伴隨2020年元旦鐘聲的敲響，2019年落下帷幕。長牛十年的美股也畫上了2019年的句號，開啟2020年的新征途。2019年中概股90家上漲，135家收跌。據(jù)基巖資本發(fā)布的《2019年美國中概股年度影響力榜單》，拼多多、愛奇藝、瑞幸咖啡、嗶哩嗶哩等熱門中概股都在股價、機構關注度、交易活躍度等方面取得不俗表現(xiàn)。
令人意外的是，好未來、新東方、跟誰學三大K12教育中概股均榜上有名，好未來、新東方分別登上100億美元以上市值最具影響力美國中概股冠、亞軍，跟誰學登上100億美元以下市值最具影響力美國中概股第五名。
寒冬下的教育“三劍客”
從2013年“在線教育元年”算起，國內(nèi)的在線教育經(jīng)過6年的高歌猛進，到了2018年寒潮來襲時開始縮減市場份額。令人意外的是，在2019年投資銳減、倒閉潮來臨的同時，教育中概股的股價卻一路飄紅，期間新東方在線、跟誰學、網(wǎng)易有道三家在線教育機構先后赴港、美上市，更是將在線教育推向一個高潮。《2019年美國中概股年度影響力榜單》十家企業(yè)中，有三家企業(yè)都是教育中概股。
在線教育雖然市場廣闊，但在過去的兩年對于整個行業(yè)來說無異于一場大考，優(yōu)勝劣汰的自然法則同樣適用于在線教育市場。當前在線教育的風口已過，賽道早已細化明確，各個賽道的獨角獸也逐漸形成一定的優(yōu)勢，新入局的選手不僅要面對頭部機構的圍剿，而且還要承受市場競爭壓力，行業(yè)呈現(xiàn)出強者恒強的同時，頭部機構間的差距也將逐漸拉大。
榜單第一名好未來的前身即學而思，這家創(chuàng)業(yè)起步及上市融資均晚于新東方10余年的教育培訓機構，實現(xiàn)了股價與市值的雙重彎道超車，為了進一步鞏固自己在中國教育市場的領先地位，好未來一直在擴大業(yè)務，并為此投入了大量資金。
被超越的“老前輩”新東方也登上2019年最具影響力美國中概股。繼2019年初俞敏洪提出將大力推動“標準化、流程化、系統(tǒng)化”改革后，提高運營效率成為其發(fā)展策略之一，新東方2020財年一季度財報顯然是令人滿意的。
而另一家曾經(jīng)被市場貼以O2O標簽的跟誰學，在2016年遭遇瓶頸，沉寂了兩年之后，全面聚焦K12在線直播雙師大班課之后，憑借著跟誰學及其旗下品牌高途課堂，真實上演了一出王者歸來的戲碼。跟誰學很快在業(yè)界積累了良好的口碑并迅速占領市場，連續(xù)6個季度實現(xiàn)了盈利，增長速度超過了400%。
跟誰學不僅成為第一家實現(xiàn)規(guī)模化盈利的K12在線教育機構，截至目前市值已經(jīng)接近60億美元，這也無異于為苦苦掙扎的在線教育機構注入了一劑強心針，原來K12在線教育還是可以賺錢的。
教育企業(yè)也爭奪下沉奪市場
盡管教育行業(yè)在2019年面臨著政策收緊，資本遇冷，但市場并未萎縮。
頭豹研究院數(shù)據(jù)顯示，2018年中國K12在線教育的市場規(guī)模增長至301.7億元，2014年至2018年，中國K12在線教育行業(yè)的年復合增長率為96.8%。預計至2023年，中國K12在線教育行業(yè)市場規(guī)模有望達到3672.8億元。雖然在線教育市場在持續(xù)增長，數(shù)千億的龐大市場空間對于對各家在線教育機構來說依然龐大，即便是市場份額位于前列的跟誰學也不過只是占到0.96%。
從另一方面看，用戶更更多鎖定在頭部平臺，其他企業(yè)很難在這種情況下實現(xiàn)快速增長，因此，不少企業(yè)將擴張重心從一二線轉(zhuǎn)移到三四線及以下市場。
根據(jù)艾瑞咨詢公布的《2019 Q3中國在線教育行業(yè)報告》，在線教育用戶空間分布上，五線及以下城市用戶占比最高，達21.5%，其次分別是二線21.0%和新一線城市19.6%。一二線城市包含新一線用戶占比合計50%，已經(jīng)與三線及以下城市用戶數(shù)量“平分秋色”。
最為典型的是新東方與好未來。今年以來，他們以開放加盟以及收購+建校的方式在下沉市場進行布局。據(jù)了解，在2018財年，新東方在線在三、四線城市市場的布局擴大了近一倍。這樣的轉(zhuǎn)變不難理解，實際上在線教育本身就更適合下沉市場。因為，下沉市場的優(yōu)質(zhì)基礎教育資源相對緊缺，對于優(yōu)質(zhì)教育資源的需求遠大于一、二線城市。
從獲客成本來看，由于近兩年在線教育機構主要在一、二線城市進行投放，在市場整體需求不高的背景下，獲客效果并不理想，這也使得獲客成本不斷攀升，而下沉市場的獲客成本明顯要遠低于一、二城市，更適合在線教育機構實現(xiàn)盈利。
目前來看，51Talk就是一個很好的例子。51Talk在2019財年三季報中，51Talk首次實現(xiàn)盈利的背后是啟用高性價比打法，即覆蓋1000座城市，并且強化菲律賓外教戰(zhàn)略以實現(xiàn)下沉市場擴大布局。
就教培市場來說，一二線城市的教培市場競爭已經(jīng)趨于飽和，三線以下城市無疑成為了教培機構競爭的新藍海。雖然三四線城市老師的教學水平、培訓機構的數(shù)量都與一二線城市存在較大差距，但絕大部分家長對孩子學科教育的強烈付費意愿，與一二線城市家長并未存在明顯差距，這為大型教培機構向三四線城市的擴張創(chuàng)造了客觀條件。（記者 趙震）
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