新冠肺炎疫情發(fā)生以來，我國密集出臺了一系列宏觀調(diào)控政策，為對沖疫情影響、穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)運行提供了有力保障。下一步宏觀政策將從哪些方面著力？面對疫情的全球擴(kuò)散蔓延，國際宏觀經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)如何加強(qiáng)協(xié)調(diào)？
“各國應(yīng)該聯(lián)手加大宏觀政策對沖力度，防止世界經(jīng)濟(jì)陷入衰退。”“中國將繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策”……習(xí)近平主席在二十國集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人應(yīng)對新冠肺炎特別峰會上的重要講話，向國際國內(nèi)傳遞明確信號。
積極的財政政策更加積極有為
優(yōu)先保障疫情防控經(jīng)費需求，給予受疫情影響較大行業(yè)稅費優(yōu)惠政策，出臺普惠性降費政策……新冠肺炎疫情發(fā)生以來，積極的財政政策大力提質(zhì)增效，充分發(fā)揮政策效應(yīng)。
“習(xí)近平主席的重要講話向國內(nèi)國際傳遞出明確信號，在已有政策的基礎(chǔ)上，宏觀政策的對沖力度會進(jìn)一步加大，為疫情防控、穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展提供更多支撐。”中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心學(xué)術(shù)委員會委員王軍說。
適當(dāng)提高財政赤字率，發(fā)行特別國債，增加地方政府專項債券規(guī)模……日前召開的中央政治局會議明確財政政策發(fā)力方向。
“越是困難之時，越要加大財政政策逆周期調(diào)節(jié)力度。這些舉措都是從財政支出端發(fā)力，是積極的財政政策更加積極有為的體現(xiàn)。”中國社科院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院副院長楊志勇表示，提高赤字率可以更好地補(bǔ)充財政支出發(fā)力的“彈藥”。
“非常時期必須采取非常措施。適當(dāng)提高赤字率、發(fā)行特別國債對沖經(jīng)濟(jì)下行壓力是必要的，也是可行的。我國政府部門杠桿率在國際上屬于偏低，存在適度加杠桿的空間。”國際金融專家趙慶明表示。
面對新冠肺炎疫情沖擊，如何更好發(fā)揮地方政府債券特別是專項債作用備受關(guān)注。今年以來，專項債發(fā)行使用進(jìn)一步加快。截至3月20日，全國各地發(fā)行新增地方政府債券已達(dá)14079億元，其中，發(fā)行專項債券10233億元，全部用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。專家表示，通過擴(kuò)大地方政府專項債規(guī)模，可以對穩(wěn)投資進(jìn)一步起到促進(jìn)作用。
楊志勇表示，鑒于疫情對經(jīng)濟(jì)的短期影響較大，在適當(dāng)提高赤字率的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步推出特別國債。“從前2個月財政收支數(shù)據(jù)來看，地方財政吃緊，發(fā)行特別國債后，中央可以向地方增加轉(zhuǎn)移支付，幫助受疫情影響較大的行業(yè)和地區(qū)渡過難關(guān)，助力經(jīng)濟(jì)恢復(fù)。”
穩(wěn)健的貨幣政策更加靈活適度
貨幣金融政策是應(yīng)對突發(fā)事件沖擊、恢復(fù)經(jīng)濟(jì)增長的重要手段。超預(yù)期提供流動性、設(shè)立3000億元專項再貸款、增加再貸款再貼現(xiàn)專用額度5000億元……新冠肺炎疫情發(fā)生以來，一系列貨幣政策及時出臺，加大逆周期調(diào)節(jié)力度。
“穩(wěn)健的貨幣政策要更加靈活適度”“引導(dǎo)貸款市場利率下行，保持流動性合理充裕”……中央政治局會議為下階段貨幣政策定下基調(diào)。
“我國貨幣政策工具種類豐富多樣、空間較大，有利于貨幣政策更加靈活適度。”中國民生銀行首席研究員溫彬表示，目前多國央行已將存款準(zhǔn)備金率降至零附近，而我國法定存款準(zhǔn)備金率處于適度水平，還有較大降準(zhǔn)空間。
一系列政策引導(dǎo)下，企業(yè)貸款實際利率水平明顯下降。2月份一般貸款利率5.49%，比貸款市場報價利率（LPR）改革前下降0.61個百分點。“考慮到多國央行已將基準(zhǔn)利率下降至零甚至負(fù)利率，我國存貸款利率仍有下降空間，降低實體經(jīng)濟(jì)融資成本應(yīng)是當(dāng)前貨幣政策和金融工作的重中之重。”溫彬說。
“‘靈活’或體現(xiàn)在政策工具及方向上。”中信證券首席固收分析師明明表示，例如繼續(xù)推動專項再貸款等新型貨幣政策工具，同時繼續(xù)運用“三檔兩優(yōu)”存款準(zhǔn)備金率、再貸款再貼現(xiàn)等結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具來強(qiáng)化對小微、民營企業(yè)的信貸支持。
“下階段貨幣政策方向，一方面要運用多種貨幣政策工具，保持市場流動性合理充裕，同時發(fā)揮好結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具精準(zhǔn)滴灌作用，促進(jìn)金融資源更多流向經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的重點領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)。”國家金融與發(fā)展實驗室特聘研究員董希淼說。
加強(qiáng)國際宏觀經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)
新冠肺炎疫情給全球經(jīng)濟(jì)帶來沖擊，需要國際社會通力合作，攜手應(yīng)對。
中國國際貿(mào)易學(xué)會專家委員會副主任李永表示，為對沖疫情帶來的負(fù)面影響，各國紛紛推出財政、貨幣等宏觀政策措施，單個國家的政策措施旨在為本國提供公共產(chǎn)品，而各國聯(lián)手則會形成影響面更廣的全球公共產(chǎn)品。
“聯(lián)手加大宏觀政策對沖力度，會產(chǎn)生‘協(xié)同增效’作用，既符合本國利益，也符合全球利益。”他說，“能夠為全球在‘危’中尋求和創(chuàng)造更多恢復(fù)增長的‘機(jī)’，進(jìn)而阻止世界經(jīng)濟(jì)滑向衰退。”
中國人民大學(xué)副校長劉元春表示，全球各國要更加注重貨幣政策和匯率政策的協(xié)調(diào)，共同進(jìn)行流動性注入，防止國際金融市場劇烈動蕩，防止競爭性貶值。“與此同時，各方要在擴(kuò)大需求方面加大協(xié)調(diào)力度。”
中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心首席研究員張燕生認(rèn)為，全球疫情加速擴(kuò)散蔓延之下，人流、物流、資金流受到一定阻隔，但各方在維護(hù)全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定上有著共同利益，承擔(dān)共同責(zé)任，應(yīng)該采取共同行動。
“應(yīng)該堅決預(yù)防和抵制以疫情防控為借口的貿(mào)易壁壘，共同遏制保護(hù)主義抬頭。”他說，在全球經(jīng)濟(jì)危急時刻，中國已經(jīng)表明態(tài)度愿意為全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展貢獻(xiàn)智慧力量，接下來還需要各方加強(qiáng)合作、攜手前行。
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