1月9日，小金屬板塊震蕩走強。截至收盤，云南鍺業、廈門鎢業、金鉬股份10%漲停，章源鎢業、錫業股份、東方鉭業、華錫有色、中國鈾業、浩通科技、金力永磁、中鎢高新、中稀有色等漲幅居前。
消息面上，中鎢在線最新數據顯示，黑鎢精礦、白鎢精礦、仲鎢酸銨價格分別為47.5萬元/噸、47.4萬元/噸、69.5萬元/噸，鎢價仍呈現穩步上行態勢。
宏觀市場層面，越南將稀土列為國家戰略資源并禁止原礦出口，澳洲稀土巨頭Lynas因電力問題導致產能銳減，考慮到海外稀土產業鏈相關產能釋放仍需時間及我國新增產能規模，中國仍主導全球稀土供給；鈷金屬在當前出現明顯供需缺口，由于出口國出口配額延期，未來國內鈷原料供應將長期處于結構性偏緊狀態，價格或存在進一步上漲空間；在新能源汽車和儲能需求的底層支撐下，鋰相關產業去庫存趨勢有望持續，鋰價存在支撐，短期內或保持偏強運行。
有機構認為，多國將小金屬列為關鍵礦產，全球供應鏈重構背景下，稀缺資源的戰略屬性凸顯。2026年全球降息周期開啟，流動性寬松環境下，供需緊平衡的小金屬板塊有望獲得額外溢價，推動股價與估值雙重修復。
供給端，剛性收縮構筑價格基石。小金屬多為戰略性礦產，中國作為全球主要供應國，通過開采總量控制、出口管制等政策強化資源保護，稀土、銻、鎢等品種供給增速持續低于需求增速。剛果（金）對鈷出口配額減半、緬甸錫礦供應擾動等海外因素，進一步加劇全球供需錯配，為價格上行提供強支撐。
需求端，新興領域打開增長空間。新能源汽車、光伏風電裝機量快速增長，拉動稀土永磁、鋰、鈷等需求放量；AI數據中心建設與半導體復蘇，推動銅、錫、鍺等品種消費激增；軍工、高端制造升級則提升鎢、銻等戰略小金屬的剛需屬性。多重新興場景疊加，小金屬需求增速普遍超20%，形成長期成長動能。
小金屬板塊相關股票：云南鍺業、東方鉭業、廈門鎢業、章源鎢業、金鉬股份、華錫有色、金力永磁、錫業股份、中鎢高新、中科磁業、中稀有色。
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責任編輯：劉栩
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