少量個股估值仍低于板塊均值，但其整體估值性價比正在逐步消失。盡管不排除市場慣性將在短期進(jìn)一步推升板塊出現(xiàn)更高的市場溢價，但估值體系倘若要被系統(tǒng)性地修正甚至錨定，行業(yè)底層邏輯的變化仍需得到業(yè)績的驗證，尤其短期少數(shù)公司提價邏輯也隨著財報季漸行漸近即將接受驗證，這或?qū)⑼苿觽€股分化。另一方面，隨著其他業(yè)績高景氣賽道微觀結(jié)構(gòu)惡化的改善、并正形成估值與景氣度的新平衡，也將對中藥板塊的估值與增長的匹配度形成約束。