近期人民幣兌美元快速升值，引起管理層擔(dān)憂。央行為促進(jìn)外匯市場(chǎng)發(fā)展，支持企業(yè)管理好匯率風(fēng)險(xiǎn)，決定自2026年3月2日起，將遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率從20%下調(diào)至0。
外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率下調(diào)，相當(dāng)于向市場(chǎng)增大人民幣供應(yīng)，以此控制過(guò)快的升值速度。
華創(chuàng)證券評(píng)價(jià)，這反映出央行抑制人民幣過(guò)快升值波動(dòng)的決心。近期人民幣升值明顯提速，主要受短期脈沖因素的影響，包括春節(jié)錯(cuò)位導(dǎo)致出口脈沖增長(zhǎng)、季節(jié)性凈結(jié)匯、積壓待結(jié)匯釋放等，同時(shí)美元也未出現(xiàn)持續(xù)單邊走弱的趨勢(shì)，因此當(dāng)前人民幣的快速升值不可持續(xù)。
但是，支持人民幣升值的底層邏輯在于經(jīng)濟(jì)基本面復(fù)蘇和強(qiáng)勁出口，這次政策調(diào)節(jié)或許只能降低人民幣升值速度，并不能改變升值趨勢(shì)。中國(guó)出口韌性十足，特別是新能源汽車、元器件等中游制造產(chǎn)品外需旺盛，這是中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)升級(jí)的結(jié)果，也是不可逆的大勢(shì)。因此，對(duì)于人民幣中期穩(wěn)定升值應(yīng)有信心。
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