中信證券：需要警惕年初寬信用顯現(xiàn)和降息預(yù)期落空會(huì)帶來(lái)回調(diào)的可能

　　中信證券指出，通過(guò)對(duì)比和總結(jié)境內(nèi)外企業(yè)債市場(chǎng)違約特征，我們對(duì)2022年信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行展望。落腳于債市策略，當(dāng)前10年期國(guó)債基準(zhǔn)收益率處于2.8%震蕩點(diǎn)位，配置性價(jià)比較低。而金融底部確認(rèn)，寬信用政策發(fā)力方向明確，需要警惕年初寬信用顯現(xiàn)和降息預(yù)期落空會(huì)帶來(lái)回調(diào)的可能。對(duì)于信用債而言，我們建議開(kāi)年更關(guān)注估值分化帶來(lái)的趨勢(shì)性機(jī)會(huì)，布局高資質(zhì)中短久期和高票面短久期的雙輪驅(qū)動(dòng)策略將成為首選。