已經持續下跌四年的光伏板塊，突然重返聚光燈下。
6月29日，人民日報頭版推出金社平文章《在破除“內卷式”競爭中實現高質量發展》，明確指出光伏行業內卷嚴重，需要采取多種措施破除“內卷式”競爭。
7月1日，中央財經委員會第六次會議提出，依法依規治理企業低價無序競爭，引導企業提升產品品質，推動落后產能有序退出。
7月3日，工業和信息化部召開光伏企業座談會，會議要求堅決落實中央財經委員會第六次會議的決策部署，聚焦重點難點，依法依規、綜合治理光伏行業低價無序競爭，引導企業提升產品品質，推動落后產能有序退出，實現健康、可持續發展。
資本市場預期通過淘汰落后產能，將推動產業鏈各環節價格回升，助力光伏行業擺脫當前的困境。亞瑪頓、華光環能兩只光伏概念股，7月2日開始走出三連板的強勁上漲。7月8日，光伏板塊再度成為市場風口，行業兩大權重股放量上漲，其中通威股份漲停，隆基綠能漲幅超過6%。期貨市場上，多晶硅主力合約一度沖擊漲停。
在股價表現上看，光伏反內卷政策預期拉滿，但行業基本面尚未出現明確好轉信號。
上半年搶裝潮結束 新增裝機量回落
光伏行業壓降落后產能的政策值得期待，目前市場主要擔心需求不足。
2025年1月17日，國家能源局印發《分布式光伏發電開發建設管理辦法》；2月9日，國家發展改革委、國家能源局印發《關于深化新能源上網電價市場化改革 促進新能源高質量發展的通知》。這兩項重要政策明確規定，4月30日前并網的工商業項目可鎖定固定電價，5月31日前并網項目仍享受保障性收購，6月1日后新項目則需通過市場化競價確定電價。
在5月31日政策時點約束下，分布式光伏在上半年出現“搶裝潮”。Wind數據顯示，2025年1-5月，累計新增并網規模近2億千瓦，同比增長57%，我國光伏發電累計裝機規模突破10億千瓦，達到10.8億千瓦，在全國總發電裝機容量中的占比已經達到30%，占全球光伏裝機總規模的近50%。
進入下半年，隨著“搶裝潮”結束，下游需求明顯回落。在截至7月6日的一周內，中游硅片價格下跌1.5%，下游電池片價格下跌3.7%，晶硅光伏組件價格環比持平。上游環節，截至7月4日，工業硅價格為0.90萬元/噸，較今年年初下降21.9%，較2024年均價下降31.4%。
值得注意的是一線大廠的降價動作。根據Infolink數據，近日，隆基綠能、晶科能源、晶澳科技、通威股份紛紛下調組件報價，下調幅度為0.01-0.03元/W。
小企業加速退場 一線大廠直言產能還未出清
一線大廠持續下調價格，迫使競爭力不足、資本實力弱的小企業加速退場。根據華夏能源網統計數據，2024年以來已經至少有70家光伏企業申請破產清算，絕大部分為中小企業，其中電池片組件企業約占40%。
目前，玩家加速退場已經蔓延到實力相對更強的上市光伏企業。信濠光電、綠康生化、金剛光伏、棒杰股份、華東重機、億晶光電等，均發布了出售光伏資產、拍賣控股股權等相關公告。
按照一般的產業投資邏輯，產能加速出清有利于頭部企業提高市占率，在行業景氣度下滑中反而會提高盈利表現，相關個股從而出現超額收益，這種投資策略曾在家電、房地產等行業取得成功，因此又被市場稱為“降速甜點”。但眼下的光伏企業還很難吃到這塊“甜點”。
隆基綠能創始人、總裁李振國今年2月表示：“行業中短期的整合，可能要等到比較靠前的企業無法經營、退出后，才有可能結束。” 5月，他又在接受媒體采訪時表示：“價格已經壓無可壓，因為目前的市場價格已經低于成本了。”
根據公司公告，隆基綠能2024年凈虧損86.2億元，上年同期實現凈利潤107.5億元；2025年一季度，凈虧損14.36億元，上年同期虧損23.50億元。隆基綠能自2012年上市以來首次出現年度虧損。
在頭部企業掌門人看來，行業產能出清還遠遠不夠，產業鏈各環節的現貨價格也未有明顯改善，但這并不影響光伏板塊的價格表現。資本市場一向喜歡炒預期，股價變化通常會跑在基本面前面。只是需要注意，當股價表現過度樂觀時，實際基本面的牽引就要發揮作用了。
短期，光伏板塊成為市場風口，股價表現燃起了希望之光，但如果風吹得太大，希望的火炬也可能會被吹滅。
青島財經日報/首頁新聞記者 李冬明
責任編輯：王海山
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