1月15日，電子化學品板塊逆市大幅走高。截至收盤，上海新陽漲幅超過16%，南大光電、宏昌電子、飛凱材料、雅克科技、鼎龍股份、萬潤股份、晶瑞電材等多股跟漲。
消息面上，據央視消息，當地時間1月14日，美國白宮宣布，從15日起對部分進口半導體、半導體制造設備和衍生品加征25%的進口從價關稅。將被加征25%關稅的產品，包括英偉達AI芯片H200和AMD MI325X。25%的加征關稅適用于一小部分半導體產品。一些可用于支持美國技術供應鏈建設的產品被豁免，例如一些用于美國數據中心、涉及在美國維修或更換、被美國初創公司使用、其他有助于加強美國技術供應鏈建設的產品。
電子化學品作為半導體制造的“血液”，貫穿晶圓制造全過程。市場規模方面，TECHCET預測2025年全球半導體材料市場規模將達700億美元，同比增長6%。中國市場表現尤為搶眼，中商產業研究院預測，2025年中國關鍵電子材料市場規模有望達到1740.8億元，同比增長21.1%。這一增長得益于晶圓制造端的產能擴張。在AI高性能計算需求推動下，SEMI預測到2028年全球12英寸晶圓月產能將達到1110萬片，2024—2028年復合增長率約7%。更為關鍵的是，7nm及以下先進制程月產能預計由2024年的85萬片增至2028年的140萬片，復合增長率高達14%。這些先進制程對電子化學品的純度要求極為嚴苛，為技術領先的企業創造了巨大機遇。
此外，電子化學品還具有獨特的耗材屬性和廣闊的國產替代空間。與半導體設備不同，只要晶圓廠正常生產，就會有穩定的耗材采購需求，不受短期擴產節奏波動的劇烈影響。這種“高頻復購”屬性，讓電子化學品企業有更穩定的營收結構與現金流。業績數據充分印證了這一點，安集科技、上海新陽等頭部耗材企業2025年上半年營收同比增長43.17%、35.67%；歸母凈利潤增速分別為60.53%、126.31%，盈利增速遠超營收，盡顯耗材業務“量價齊升”的韌性。客戶黏性是電子化學品的另一大優勢。電子化學品企業一旦通過驗證進入晶圓廠供應鏈，后續更換供應商需重新開展復雜驗證（耗時6—12個月），還可能面臨良率波動風險。這種“綁定效應”不僅保障營收穩定，更給國產企業替代后鞏固份額提供了優勢。
中信證券表示，2025—2026年PCB功能性濕電子化學品行業處于“AI拉動的結構性上行”與“國產替代加速”雙輪驅動的景氣上半場，正式進入“量質齊升”的快車道。一是AI爆發與高端PCB工藝升級帶來的價值密度提升；二是國產替代在高壁壘環節（如水平沉銅、電鍍、載板藥水）的突破，為本土廠商帶來量價與估值的雙重彈性。
電子化學品板塊相關股票：上海新陽、南大光電、宏昌電子、飛凱材料、雅克科技、鼎龍股份、萬潤股份、晶瑞電材。
歡迎關注老狼財經公眾號 這里只講投資干貨
責任編輯：劉栩
請輸入驗證碼