【脫水研報】以舊換新政策刺激空調消費 氟化工行業迎高景氣周期

今年以來，氟化工板塊價格指數震蕩上行。8月1日早盤，氟化工板塊價格指數為3426.50，上漲0.77%。巨化股份、三美股份、永和股份、東陽光等行業龍頭企業半年度業績預告均顯示，歸母凈利潤同比增長超過100%。

8月1日，國家發展改革委體改司副司長蔣毅表示，今年第三批690億元支持消費品以舊換新的超長期特別國債資金已全部下達完畢，并將于10月按計劃下達第四批690億元資金。市場預期該政策將有力拉動空調消費。數據顯示，2025年前5個月國內空調累計產量達1.35億臺，同比增長4.74%，疊加存量空調維修需求釋放及新能源汽車產量提升，制冷劑需求持續走高，為氟化工景氣上行提供支撐。此外，2024年12月，生態環境部核發2025年度氫氟碳化物配額，進一步規范供給，為行業高景氣度奠定基礎。

國信證券發布研報稱，2025年7月氟化工板塊表現穩健，制冷劑價格延續上漲趨勢。數據顯示，7月氟化工指數上漲6.29%，跑贏滬深300指數1.32pct。隨著“金九銀十”臨近，制冷劑需求有望進一步增長，R32價格或維持高位偏強運行。

責任編輯：榮曉敏