今天上午，我國(guó)首個(gè)以活體為交易標(biāo)的的期貨品種——生豬期貨在大連商品交易所掛牌上市，這意味著醞釀了近20年的生豬期貨終于落地。
直擊生豬期貨上市首日：生豬期貨上市首日主力合約跌逾12%
今天是生豬期貨掛牌上市的首個(gè)交易日，首日上市交易的三個(gè)合約的開盤價(jià)和掛牌基準(zhǔn)價(jià)相比，均出現(xiàn)不同程度下跌。
截至11：30午盤，生豬期貨累計(jì)成交超過(guò)6.6萬(wàn)手；其中，主力合約LH2109收盤價(jià)為27610元/噸，跌幅10.01%；合約LH2111收盤價(jià)25355元/噸，跌幅14.57%；合約LH2201收盤價(jià)25405元/噸，跌幅11.42%。截至15：00收盤，生豬期貨上市首日主力合約跌逾12%。
原因幾何？
分析師認(rèn)為，下跌的行情主要跟目前現(xiàn)貨市場(chǎng)的情況息息相關(guān)。隨著整個(gè)生豬產(chǎn)能的穩(wěn)步恢復(fù)性的生產(chǎn)，市場(chǎng)中對(duì)于生豬的供應(yīng)端是存在明顯增量預(yù)期，這對(duì)于生豬的價(jià)格而言，無(wú)疑將會(huì)構(gòu)成一定的下行的壓力。另外從季節(jié)性的價(jià)格走勢(shì)來(lái)說(shuō)，每年的1月份通常也會(huì)對(duì)應(yīng)的年內(nèi)的生豬價(jià)格的高點(diǎn)，在春節(jié)之后市場(chǎng)的需求逐漸回落，也將會(huì)對(duì)價(jià)格而言構(gòu)成一定的壓力。
生豬期貨合約設(shè)計(jì)貼近現(xiàn)貨
自2001年以來(lái)，大商所就對(duì)生豬期貨品種進(jìn)行持續(xù)研究，2018年2月，獲得證監(jiān)會(huì)立項(xiàng)批復(fù)，2020年4月正式獲批交易，可謂“十多年磨一劍”。作為我國(guó)期貨市場(chǎng)第一個(gè)活體交割品種，生豬期貨在制度設(shè)計(jì)上有哪些特殊安排呢？
據(jù)介紹，此次生豬期貨推出，其中主要的難點(diǎn)是交割品。根據(jù)大連商品交易所的生豬期貨合約規(guī)則設(shè)計(jì)，生豬期貨交易單位和交割單位都設(shè)置為16噸/手，約合生豬135頭，相當(dāng)于現(xiàn)貨貿(mào)易中主流的9.6米三層運(yùn)豬車一車的運(yùn)輸量，該交易和交割單位大小，貼近生豬現(xiàn)貨貿(mào)易習(xí)慣和運(yùn)輸實(shí)際。
種類外觀體重 生豬期貨交割有標(biāo)準(zhǔn)
大商所采用簡(jiǎn)單有效的外觀、體重等指標(biāo)，設(shè)計(jì)了生豬期貨交割質(zhì)量指標(biāo)體系，要求參與期貨交割的標(biāo)準(zhǔn)品生豬應(yīng)具有瘦肉型豬的體型外貌，行走自然，無(wú)疝氣，體表無(wú)膿包或腫塊，無(wú)異常喘息特征；平均體重要求為100公斤到120公斤之間。由于在現(xiàn)貨貿(mào)易中，生豬質(zhì)量判斷大多依靠主觀經(jīng)驗(yàn)，針對(duì)這一特點(diǎn)，大商所創(chuàng)新性地對(duì)生豬質(zhì)量實(shí)施前置管理。
大連商品交易所農(nóng)業(yè)品事業(yè)部副總監(jiān)胡杰：就是把一些主觀的指標(biāo)，還有一些過(guò)程控制的指標(biāo)，把它前置到豬場(chǎng)的管理。包括它的品種、控食等關(guān)鍵指標(biāo)的管理，從而達(dá)到能夠交割的生豬，就符合生豬的細(xì)化標(biāo)準(zhǔn)。
此外，在交割方式上，根據(jù)生豬活體貿(mào)易時(shí)效性強(qiáng)的特點(diǎn)，大商所以大型養(yǎng)殖企業(yè)的養(yǎng)殖管理和銷售模式為基礎(chǔ)，確定在出欄環(huán)節(jié)進(jìn)行交割。在交割區(qū)域設(shè)計(jì)上，生豬期貨的基準(zhǔn)交割地為河南，同時(shí)我國(guó)主要生豬養(yǎng)殖地區(qū)均被設(shè)為生豬期貨的交割區(qū)域。大商所將生豬期貨首批交割倉(cāng)庫(kù)設(shè)置在河南、山東、江蘇、湖北、安徽、浙江等地。
大連商品交易所農(nóng)業(yè)品事業(yè)部副總監(jiān) 胡杰：第一批的首批交割倉(cāng)庫(kù)都是全國(guó)知名的大型養(yǎng)殖集團(tuán)，我們首批一共是12家企業(yè)，12家企業(yè)有9家是集團(tuán)性質(zhì)的全國(guó)性質(zhì)的大型養(yǎng)豬場(chǎng)，要保證整個(gè)生豬的交易過(guò)程更加安全、更加有效、更加可靠，下一步可能我們會(huì)根據(jù)市場(chǎng)需要來(lái)不斷再增設(shè)其他地區(qū)的交割倉(cāng)庫(kù)。
在風(fēng)控制度方面，大商所根據(jù)生豬現(xiàn)貨歷史價(jià)格波動(dòng)特點(diǎn)，將生豬期貨一般月份漲跌停板和最低交易保證金比例分別設(shè)為上一交易日結(jié)算價(jià)的4%和合約價(jià)值的5%；同時(shí)，生豬期貨實(shí)施交易限額制度，非期貨公司會(huì)員或者客戶在生豬期貨所有合約上，單日開倉(cāng)量不得超過(guò)500手。
此外，大商所還專門明確了指定的質(zhì)檢機(jī)構(gòu)，指定的交割倉(cāng)庫(kù)和指定車板交割場(chǎng)所。據(jù)了解，牧原食品股份有限公司、溫氏食品集團(tuán)股份有限公司、江西正邦科技股份有限公司、新希望六和股份有限公司等國(guó)內(nèi)養(yǎng)豬龍頭企業(yè)都進(jìn)入了指定交割倉(cāng)庫(kù)和指定車板交割場(chǎng)所名單。
豬期貨如何緩解“豬周期”？
我國(guó)生豬出欄量、豬肉產(chǎn)量、豬肉消費(fèi)量都位居世界第一，老百姓對(duì)豬肉價(jià)格變動(dòng)非常敏感，豬肉價(jià)格與CPI存在明顯關(guān)聯(lián)，可以說(shuō)豬肉關(guān)系到國(guó)計(jì)民生。大商所生豬期貨掛牌上市受到生豬養(yǎng)殖企業(yè)、屠宰企業(yè)和貿(mào)易商的廣泛關(guān)注。
大連商品交易所農(nóng)業(yè)品事業(yè)部副總監(jiān) 黃小玉：生豬的養(yǎng)殖周期一般來(lái)說(shuō)還是比較長(zhǎng)的，利用期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，有利于企業(yè)更為合理地安排生產(chǎn)計(jì)劃，安心復(fù)產(chǎn)擴(kuò)產(chǎn)。此外，生豬產(chǎn)業(yè)是我國(guó)農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)之一，與三農(nóng)關(guān)系密切，生豬期貨上市有助于在生豬產(chǎn)業(yè)推廣保險(xiǎn)加期貨等業(yè)務(wù)創(chuàng)新，并為相關(guān)業(yè)務(wù)提供價(jià)格基準(zhǔn)，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)服務(wù)三農(nóng)的廣度、深度和力度。
卓創(chuàng)資訊生豬產(chǎn)業(yè)首席分析師 張莉莉：現(xiàn)階段是生豬下行周期，我們預(yù)見今年9月份價(jià)格要比現(xiàn)階段低，所以我們現(xiàn)階段就可以賣出生豬期貨，然后把合約留到9月份進(jìn)行現(xiàn)貨交割，實(shí)際上我們交割的這一批豬就是以在期貨上賣出的價(jià)格成交的，這能夠在一定程度上規(guī)避下行趨勢(shì)中的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。
長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)生豬產(chǎn)業(yè)深受“豬周期”困擾，生豬價(jià)格頻繁波動(dòng)。所謂的“豬周期”是指豬肉價(jià)格高刺激農(nóng)民養(yǎng)豬，供給增加導(dǎo)致肉價(jià)下跌，肉價(jià)下跌到一定程度又打消農(nóng)民養(yǎng)豬積極性，供給短缺又使得肉價(jià)上漲，周而復(fù)始。
寶城期貨高級(jí)分析師 畢慧：從國(guó)際市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，養(yǎng)殖規(guī)模化的程度是影響“豬周期”長(zhǎng)度和幅度的一個(gè)關(guān)鍵因素，生豬期貨的上市將有助于推動(dòng)生豬交易規(guī)模化發(fā)展，提高整個(gè)產(chǎn)業(yè)的集中度，從而拉長(zhǎng)“豬周期”，達(dá)到平抑豬價(jià)波動(dòng)的目的。
來(lái)源：央視財(cái)經(jīng)（ID：cctvyscj）、經(jīng)濟(jì)之聲
請(qǐng)輸入驗(yàn)證碼