機(jī)構(gòu)論市：有色金屬板塊逆勢走強(qiáng) 市場行情驚現(xiàn)三大特征

摘要

【機(jī)構(gòu)論市：有色金屬板塊逆勢走強(qiáng) 市場行情驚現(xiàn)三大特征】有色金屬等資源股走強(qiáng)；在通脹預(yù)期以及需求旺盛下，工業(yè)金屬很有可能繼續(xù)走強(qiáng)，價格繼續(xù)堅挺。

巨豐投顧：有色金屬板塊逆勢走強(qiáng) 市場行情驚現(xiàn)三大特征

觀點(diǎn)：去年四季度以來，市場風(fēng)險偏好回升，在經(jīng)濟(jì)基本面的加速復(fù)蘇以及流動性合理充裕之下，市場向好趨勢的邏輯并未發(fā)生改變。經(jīng)過結(jié)構(gòu)性震蕩上行之后，隨著市場人氣的恢復(fù)以及賺錢效應(yīng)的提升，春季行情如火如荼，市場賺錢效應(yīng)已然開啟。經(jīng)歷了1月底以及2月初的整理之后，隨著流動性驅(qū)動的逐步減弱，業(yè)績提振以及估值抬升有望成為牛年市場向好的主要力量，可重點(diǎn)關(guān)注經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后期消費(fèi)以及周期類標(biāo)的的總體表現(xiàn)。

今日，兩市開盤震蕩，上午在資源股的帶動下，一度上行走高。而午后，權(quán)重股震蕩走低，甚至迎來跳水，拖累指數(shù)盤中走低。創(chuàng)業(yè)板全天低開低走，迎來連續(xù)的調(diào)整，深成指小幅調(diào)整，而滬指近期相對堅挺。

需要指出的是，近期的行情，有幾個重要的變化，值得特別的留意：首先，指數(shù)大幅分化，但個股表現(xiàn)活躍。以往，例如本年1月份，指數(shù)漲而個股普跌。但當(dāng)前，創(chuàng)業(yè)板以及深成指都沒漲，但是個股普漲；其次，高位抱團(tuán)股大幅分化，下跌為主，但低位個股表現(xiàn)搶眼。高位標(biāo)的主要以茅臺為主，各類“茅臺們”最近連續(xù)走低，對各大指數(shù)拖累的同時，也抑制了價值投資的延續(xù)性；第三、市場風(fēng)格在變，影響階段性的投資策略。高位抱團(tuán)股大分化下集體走低，市場風(fēng)格逐步變化，這很以后可能在階段性讓市場資金流向低位中小盤股，提振八類股走強(qiáng)。

具體的，我們還需要關(guān)注幾個現(xiàn)象：1、有色金屬等資源股走強(qiáng)；在通脹預(yù)期以及需求旺盛下，工業(yè)金屬很有可能繼續(xù)走強(qiáng)，價格繼續(xù)堅挺。除了受益于需求以及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之外，實際上通脹的預(yù)期也給與有色金屬更高的預(yù)期，很有可能有較長的行情；2、低估值品種具備配置潛力；近期回調(diào)較多的，主要是高位高估值品種，這些股價連續(xù)上行的，高高在上的，不敢說股價見頂，但至少階段性的回撤不能避免，這個時候低估值的品種其實已經(jīng)得到資金的青睞，尋找新的價值洼地，也是近期主力資金所考慮的；3、高位抱團(tuán)股階段性回避、八類股重點(diǎn)潛伏；除了估值之外，其實二類標(biāo)的近期疲軟，但是“八類股”的走勢還是比較強(qiáng)勢的，盡管指數(shù)波動加大，但這些個股的走勢向好，機(jī)會比較多。

所謂的二類股票和八類股票，是根據(jù)大盤和中小盤的數(shù)量簡單劃分的，是個籠統(tǒng)的劃分。股票中的二類是指大盤藍(lán)籌股，權(quán)重股，數(shù)量少，用20%的比例做比喻，股票中的八類是指中小盤股，數(shù)量多，用80%的比例作比喻。階段性的，還是需要留著這種轉(zhuǎn)換的。

總體上，牛年以來的幾個交易日，風(fēng)格持續(xù)快速轉(zhuǎn)換，而且比較堅決，這已經(jīng)說明行情結(jié)構(gòu)可能會發(fā)生比較大的變化。至少階段性上，還是需要留意這種異動。尤其是很多高位高估值的品種，后期必將面臨短期的調(diào)整，而調(diào)整的方式，無論是業(yè)績的打壓還是資金的出逃，最后的表現(xiàn)都是股價的調(diào)整。

當(dāng)然，目前去說市場風(fēng)格已經(jīng)轉(zhuǎn)換還為時尚早。畢竟，從中期角度，核心資產(chǎn)以及機(jī)構(gòu)的抱團(tuán)仍是主要趨勢，而且隨著基金規(guī)模的不斷增加以及新近資金的擴(kuò)張，這種現(xiàn)象或?qū)㈤L期存在。但即便是核心資產(chǎn)，仍有階段性的回撤，如果未能踏準(zhǔn)節(jié)奏，浮虧的可能性也是很高的。而目前，核心資產(chǎn)或許已經(jīng)失去了最好的介入點(diǎn)，需要等待。在等待的過程中，低估值的優(yōu)質(zhì)品種或?qū)⒂瓉碣Y金新的青睞，也是可以提前潛伏以及跟蹤的。

源達(dá)：短期震蕩不改向上趨勢 重點(diǎn)把握個股結(jié)構(gòu)性機(jī)會

今日三大指數(shù)開啟震蕩走勢，滬指平開低走跌逾1%，創(chuàng)業(yè)板開盤震蕩回落，臨近收盤跌幅近4%，依然是權(quán)重股的回落所帶動。盤面上有色、資源、金屬及稀土、鋼鐵、基礎(chǔ)化學(xué)等順周期表現(xiàn)強(qiáng)勢戰(zhàn)服漲幅榜前列，超級品牌、飲料制造、白酒等消費(fèi)股跌幅靠前由于前期漲幅較大開始跌估值。整體來看，個股仍是普漲格局，短線情緒表現(xiàn)亢奮，賺錢效應(yīng)爆棚，注意規(guī)避高位抱團(tuán)核心股的調(diào)整。

消息面較平靜

消息面上，《中共中央、國務(wù)院關(guān)于全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興加快農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化的意見》，即2021年中央一號文件發(fā)布。這是21世紀(jì)以來第18個指導(dǎo)“三農(nóng)”工作的中央一號文件。文件指出，民族要復(fù)興，鄉(xiāng)村必振興。要堅持把解決好“三農(nóng)”問題作為全黨工作重中之重，把全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興作為實現(xiàn)中華民族偉大復(fù)興的一項重大任務(wù)，舉全黨全社會之力加快農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化，讓廣大農(nóng)民過上更加美好的生活。一號文件重點(diǎn)還是解決三農(nóng)問題、育種項目、生豬產(chǎn)業(yè)以及供給側(cè)改革，相關(guān)概念可適當(dāng)關(guān)注。

今日指數(shù)平開，開盤之后維持弱勢震蕩走勢。上證指數(shù)日線級別KDJ指標(biāo)高位鈍化，三線開口縮小，向下運(yùn)行有死叉預(yù)期，同級別MACD指標(biāo)紅柱縮短。均線來看，5日均線支撐明顯，30、60分鐘級別指標(biāo)開啟高位修復(fù)。今日兩市量能破萬億，短期形態(tài)上看，指數(shù)或維持震蕩格局，操作上輕指數(shù)重個股。

短期震蕩不改向上趨勢，重點(diǎn)把握個股結(jié)構(gòu)性機(jī)會

近期指數(shù)在3600上方附近波動，目前整體向上趨勢未變。觀察近期市場來看，部分藍(lán)籌的估值接近高位，引發(fā)了機(jī)構(gòu)的集中兌現(xiàn)。預(yù)計高價股和藍(lán)籌股將有補(bǔ)跌出現(xiàn)，低價股具備一定的性價比。當(dāng)前市場經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然是關(guān)鍵詞，順周期業(yè)績迎來全球共振，具體配置上可把握相關(guān)做多機(jī)會，如有色資源、化工、鋼鐵等，結(jié)合中期資金仍在估值較低兼具成長的板塊或標(biāo)的，進(jìn)行分批吸納和布局。短期股指或仍有波動，整體幅度有限。從長遠(yuǎn)發(fā)展眼光來看，投資者還是應(yīng)將關(guān)注點(diǎn)放在大科技和大消費(fèi)方面。投資者應(yīng)注意市場風(fēng)格的輪換，普漲過后注意分化風(fēng)險。

來源：東方財富研究中心