中金公司：如加息不能壓低通脹，美聯(lián)儲(chǔ)或通過縮表來應(yīng)對(duì)

　　中金公司報(bào)告指出，如果加息2-3次都不能壓低通脹，那么，美聯(lián)儲(chǔ)有可能通過縮表來應(yīng)對(duì)通脹。這種激進(jìn)情形下，美股動(dòng)蕩可能明顯加大。歷史上，通脹持續(xù)走高不利于美國股市估值，當(dāng)通脹持續(xù)維持在4-6%區(qū)間時(shí)，平均市盈率只有通脹在正常值期間(即1-3%)時(shí)的一半，激進(jìn)情形下，美債收益率也將較基準(zhǔn)情形明顯上升。在美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)情形中，避險(xiǎn)需求可能推升美元指數(shù)超過100。