各大股指震蕩下挫，“抱團(tuán)股”頻頻殺跌……節(jié)后開(kāi)市以來(lái)，A股市場(chǎng)的表現(xiàn)令不少投資者大跌眼鏡，特別是在2月的最后一周，市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換愈加明顯。
A股市場(chǎng)的畫(huà)風(fēng)突變也讓基金軍團(tuán)有點(diǎn)“蒙圈”。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月末，2月份新成立基金35只，為2017年9月以來(lái)的單月新低。截至3月1日，全市場(chǎng)超2000只基金，在2月18日至2月26日期間凈值跌幅超過(guò)10%，超500只基金同期凈值跌幅超15%。
“熱門(mén)基金節(jié)前漲幅過(guò)快過(guò)高，導(dǎo)致原本的節(jié)奏出現(xiàn)偏離。”國(guó)海證券青島珠海路營(yíng)業(yè)部投資顧問(wèn)張竣杰表示，大部分基金重倉(cāng)股去年經(jīng)歷了大幅上漲，估值處在相對(duì)高位有回落空間，同時(shí)順周期板塊之前未得到大面積炒作，對(duì)比熱門(mén)板塊估值優(yōu)勢(shì)明顯，資金進(jìn)行高低位切換也在情理之中。
“目前許多公募基金的持倉(cāng)較為同質(zhì)化，無(wú)論從宏觀還是微觀看，抱團(tuán)高位板塊的調(diào)整都是必然的。”業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，建議投資者合理控制收益預(yù)期與基金投資的倉(cāng)位，避免短期追漲殺跌的行為。
節(jié)后新基發(fā)行遇冷
年初A股大漲，新基金發(fā)行熱情高漲，給新基金整體發(fā)行規(guī)模打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月2日，今年以來(lái)256只新成立基金合計(jì)募集規(guī)模超8000億元，與去年相比，提前3個(gè)月達(dá)成規(guī)模目標(biāo)。
然而股市行情瞬息萬(wàn)變，節(jié)后A股市場(chǎng)迎來(lái)巨震，如火如荼的新基金發(fā)行遭遇“倒春寒”。
記者查閱資料發(fā)現(xiàn)，今年2月份新成立基金35只，為2017年9月以來(lái)的單月新低。同時(shí)，今年2月份新成立基金的合計(jì)發(fā)行份額為1302.29億份，為去年1月份以來(lái)的最低值。3月份以來(lái)成立的14只新基金，合計(jì)募集規(guī)模414.82億元，平均募集規(guī)模為29.63億元，而今年1月份平均單只基金募集規(guī)模達(dá)到40.18億元，平均募集時(shí)間也短得多。
“之前頻繁出現(xiàn)的‘日光基’消失，部分明星基金經(jīng)理加持的‘準(zhǔn)爆款’基金募集成績(jī)也不如預(yù)期，還有多家基金公司宣布延長(zhǎng)募集期。”上述業(yè)內(nèi)人士表示。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月4日，2021年已誕生了58只日光基。但春節(jié)后短短的11個(gè)交易日，之前幾乎全部浮盈的“日光基”在此期間全線變臉,尤其是權(quán)益類(lèi)基金接連跨進(jìn)“9毛”隊(duì)伍，共有47只日光基金跌破面值，占全部“日光基”數(shù)量的80%。
對(duì)此，張竣杰指出：“新基金的好賣(mài)程度與股票基礎(chǔ)市場(chǎng)行情緊密相關(guān)。近期指數(shù)寬幅震蕩趨勢(shì)明顯，上證走勢(shì)明顯強(qiáng)于創(chuàng)業(yè)板，前期熱門(mén)的核心資產(chǎn)概念股跟隨指數(shù)回調(diào)，順周期、碳排放等板塊受益于低估值得到短線資金炒作，整體市場(chǎng)呈現(xiàn)出分化的局面。
“基金表現(xiàn)‘冰火兩重天’，前期熱門(mén)的白酒、醫(yī)藥、新能源等主題基金紛紛受到重創(chuàng)，僅少部分鋼鐵、稀土、化工環(huán)保等板塊基金凈值屢創(chuàng)新高，場(chǎng)內(nèi)的投資者也是有人歡喜有人愁。”張竣杰補(bǔ)充道，新發(fā)基金受市場(chǎng)情緒和投資者信心影響也遭遇回調(diào)，一些前期入市的投資者出現(xiàn)浮虧，也影響新資金入市。
暖風(fēng)吹向“低估值”
面對(duì)市場(chǎng)大幅波動(dòng)和基金發(fā)行市場(chǎng)“降溫”，基金經(jīng)理的防御態(tài)勢(shì)愈加明顯。記者采訪中了解到，當(dāng)前市場(chǎng)之下，基金經(jīng)理在操作上普遍加快動(dòng)作，減倉(cāng)與建倉(cāng)（加倉(cāng)）并舉。不少基金經(jīng)理表示，今年以來(lái)，陸續(xù)賣(mài)出了部分前期漲幅較高的龍頭股，越來(lái)越重視投資組合的平衡性。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月5日，節(jié)后共有161家上市公司被基金公司調(diào)研，其中，化工、電子、機(jī)械、醫(yī)藥生物、建筑材料和化工均為基金公司重點(diǎn)關(guān)注的行業(yè)。值得注意的是，這161家公司主要以中小盤(pán)股為主，市值超1000億元的僅8家公司。而東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，近期在基金公司扎堆調(diào)研前50名的上市公司中，總市值平均數(shù)為312億元，細(xì)分行業(yè)具有優(yōu)勢(shì)地位的中盤(pán)股正在獲得基金經(jīng)理的青睞。
明星基金經(jīng)理馮明遠(yuǎn)日前強(qiáng)調(diào)，A股市場(chǎng)中藍(lán)籌大市值公司估值較高，希望在中小市值公司以及傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中尋找更好的投資機(jī)會(huì)，這基本上也體現(xiàn)了他的調(diào)倉(cāng)思路。
上述業(yè)內(nèi)人士亦表示，近期一些低估值優(yōu)質(zhì)板塊，因?yàn)橐咔榭刂屏己茫?jīng)濟(jì)恢復(fù)，或?qū)⒛媸猩闲校梢宰屑?xì)研究挑選出細(xì)分行業(yè)龍頭。
震蕩市做好風(fēng)險(xiǎn)控制
A股的調(diào)整令不少基金投資者對(duì)后市擔(dān)憂升溫，不知該如何布局基金。在多位業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，此次市場(chǎng)震蕩，正是投資者檢驗(yàn)自己實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)偏好的時(shí)機(jī)，投資者如果立志于長(zhǎng)期投資，就應(yīng)該做好突然回撤10%、甚至15%的心理準(zhǔn)備。
數(shù)據(jù)顯示，近5年來(lái)，全市場(chǎng)共有257只主動(dòng)權(quán)益基金的凈值漲幅超過(guò)100%。其中，景順鼎益、易方達(dá)中小盤(pán)混合、銀華富裕主題混合等10只基金的漲幅超過(guò)300%。這些基金的凈值在上漲過(guò)程中也曾因市場(chǎng)震蕩出現(xiàn)過(guò)短暫回撤，但最終仍然能夠不斷創(chuàng)出歷史新高。
面對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境，興證全球基金建議投資者保持冷靜，控制風(fēng)險(xiǎn)，選擇優(yōu)質(zhì)的基金。“謹(jǐn)慎的投資者可以適當(dāng)提高低風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)品的比例，如果持有的是優(yōu)秀的基金，那么長(zhǎng)期來(lái)看仍具有不錯(cuò)的投資價(jià)值，可選擇以基金定投的方式介入，從而有效分散擇時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)”。
“時(shí)間是投資最好的朋友。建議投資者摒棄短期思維，建立中長(zhǎng)期投資模式，堅(jiān)持價(jià)格回歸價(jià)值的思路。”張竣杰表示，目前大部分基金重倉(cāng)股普遍回調(diào)20%~30%，短期快速下殺處于尾聲，在基本面未發(fā)生變化的情況下，部分個(gè)股已經(jīng)達(dá)到低估區(qū)域，當(dāng)下時(shí)間點(diǎn)也可考慮分批補(bǔ)倉(cāng)。
民生證券分析認(rèn)為，由于年后的跌幅明顯，后續(xù)投資者借基入市的行為會(huì)謹(jǐn)慎很多，從增量資金接力的角度，市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好會(huì)下移一個(gè)臺(tái)階，因此各板塊的估值擴(kuò)張會(huì)告一段落，盈利將成為下一階段確定性的來(lái)源。建議投資者關(guān)注受益中期復(fù)蘇預(yù)期和通脹預(yù)期的工程機(jī)械、石化、有色等板塊，受益疫情后服務(wù)業(yè)復(fù)蘇的餐飲、酒店、旅游、航空板塊。
記者了解到，雖然新基金發(fā)行熱潮有所放緩，但基金公司布局權(quán)益新品的熱情未減。截至3月2日披露的公告顯示，按照基金認(rèn)購(gòu)起始日統(tǒng)計(jì)，后續(xù)等待發(fā)行的新基金超過(guò)70只，三四月份基金發(fā)行市場(chǎng)仍然相當(dāng)擁擠。
青島財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)/青島財(cái)經(jīng)網(wǎng)記者 張吉鵬
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