滬指開(kāi)年站上3600點(diǎn)，新基金爆款密集現(xiàn)身市場(chǎng)。“一日售罄”“百億認(rèn)購(gòu)”“提前封盤(pán)”的產(chǎn)品已成常態(tài)，幾乎每周都會(huì)迎來(lái)一波基金“發(fā)行秀”，尤其是明星基金經(jīng)理產(chǎn)品更是受到各路資金的追捧。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)新基金發(fā)行“吸金”規(guī)模超百億元的多達(dá)22只，1月18日，由馮波管理的易方達(dá)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)企業(yè)全天認(rèn)購(gòu)總規(guī)模更是達(dá)2398.58億元，刷新了新基金發(fā)行的新紀(jì)錄，資金認(rèn)購(gòu)的熱情也達(dá)到最高潮。
爆款基金頻現(xiàn)，市場(chǎng)聞“基”起舞。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月21日，今年以來(lái)成立的新基金達(dá)到76只，合計(jì)募集規(guī)模3501.11億元。天風(fēng)證券研究數(shù)據(jù)顯示，整個(gè)1月份基金發(fā)行規(guī)模或達(dá)4700億~5300億元。
“基金近期發(fā)行火熱，說(shuō)明場(chǎng)外資金不斷通過(guò)基金方式進(jìn)入中國(guó)股市。”青島納格股票投資工作室總經(jīng)理李陽(yáng)分析認(rèn)為，目前中國(guó)現(xiàn)有投資類(lèi)型的資產(chǎn)中，大部分優(yōu)質(zhì)的股權(quán)資產(chǎn)實(shí)際上是被低估的，尤其是在注冊(cè)制的背景之下，低估的股權(quán)資產(chǎn)將持續(xù)面臨資金的流入。全球央行持續(xù)“放水”造成全球貨幣寬松,在此背景之下，資金會(huì)形成“洪水”之勢(shì)，尋覓大體量的容量出口。中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)在疫情下率先走出困境，再加上中國(guó)巨大的人口需求和制造潛力，資金通過(guò)基金進(jìn)入優(yōu)質(zhì)的股權(quán)市場(chǎng)是十分明智的選擇。
新基發(fā)行：公募私募皆“瘋狂”
2020年是公募基金的大年，逾3萬(wàn)億元新基金火爆發(fā)行的背后，權(quán)益類(lèi)基金市場(chǎng)挑起“大梁”,百億元級(jí)爆款基金多達(dá)40只，創(chuàng)歷年最高紀(jì)錄。
今年以來(lái)股市震蕩上行，新發(fā)基金也持續(xù)受到資金熱捧。數(shù)據(jù)顯示，僅在1月18日就有21只新基金發(fā)行，且當(dāng)日發(fā)行的廣發(fā)成長(zhǎng)精選、華泰柏瑞質(zhì)量領(lǐng)先、博時(shí)成長(zhǎng)領(lǐng)航等基金亦均募集在百億元上下。而21日進(jìn)入發(fā)行的富國(guó)成長(zhǎng)領(lǐng)航基金又現(xiàn)“爆款”，該基金募集上限為80億元，而當(dāng)日引來(lái)超500億的認(rèn)購(gòu)資金。
1月25日，28只新基金再現(xiàn)“扎堆”開(kāi)售（份額合并計(jì)算），農(nóng)銀匯理、廣發(fā)、交銀施羅德基金旗下3只偏股型新基金出現(xiàn)單日售罄，其中農(nóng)銀匯理策略收益全天認(rèn)購(gòu)規(guī)模逾百億。
“爆款基金頻現(xiàn)充分反映了近期公募基金的火熱。”國(guó)海證券青島珠海路營(yíng)業(yè)部投資顧問(wèn)張竣杰表示，近年來(lái)隨著資本市場(chǎng)制度不斷完善，A股機(jī)構(gòu)化、國(guó)際化明顯，定價(jià)權(quán)逐漸向機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)移，公募基金的優(yōu)勢(shì)凸顯。去年公募基金賺錢(qián)效應(yīng)大幅增加，年內(nèi)收益超過(guò)50%的基金品種比比皆是，基金業(yè)績(jī)得到了投資者的廣泛認(rèn)可，市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán)也在不斷提升，吸引著投資者持續(xù)關(guān)注。
李陽(yáng)補(bǔ)充道，對(duì)于普通投資者而言，理財(cái)渠道相對(duì)匱乏，亦受投資收益率、投資時(shí)間等因素的限制，基金也成為性?xún)r(jià)比相對(duì)較高的投資選擇。
記者了解到，在公募基金賣(mài)出千億認(rèn)購(gòu)量的同時(shí)，年初私募銷(xiāo)售也火了起來(lái)。包括寧泉資產(chǎn)、淡水泉投資、高毅資產(chǎn)、正心谷資本、千合資本、石鋒資產(chǎn)、盤(pán)京投資等多家知名百億私募在渠道熱銷(xiāo)。有私募單渠道就賣(mài)出100億，提前結(jié)束募集；有私募限額認(rèn)購(gòu)，在兩家渠道一天募集近50億；更有績(jī)優(yōu)百億私募產(chǎn)品在渠道被“秒殺”。
“公募基金和私募基金的發(fā)行都是以市場(chǎng)行情為基礎(chǔ)，疊加“房住不炒”和凈值化趨勢(shì)的引導(dǎo)，市場(chǎng)上越來(lái)越多的活躍資金流向資本市場(chǎng)，推動(dòng)股市穩(wěn)步上行。”張竣杰表示，從去年的業(yè)績(jī)來(lái)看,私募表現(xiàn)亮眼，行業(yè)平均收益達(dá)到34.81%，優(yōu)秀的私募管理人在市場(chǎng)上也贏得定價(jià)權(quán)。
資金追捧：長(zhǎng)期賺錢(qián)效應(yīng)顯現(xiàn)
今年基金延續(xù)了去年四季度的發(fā)行熱度，疊加A股“開(kāi)門(mén)紅”效應(yīng)，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)核心資產(chǎn)的趨勢(shì)愈發(fā)明顯，投資者也從購(gòu)基中嘗到了甜頭。隨著入市資金的明顯增多，權(quán)益類(lèi)爆款基金頻出，且呈現(xiàn)“一浪高過(guò)一浪的趨勢(shì)”。
工銀瑞信基金FOF投資部相關(guān)人士表示，新發(fā)基金受到投資者追捧有跡可循。過(guò)去兩年股市行情回暖，偏股基金大幅跑贏各大寬基指數(shù)，基金賺錢(qián)效應(yīng)提升。在結(jié)構(gòu)性行情下，由于機(jī)構(gòu)重倉(cāng)的普遍是基本面較優(yōu)秀的行業(yè)龍頭公司，在過(guò)去兩年超額收益顯著，而基金中位數(shù)收益明顯高于股票中位數(shù)收益，炒股的散戶(hù)收益遠(yuǎn)遜于買(mǎi)基的散戶(hù)，使得部分股民開(kāi)始借“基”入市。
“最直接的原因是權(quán)益類(lèi)基金的賺錢(qián)效應(yīng)，從過(guò)去的兩年數(shù)據(jù)分析，權(quán)益類(lèi)基金的漲幅相比歷史數(shù)據(jù)來(lái)看比較突出，漲幅年化收益率超過(guò)30%甚至50%的品種很多。”中融基金相關(guān)人士表示表示，很多基金在這幾年的投資中收益明顯，也引發(fā)了持續(xù)的買(mǎi)基效應(yīng)。這個(gè)過(guò)程中由于優(yōu)秀的基金經(jīng)理歷史收益相對(duì)更高，自然會(huì)引發(fā)更多的資金爭(zhēng)相申購(gòu)或認(rèn)購(gòu)。
新發(fā)基金受追捧，這背后顯示的更是“基金的力量”——公募基金越來(lái)越受到投資者認(rèn)可。在此背景下，手握重金的公募基金持倉(cāng)情況備受關(guān)注。剛剛披露的公募基金2020年四季報(bào)顯示，從各大基金公司的主要持倉(cāng)來(lái)看，基金公司依然偏愛(ài)白馬藍(lán)籌。
天相數(shù)據(jù)顯示，截至去年四季度末，易方達(dá)的主動(dòng)權(quán)益規(guī)模為4497.76億元，位居行業(yè)第一。而從易方達(dá)去年底前十大重倉(cāng)股來(lái)看，較多集中于白酒行業(yè)，前四大重倉(cāng)股為五糧液、貴州茅臺(tái)、瀘州老窖、洋河股份，此外還持有山西汾酒、古井貢酒等。
作為去年 “爆款基金”集中營(yíng)的匯添富基金，其去年底前十大重倉(cāng)股中，也頗多白酒行業(yè)，如貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒等，其他基本為核心資產(chǎn)，如中國(guó)平安、伊利股份、邁瑞醫(yī)療等。
嘉實(shí)基金投資一舉一動(dòng)也備受關(guān)注。從嘉實(shí)基金去年底的十大重倉(cāng)股來(lái)看，前五大重倉(cāng)股為貴州茅臺(tái)、邁瑞醫(yī)療、廣聯(lián)達(dá)、匯川技術(shù)、通策醫(yī)療等。
理性投資：適當(dāng)降低收益預(yù)期
一直以來(lái)，A股市場(chǎng)流傳一個(gè)爆款基金“魔咒”現(xiàn)象——只要在牛市出現(xiàn)單日銷(xiāo)售過(guò)百億元的基金，往往A股牛市行情就會(huì)見(jiàn)頂，而爆款基金往往也難有好業(yè)績(jī)。
“爆款基金‘魔咒’現(xiàn)象之所以會(huì)出現(xiàn)，主要源于基金經(jīng)理前期的規(guī)模和投資方法的匹配性較好，但隨著規(guī)模的大幅增加，投資方法與規(guī)模的匹配性出現(xiàn)偏差，超額收益會(huì)呈現(xiàn)下行。”格上理財(cái)首席策略師張婷表示，很多高收益基金，往往是風(fēng)格以及持倉(cāng)行業(yè)較為集中，在市場(chǎng)處于相對(duì)中高位置時(shí)，能否找到性?xún)r(jià)比更高的標(biāo)的很關(guān)鍵。此外，在市場(chǎng)大幅上漲后，是否經(jīng)歷回調(diào)也是另一重要原因。
張竣杰分析表示：“歷年來(lái)，行情熱度最高時(shí)往往吸引投資者跑步進(jìn)場(chǎng)，此時(shí)行情會(huì)以不可控的方式連續(xù)上揚(yáng)，最終出現(xiàn)見(jiàn)頂。目前指數(shù)穩(wěn)步攀升、走勢(shì)健康，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好也支撐行情進(jìn)一步發(fā)展。市場(chǎng)上的活躍資金有序進(jìn)場(chǎng)，投資者也趨于理性化。總體而言，今年的基金發(fā)行情況與以往也有很大不同，爆款基金“魔咒”現(xiàn)象有望被打破。”
記者了解到，去年基金行業(yè)也延續(xù)了“炒股不如買(mǎi)基金”的實(shí)力，行業(yè)賺錢(qián)效應(yīng)以及市場(chǎng)環(huán)境等多重因素讓投資者蜂擁而至，而普通投資者因缺乏必要的選基知識(shí)和甄別能力，跟風(fēng)買(mǎi)基、追逐爆款現(xiàn)象普遍存在。
“跟風(fēng)買(mǎi)基往往造成產(chǎn)品與自身風(fēng)險(xiǎn)容忍度不匹配、與現(xiàn)金流需求不匹配等一系列問(wèn)題，造成短期頻繁申贖基金，投資收益被申贖成本大量損耗。”業(yè)內(nèi)人士表示，投資是根據(jù)市場(chǎng)變化而變化的，爆款基金也不一定能給投資者帶來(lái)特別大的賺錢(qián)效應(yīng)。
“普通市民借‘基’入市也應(yīng)適當(dāng)降低投資收益預(yù)期。”張竣杰表示，2020年的市場(chǎng)是公募基金的元年，大部分基金重倉(cāng)股目前估值偏高，在未來(lái)的業(yè)績(jī)不確定的情況下，消化估值需要一定時(shí)間，個(gè)股繼續(xù)上行目前存在一定壓力，短期大概率不會(huì)產(chǎn)生超額收益。
張竣杰提醒，理性擇基應(yīng)避免“霧里看花”，投資者可參考以往基金凈值走勢(shì)，參考基金經(jīng)理以往業(yè)績(jī)及操作風(fēng)格是否與自身的投資類(lèi)型相匹配。同時(shí)，基金的投資方向和投資標(biāo)的是否存在成長(zhǎng)空間也須重點(diǎn)關(guān)注。
青島財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)/青島財(cái)經(jīng)網(wǎng)記者 張吉鵬
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