改革開(kāi)放以來(lái)，青島證券市場(chǎng)取得了長(zhǎng)足發(fā)展：證券機(jī)構(gòu)從無(wú)到有，證券監(jiān)管日益規(guī)范，金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力不斷提高。證券行業(yè)的發(fā)展反映了改革開(kāi)放的成效，也促進(jìn)了青島市經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。
青島證券市場(chǎng)的發(fā)展可追溯到20世紀(jì)初。改革開(kāi)放之后，青島證券市場(chǎng)再次起步。按時(shí)間劃分，可分為4個(gè)階段：一是20世紀(jì)80年代中后期的萌芽階段；二是1991至1995年以滬、深證券交易所設(shè)立為標(biāo)志的重新起步階段；三是1996至2005年的快速、無(wú)序發(fā)展與以股權(quán)分置改革為標(biāo)志的綜合治理階段；四是2006年至今的穩(wěn)定發(fā)展階段。
20世紀(jì)80年代中后期
時(shí)代關(guān)鍵詞：股份制萌芽
20世紀(jì)50年代至80年代，我國(guó)證券市場(chǎng)主要是以國(guó)債為主的債券發(fā)行。
從80年代中后期開(kāi)始，我國(guó)證券市場(chǎng)不斷探索以股票發(fā)行和證券交易為主的發(fā)展方式。青島的證券市場(chǎng)是以1988年青島利群百貨股份有限公司和青島證券公司的設(shè)立作為標(biāo)志的。自此，青島證券市場(chǎng)便沿著股份制改革和證券交易這兩條線逐步演進(jìn)。
自1988年起，青島市開(kāi)始按照規(guī)范要求進(jìn)行企業(yè)股份制改革試點(diǎn)，青島市體制改革委員會(huì)成為股份制企業(yè)的審批部門(mén)。同年，青島利群百貨股份有限公司設(shè)立，成為山東省首家設(shè)立的股份有限公司，與此后不久設(shè)立的青島紅星電器股份有限公司合計(jì)發(fā)行股票3680萬(wàn)元，其中國(guó)家股20萬(wàn)元，企業(yè)股3140萬(wàn)元，個(gè)人股520萬(wàn)元。
至1995年底，青島市按《公司登記條例》進(jìn)行工商登記的股份制企業(yè)達(dá)1028家（包括當(dāng)年新設(shè)立794家），其中有限責(zé)任公司（不含“私營(yíng)性”“三資性”公司）957家，占總數(shù)的93.1％；股份有限公司71家，占6.9％。
自1986年起，國(guó)庫(kù)券潛在的升值潛力使民間“私下”交易開(kāi)始出現(xiàn)。為規(guī)避社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)家自1987年開(kāi)始逐步探索國(guó)庫(kù)券交易“由暗轉(zhuǎn)明”的措施，進(jìn)行國(guó)庫(kù)券上市轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)。
1988年2月，人民銀行青島市分行先后批準(zhǔn)此前設(shè)立的工行、農(nóng)行和建行的3家信托公司和交通銀行青島分行開(kāi)辦有價(jià)證券轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，上市的有價(jià)證券種類(lèi)有國(guó)家債券、金融債券和企業(yè)債券3類(lèi)10種。6月，青島市作為全國(guó)第二批國(guó)庫(kù)券上市轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)城市，開(kāi)辦了國(guó)庫(kù)券轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，批準(zhǔn)12家金融機(jī)構(gòu)開(kāi)辦國(guó)庫(kù)券轉(zhuǎn)讓交易點(diǎn)，并由市區(qū)向各縣（市）區(qū)逐步延伸。
同月，青島證券公司成立，成為青島市第一家從事證券業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。此后中國(guó)銀行山東信托公司和青島信托公司、青島國(guó)際信托投資公司相繼設(shè)立并開(kāi)展有價(jià)證券代理業(yè)務(wù)，證券轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)由此形成，證券混業(yè)經(jīng)營(yíng)的格局初露端倪。
1990年是青島市證券轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)快速發(fā)展的一年，全年證券轉(zhuǎn)讓買(mǎi)賣(mài)總量達(dá)17287萬(wàn)元，其中國(guó)庫(kù)券17159萬(wàn)元。
1991~1995年
時(shí)代關(guān)鍵詞：證券市場(chǎng)重新起步
青島啤酒股份有限公司于1993年7月15日在香港正式招股上市后，又以全國(guó)首家采用限量發(fā)行認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)表的方式發(fā)行A股并于8月27日在上海證券交易所掛牌上市，實(shí)現(xiàn)了兩地上市。同年，青島海爾股份有限公司在全國(guó)首次采取了無(wú)限量發(fā)售專(zhuān)項(xiàng)定期定額存單搖號(hào)中簽的方式發(fā)行A股，并于11月19日在上海證券交易所掛牌上市。這兩家大型國(guó)有企業(yè)的成功發(fā)行上市，對(duì)推進(jìn)青島企業(yè)特別是國(guó)有企業(yè)的股份制改造和上市起到了很好的示范效應(yīng)，尤其是青島啤酒股票發(fā)行采取的無(wú)限量發(fā)售認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)表方式和青島海爾股票發(fā)行采取的定期定額存單無(wú)限量發(fā)售方式，在全國(guó)均為首創(chuàng)，被列為全國(guó)股票發(fā)行的經(jīng)典案例。
1992年10月，中國(guó)工商銀行青島市信托投資股份有限公司新疆路營(yíng)業(yè)部成立，成為青島市第一家代理和轉(zhuǎn)讓在滬深證券交易所上市股票的證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)。隨后，由青島證券公司更名后的青島萬(wàn)通證券有限公司以及本市的各家商業(yè)銀行、信托投資公司和外地證券公司和保險(xiǎn)公司紛紛設(shè)立證券營(yíng)業(yè)部。
1992年11月至1995年《商業(yè)銀行法》頒布期間，青島證券機(jī)構(gòu)發(fā)展迅速，先后成立29家證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，其中19家為本市證券公司、銀行、信托投資公司設(shè)立。
1994年我市成立了專(zhuān)營(yíng)證券登記、托管、分紅派息和證券買(mǎi)賣(mài)開(kāi)戶(hù)業(yè)務(wù)的青島證券登記公司。通過(guò)兩年的清理整頓，中國(guó)期貨市場(chǎng)盲目發(fā)展的趨勢(shì)得到扼制，但風(fēng)險(xiǎn)事件仍時(shí)有發(fā)生。在這種大背景下，青島市期貨代理業(yè)務(wù)同樣經(jīng)歷了從盲目設(shè)立到清理整頓的過(guò)程。1994年，為加大期貨市場(chǎng)監(jiān)管力度，規(guī)范市場(chǎng)行為，維護(hù)市場(chǎng)秩序，保護(hù)投資者利益，青島市政府出臺(tái)了《青島市期貨市場(chǎng)管理暫行辦法》，促進(jìn)了青島市期貨監(jiān)管工作的規(guī)范化，保證了期貨市場(chǎng)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，為青島期貨市場(chǎng)的健康發(fā)展起到了積極的促進(jìn)作用。
1992年12月，青島市雙飛龍國(guó)際商品期貨經(jīng)紀(jì)行成立。至1995年底，法人期貨公司共有5家，除雙飛龍期貨經(jīng)紀(jì)行按有限公司重新登記外，還有海爾期貨、國(guó)大期貨、魯銀期貨和金友期貨公司。1995年，青島市期貨市場(chǎng)共實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)期貨交易額520億元，占到整個(gè)山東份額的70%以上。
1993年11月16日，為貫徹國(guó)務(wù)院《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)證券市場(chǎng)宏觀監(jiān)管的通知》，青島市政府印發(fā)《關(guān)于成立青島市證券管理委員會(huì)的通知》，青島市證券管理委員會(huì)及其辦公室成立，成為青島市政府對(duì)全市證券市場(chǎng)和股份制改革工作進(jìn)行統(tǒng)一管理的主管機(jī)構(gòu)。
1996~2005年
時(shí)代關(guān)鍵詞：綜合治理
繼1993年青島啤酒分別在香港聯(lián)交所和上海證券交易所上市、青島海爾在上海證券交易所上市后，1996年的青島雙星和青島國(guó)貨（后更名為健特生物）、1997年的青島海信和青島東方（后更名為普洛康裕）、2000年的青島堿業(yè)（后更名為城市傳媒）、2001年的澳柯瑪和2002年的黃海橡膠共7家公司分別在滬深交易所上市。
這期間，青島企業(yè)同時(shí)開(kāi)始探索境外上市募集資金，中天信息和海爾電器先后于2004年和2005年在香港聯(lián)交所上市。青島企業(yè)還通過(guò)控股異地上市公司的方式上市，青島紅星化工集團(tuán)控股并在上交所上市的紅星發(fā)展和青島海信空調(diào)公司控股分別在香港和深圳上市的海信科龍電器就是其中的典型。
1999年，人民銀行、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)三大監(jiān)管機(jī)構(gòu)并立格局的確立成為中國(guó)金融分業(yè)監(jiān)管體制形成的標(biāo)志。在這一過(guò)程中，青島市證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)開(kāi)始分業(yè)，先后經(jīng)歷了1996年的“銀證分離”和1997年的“信證分離”。駐青銀行所屬的信托公司及證券營(yíng)業(yè)部均與銀行脫鉤或撤銷(xiāo)重組，青島市屬的兩家信托公司均剝離了證券業(yè)務(wù)。工、農(nóng)、中、建行信托公司及交行青島分行證券部，分別被弘誠(chéng)信托、長(zhǎng)城、東方、信達(dá)、海通等證券公司收購(gòu)。
1998年8月11日，青島市證券管理委員會(huì)召開(kāi)全體會(huì)議并形成《會(huì)議紀(jì)要》，同意組建綜合類(lèi)、區(qū)域性證券公司的重組方案，以青島萬(wàn)通證券公司為主體，以增資擴(kuò)股為契機(jī)，將青島證券交易中心、青島證券登記公司和青島市財(cái)政證券公司（青島市國(guó)債服務(wù)部）以及青島國(guó)際信托投資公司證券部進(jìn)行合并。至此，青島證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的構(gòu)成，由原來(lái)的以當(dāng)?shù)亟鹑跈C(jī)構(gòu)主辦為主，演變?yōu)橛扇C合性券商建立分支機(jī)構(gòu)的格局。
1996年3月，青島市證管辦被中國(guó)證監(jiān)會(huì)首批授予行使部分監(jiān)管職責(zé)。1998年11月19日，青島市證管辦改為中國(guó)證監(jiān)會(huì)的派出機(jī)構(gòu)，實(shí)行垂直管理。
1999年7月1日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)青島證券監(jiān)管特派員辦事處掛牌辦公，青島轄區(qū)的證券監(jiān)管工作從此納入了全國(guó)集中統(tǒng)一的監(jiān)管體制之中。
2004年3月1日，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)青島證券監(jiān)管特派員辦事處更名為“中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)青島監(jiān)管局”，簡(jiǎn)稱(chēng)“青島證監(jiān)局”。
2005年4月29日，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革試點(diǎn)有關(guān)問(wèn)題的通知》，啟動(dòng)了股權(quán)分置改革的試點(diǎn)工作。2005年6月，青島證監(jiān)局成立股權(quán)分置改革領(lǐng)導(dǎo)小組，向青島市政府專(zhuān)題上報(bào)《關(guān)于推進(jìn)青島市上市公司股權(quán)分置改革工作的報(bào)告》，與青島市發(fā)改委、國(guó)資委等共同組成調(diào)研小組，對(duì)轄區(qū)6家上市公司進(jìn)行調(diào)研并向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提報(bào)了《青島轄區(qū)上市公司股改情況的調(diào)研報(bào)告》。對(duì)青島啤酒、健特生物2家公司股權(quán)分置改革中遇到的特殊情況進(jìn)行了調(diào)查研究并向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提報(bào)了《關(guān)于青島轄區(qū)部分上市公司股權(quán)分置改革特殊情況的報(bào)告》，克服了轄區(qū)上市公司存在的股權(quán)較為分散、A+H 股特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)等諸多困難，成功地完成了股改工作任務(wù)。
截至2006年10月23日，青島市最后一家進(jìn)入股改程序的上市公司黃海股份，召開(kāi)股東大會(huì)并審議通過(guò)了股改方案，這標(biāo)志著青島上市公司已全面完成了股改工作，在全國(guó)36個(gè)派出機(jī)構(gòu)中，取得了排名第四的成績(jī)。
2006年至今
時(shí)代關(guān)鍵詞：規(guī)范中前行
自2006年開(kāi)始，在經(jīng)歷了對(duì)各個(gè)市場(chǎng)主體和要素的治理整頓之后，證券市場(chǎng)的改革直指證券業(yè)發(fā)展的深層次矛盾，著力加強(qiáng)基礎(chǔ)性制度建設(shè)，健全法制體系，完善監(jiān)管方式。中國(guó)證券市場(chǎng)的運(yùn)行質(zhì)量和環(huán)境大大改善，各種風(fēng)險(xiǎn)因素得到有效化解，呈現(xiàn)出規(guī)范健康發(fā)展的趨勢(shì)，成為全球發(fā)展最快的市場(chǎng)之一，也是證券市場(chǎng)自設(shè)立以來(lái)的最好時(shí)期。
與整個(gè)證券市場(chǎng)發(fā)展同步，青島證券市場(chǎng)也呈現(xiàn)出穩(wěn)步推進(jìn)、健康發(fā)展、不斷創(chuàng)新、逐年規(guī)范等特點(diǎn)。
自2006年開(kāi)始，青島市企業(yè)股份制改造的主要特點(diǎn)是國(guó)有企業(yè)的改制趨于尾聲，一批民營(yíng)企業(yè)的股份制改造風(fēng)生水起。至2012年底，青島市共設(shè)立股份制企業(yè)1028家，其中有限責(zé)任公司（包含“民營(yíng)”“三資”性質(zhì)公司）957家，股份有限公司71家。由于企業(yè)合并重組等原因，2012年底股份有限公司家數(shù)比2005年底減少107家。
青島企業(yè)上市在沉寂了4年之后重新煥發(fā)生機(jī)。從2006年開(kāi)始，青島市先后有10家民營(yíng)企業(yè)分別在上海、深圳證券交易所的中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板和主板上市。截至2012年，在境內(nèi)證券交易所上市的公司為20家，擬上市公司19家。上市公司境內(nèi)募集資金274億元，較2005年底的107.7億元增長(zhǎng)154.4%，其中首發(fā)增長(zhǎng)93.4%，再融資增長(zhǎng)309.8%。上市公司境內(nèi)總股本達(dá)到112.46億股，比2005年增長(zhǎng)131.4%。總市值1415.27億元，比2005年增長(zhǎng)478.4%。2012年，青島市上市公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)377億元，比2005年增長(zhǎng)57.2倍。
這一時(shí)期也是青島市證券、期貨市場(chǎng)快速發(fā)展的時(shí)期。
至2016年底，青島市證券經(jīng)營(yíng)分支機(jī)構(gòu)達(dá)到120家，比2005年底的38家增長(zhǎng)215.79%。隸屬證券公司56家，比2005年底的20家增長(zhǎng)180%。青島市證券交易資金賬戶(hù)總計(jì)228.1萬(wàn)戶(hù)，比2005年底增長(zhǎng)310.99%。A股證券賬戶(hù)372.11萬(wàn)戶(hù)，比2005年底增長(zhǎng)336.80%。營(yíng)業(yè)部客戶(hù)資產(chǎn)合計(jì)2343.15億元，比2005年底增長(zhǎng)23倍。2015年，實(shí)現(xiàn)證券交易總額34455.18億元，比2005年增長(zhǎng)43倍。
在經(jīng)營(yíng)方面，法人證券公司步入穩(wěn)定發(fā)展階段。2006年，中信萬(wàn)通證券公司取得了自成立以來(lái)的最佳業(yè)績(jī)，利潤(rùn)總額較上年增長(zhǎng)了349.5%。2007年再創(chuàng)新高，營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)總額分別較上年增長(zhǎng)344.7%和388%。在2008年因市場(chǎng)原因收入和利潤(rùn)減少3成之后，2009年又開(kāi)始步入穩(wěn)步發(fā)展時(shí)期，營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)分別增長(zhǎng)27.75%和48.33%。2010年又比上年分別增長(zhǎng)了37.26%和59.9%，在全國(guó)證券公司中分居第二十九位和二十三位。
這一時(shí)期，青島市期貨市場(chǎng)交易規(guī)模持續(xù)保持增長(zhǎng)。2009年，青島市期貨市場(chǎng)呈現(xiàn)快速發(fā)展的勢(shì)頭，代理成交量增加1.6倍，市場(chǎng)份額占全國(guó)的1.46%；代理成交額增長(zhǎng)2倍，市場(chǎng)份額為1.36%。2011年，青島市30家期貨營(yíng)業(yè)部代理成交額和代理成交量的市場(chǎng)份額分別提高到2.66%和2.98%。
青島上市企業(yè)利用并購(gòu)重組等方式，積極做大做強(qiáng)。其中青島啤酒股份有限公司并購(gòu)重組國(guó)內(nèi)啤酒企業(yè)方案，青島海爾股份有限公司收購(gòu)空調(diào)、物流、洗衣機(jī)等業(yè)務(wù)方案，青島澳柯瑪股份有限公司收購(gòu)其集團(tuán)總公司所持空調(diào)器廠資產(chǎn)案，青島國(guó)貨集團(tuán)股份有限公司資產(chǎn)重組方案，青島東方集團(tuán)股份有限公司資產(chǎn)重組方案，青島雙星鞋業(yè)公司吸收合并青島華青工業(yè)集團(tuán)公司方案，青島堿業(yè)公司吸收合并青島天柱化肥公司、青島雙收農(nóng)藥公司方案等，在青島證監(jiān)局的監(jiān)管指導(dǎo)下，都得以順利實(shí)施。
青島市上市公司協(xié)會(huì)、青島財(cái)富管理基金業(yè)協(xié)會(huì)、青島市非上市公眾公司協(xié)會(huì)也都在該時(shí)期相繼成立，形成了較為完整的行業(yè)自律體系。
2015年是青島私募基金機(jī)構(gòu)快速發(fā)展的一年。青島市年增私募基金管理人107家，增長(zhǎng)率268%；管理規(guī)模達(dá)到168.15億元，年增101.19億元，增長(zhǎng)率151%。新增公募基金分、子公司3家，總數(shù)達(dá)到6家。深交所、中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展產(chǎn)業(yè)基金、山東省藍(lán)色產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金、南方基金、銀華基金、鵬華基金、國(guó)投瑞銀等機(jī)構(gòu)加盟青島財(cái)富管理基金業(yè)協(xié)會(huì)，促進(jìn)提高青島股權(quán)投資基金和私募市場(chǎng)的影響力，但行業(yè)的快速發(fā)展也帶來(lái)機(jī)構(gòu)質(zhì)量參差不齊、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)不斷聚集等問(wèn)題。
自2016年2月私募新規(guī)實(shí)施后，青島新增合格私募機(jī)構(gòu)35家，取消不合格私募機(jī)構(gòu)81家。截至2016年底，青島在中基協(xié)登記私募機(jī)構(gòu)106家。雖然機(jī)構(gòu)數(shù)量較2015年末減少近三分之一，但管理規(guī)模達(dá)到939.18億元，同比增加771.03億元，增幅高達(dá)4.59倍。備案私募產(chǎn)品214只，同比增長(zhǎng)168%。青島私募基金業(yè)從無(wú)序生長(zhǎng)逐步走向規(guī)范發(fā)展軌道，實(shí)現(xiàn)了從增“量”轉(zhuǎn)為提“質(zhì)”的跨越。
青島企業(yè)在多層次資本市場(chǎng)上嶄露頭角，新三板掛牌融資取得突破性進(jìn)展。截至2016年底，青島市在新三板掛牌企業(yè)家數(shù)由2014年底的12家迅速增長(zhǎng)至103家，2015年和2016年分別增加了45家和52家，在同類(lèi)型城市中名列前茅；近3年的融資金額分別為2014年的0.84億元，2015年的6.55億元和2016年的8.45億元，保持了持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)；掛牌公司覆蓋了制造業(yè)、信息傳輸軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)等10余個(gè)行業(yè)。
截至2016年底，經(jīng)過(guò)20多年的發(fā)展，青島證券市場(chǎng)規(guī)模不斷壯大，投資者人數(shù)不斷增加，行業(yè)發(fā)展逐步規(guī)范，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力不斷增強(qiáng)。當(dāng)年青島市證券期貨業(yè)財(cái)富管理規(guī)模總額為3311.7億元，其中證券客戶(hù)總資產(chǎn)2343.15億元，期貨客戶(hù)權(quán)益為29.37億元，私募基金管理規(guī)模939.18億元。證券分支機(jī)構(gòu)120家，機(jī)構(gòu)數(shù)量在同類(lèi)型城市中排在前列，另有期貨分支機(jī)構(gòu)34家，期貨交割庫(kù)13個(gè)。
中信證券（山東）有限責(zé)任公司于2015年完成增資，注冊(cè)資本從8億元增至25億元，2015年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)12.13億元。青島市證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展取得成效，收入呈現(xiàn)多元化局面。
借助青島市政府推動(dòng)建設(shè)平度市涉農(nóng)金融聚集區(qū)的契機(jī)，銀河期貨青島營(yíng)業(yè)部開(kāi)展了全國(guó)首單政策性雞蛋“保險(xiǎn)+期貨”創(chuàng)新試點(diǎn)，探索出期貨服務(wù)“三農(nóng)”發(fā)展的新路徑。
摘自《青島改革開(kāi)放實(shí)錄》
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