新年大火的商戰題材古裝劇《贅婿》，著實讓人眼前一亮。郭麒麟飾演原著中的現代商業奇才江皓辰，在意外穿越后，遇見了宋軼飾演的蘇家大房獨女蘇檀兒，為幫助蘇檀兒順利地經營布行并繼承家業，江皓辰變身為武朝的一名“贅婿”寧毅，憑借著他出色的商業頭腦，玩轉武朝商界，成為了江寧的首富。在劇中提到了寧毅運用期貨打贏的一場翻身仗，雖然這跟現在市場的期貨有所出入，但不難看出，期貨思維是“贅婿”寧毅立于不敗之地的關鍵所在。
蠶絲與期貨
期貨與現貨完全不同，現貨是實實在在可以交易的商品，期貨是以某種大眾產品如棉花、大豆、石油等及金融資產如股票、債券等為標的標準化可交易合約。交收期貨的日子可以是一星期之后，一個月之后，三個月之后，甚至一年之后。在等待的時間里，期貨價格可能水漲船高，也可能一落千丈，漲跌不定讓期貨的投資充滿風險。
在劇中，寧毅代表的蘇家布行跟另一家烏氏布行同為蠶絲紡織產業鏈的下游企業，兩家是競爭關系，為了擴大市場份額，寧毅想到利用原料“蠶絲期貨”一計。歲布制作需要大量的蠶絲，而蠶絲得從蠶絲商中購得，需要與蠶絲商簽訂一份合約——在未來的規定的某一時間購入自身所需的蠶絲。
因為歲布生意作為當時布商爭奪的頭份大單，各位布商老板都在通過自身的財力競價競爭蠶絲供應，蘇氏布行擁有江北蠶絲，烏氏布行的少東家烏啟豪提前壟斷江南所有的蠶絲生意，急于整垮蘇氏布行，但他并沒有考慮到期貨價格存在的隱含風險，這也是他后期失敗的原因之一。
皮蛋與對沖
對沖是一種在減低商業風險的同時仍然能在投資中獲利的手法。一般對沖是同時進行兩筆行情相關、方向相反、數量相當、盈虧相抵的交易。戰亂年間，為把皇商歲布供應權拿到手，烏家買斷了江寧大部分蠶絲。寧毅抓住了期貨價格波動存在的風險，表現出蘇家力爭歲布生意，所以假意出違約金和現金十倍收購江南蠶絲，然后假裝無布可賣，在保留一個總店的情況下關閉所有門店轉而去做皮蛋生意，拋出自己手上籌碼換取現金，對沖布料生意的風險。
為什么寧毅會選擇皮蛋呢？是因為皮蛋的優勢在于，在原材料上不會被人壟斷，價格趨于穩定，并且制作方法簡單，有利于全境鋪開銷售。最關鍵的是，以皮蛋為引，進入飯店行業，這是純現金流的產業，能夠減少負債增加現金流。
交易與做空
做空是期貨市場的一種常見操作，在預料到價格即將下跌的時候，全部拋出，等到熱潮退去，再低價買入。
市場傳出朝廷歲布收購的消息，表面上，兩家布行都想拿到這塊香餑餑，賺取銷售歲布的利潤，原料蠶絲自然成為決定兩家生產歲布成功與否的關鍵。
但事實上，寧毅已經掌握了歲布征收量可能不達預期，甚至因為打仗可能停止收購的消息，看空未來一段時間內蠶絲的價格。在這情況下，他依然讓自家掌柜在布行門口貼出以十倍價格收購蠶絲的消息，制造假象迷惑烏氏布行。
于是，一邊是烏氏布行動用現金持續采購蠶絲原料；另一邊是寧毅以無原料可采購為由，關掉布行獲取現金流，也繼續給對手制造假象。而等到歲布生意熱潮退去后，烏氏布行烏啟豪因為高價配資購入蠶絲，蠶絲暴跌現金流斷裂，資不抵債面臨破產，最終只得低價將蠶絲賣給蘇家，在歲布爭奪戰中敗下陣來。而經此一戰，蘇家也成為了江寧首富。
“贅婿”寧毅成功的關鍵因素在于，蠶絲的交貨時間長，足夠他完成資金的周轉，同時他熟知蠶絲與皮的市場情況，極大提高了交易的成功率。在這場“蠶絲期貨”戰里，投資者可以認識到培養風險管理意識以及掌握市場供需消息的重要性，然而總體來說，電視劇還是娛樂性質為主，這樣的交易與現代期貨交易還是有很大不同的，例如交易不是標準化和集中化，并且缺少相應監管，因此投資者在實戰交易時還是應該保持理性，不可盲目照搬電視劇做法。
青島財經日報/青島財經網見習記者 栗萱
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