育兒補貼政策出臺 母嬰行業有望進入新一輪增長周期

7月29日，受利好刺激，育兒板塊大部分股票高開，但隨后一路低走。

7月28日，國家育兒補貼制度實施方案公布。補貼方案顯示，從2025年1月1日起，對符合法律法規生育的3周歲以下嬰幼兒發放補貼，至其年滿3周歲。2022年1月1日到2024年12月31日出生的嬰幼兒，則按照應補貼月數折算來發放相應補貼。

雖然相關股票單日走勢表現不佳，但多家證券機構發布研報指出，隨著國家政策的持續加碼，母嬰行業有望進入新一輪增長周期。中信證券分析，政策將利好四大方向。乳制品方面，嬰配粉需求直接受益于生育需求提振，青少年群體擴容還將間接帶動奶酪、液奶消費。母嬰連鎖板塊方面，現已顯現改善趨勢，頭部企業同店收入增速轉正，生育率提升有望進一步推高業績彈性。嬰幼兒用品領域，嬰童個護、嬰配粉添加劑等細分賽道需求可期。產后護理服務則因滲透率低、對比海外有明確增長空間，將受益新生人口基數擴大。

華西證券認為，未來地方育兒補貼政策在國家補貼的指引下有望持續出臺。短期看，育兒補貼直接降低家庭生育成本，提振生育意愿，下沉市場更加受益，利好母嬰消費品、月子中心等；長期需配套托育、教育等政策，利好早教及少年培訓機構。

責任編輯：榮曉敏