新華社北京9月28日電（中國證券報記者胡雨 王宇露） “十一”長假即將來臨，近期A股市場的持續震蕩引發了不少投資者的憂慮。長假前后如何把握市場節奏？哪些行業和板塊有望帶來超額收益？
9月27日晚，在中證報舉辦的“新華社快看周末直播間”，六屆金牛獎得主、相聚資本總經理梁輝與民生證券首席宏觀分析師解運亮圍繞“雙節前夕市場震蕩，哪些板塊迎上車良機”主題進行對話，并通過與投資者的精彩互動解答了市場諸多疑問。
兩位嘉賓認為，未來海外市場或面臨較大波動，但A股終將走出獨立行情，對此無需過度憂慮，四季度A股整體上機會大于風險。對于投資賽道，兩位嘉賓均看好科技和消費板塊，認為醫藥板塊和黃金也存在一定配置機會。
六屆金牛獎得主、相聚資本總經理梁輝（中）與民生證券首席宏觀分析師解運亮（右）做客新華社快看周末直播間。
四季度機會大于風險
隨著國際化程度的日益提升，A股受海外市場影響也逐漸加深。兩位嘉賓認為，未來海外市場或面臨較大波動，但基于國內基本面以及疫情控制形勢判斷，A股將走出獨立行情。
梁輝認為，海外股市存在二次探底的風險。首先，參照2018年，當前經濟也受到全球貿易方面因素的擾動，這會對投資者情緒、資金流動等帶來一定負面影響；其次，隨著歐美疫情二次暴發，很多經濟體貨幣政策的使用已經接近極限，疊加美股整體估值較高，股市后市如何演繹仍是未知數。
“后續流動性方面的積極因素減弱而不確定性因素增強，因此市場波動可能會加大。對于投資者來說，應該更關注優質公司，尋找盈利質量高、真正有增長的公司。”梁輝表示。
在解運亮看來，A股本輪波動主要是受外圍股市調整影響。目前國內宏觀經濟復蘇節奏沒有變，無論從經濟基本面還是從流動性來看，中國市場相對海外有明顯的優勢。“接下來海外市場的波動會很大，短期內A股難免也會受到一些影響從而出現一些波動，但是國內基本面比較好，所以A股一定會走出獨立行情，面對短期波動沒有必要過度恐慌。”
梁輝指出，A股結構性機會還會持續。“目前市場情緒低迷主要是受外圍市場影響，隨著四季度不確定性因素的逐漸消除，市場最終會跟隨經濟基本面出現一些機構性的機會，可關注盈利處在上升階段的優質個股。”
對于A股四季度行情，解運亮認為機會大于風險，其原因：一是經濟復蘇對A股形成利好，二是對四季度的流動性無需擔憂，三是對外部環境不確定性的評估結果可能會樂觀一些。
關注醫藥板塊回調機會
對于配置方向，解運亮看好科技、可選消費和券商三條賽道。“中國經濟正在經歷轉型，具體有三個方向：一是從低端制造向高端制造轉型，對應到資本市場上利好科技板塊；二是從對外需的依賴轉向內需主導的驅動，對應到資本市場上利好消費行業；在轉型的過程中，要更好發揮資本市場的作用，對券商板塊是利好。”
此外，解運亮認為服務業有兩個板塊可以關注：一是交通板塊。從6月份開始，上海、武漢、西安等大城市的擁堵指數均超過去年同期；二是電影板塊。近期文化娛樂、文化消費的活躍度有所回升，在即將到來的國慶假期，電影市場的表現值得期待。
梁輝傾向于從公司商業模式來選擇投資機會。“食品飲料龍頭公司的商業模式好于其他板塊，具有更強擴張能力，盈利質量更高，食品飲料是泛消費行業的不錯選擇。此外，科技引領全球經濟發展，建議投資者始終在這一領域尋找比較好的投資機會。”
對于科技板塊細分領域，梁輝表示看好消費電子、計算機、新能源車的投資機會。“今年是5G投入大年，消費電子行業需求旺盛，對于接下來幾年相關公司而言都是利好；對計算機行業而言，在創新的大背景下，這方面會有更多的機會出現；新能源車行業也面臨較大的發展機遇。”
梁輝還指出，隨著經濟逐步復蘇，周期性行業會出現一些機會，但鑒于全球其他地區經濟恢復程度不如國內，因此這一機會是結構性的，需要更加關注細分領域。“相對來說，看好借助互聯網工具的小家電行業，以及價格上漲的周期品等。” 受到疫情因素影響，今年上半年醫藥板塊出現了相當可觀的行情，但近期板塊回調明顯。在梁輝看來，醫藥行業增速非常快，長期看是非常好的賽道，板塊回調帶來了選擇優質公司的機會，投資上需要精選細分好賽道的龍頭公司。
重視基金投資的復利機會
作為大類資產，黃金今年也迎來波瀾壯闊的行情，但近期同樣出現明顯回調。在解運亮看來，未來黃金行情還可以期待，尤其是明年上半年。“從現在開始到明年上半年，投資策略上建議左手黃金右手科技股。”
梁輝建議投資者在資產配置時要用長線思維，增加對權益資產的配置。“如果股市估值不是特別高，經濟沒有明顯下行趨勢，股市是會有機會的。如果擔心市場波動，可配置混合型基金。”
對于基金，梁輝補充指出，在信息渠道、管理經驗方面，專業投資者優勢更突出，因此長期來看買股票不如買基金。“普通投資者可選擇長期業績比較好、管理人風格與自己契合的基金產品。”
在解運亮看來，買基金非常重要的是要長期持有，重視復利的力量。“盡管一只基金短期收益率很可能不如股票，但是基金可以憑借復利的力量給投資者帶來持續穩定回報，從長時間維度看能夠跑贏股票。對于個人投資者而言，可以多關注指數基金。”
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