動輒收費一兩萬的投顧機構，真的能讓初入“股場”的投資者賺到錢嗎？
近期，一些投資者在“黑貓投訴”平臺上對江蘇百瑞贏證券咨詢有限公司、上海亞商投資顧問有限公司等第三方投顧機構發起投訴，試圖追回此前繳納的投顧服務費。投資者聲稱，這些投顧機構存在虛假宣傳。
“百瑞贏的工作人員自稱他們推薦股票的勝率能達到80%以上，內部票還會明確提示買入賣出價格，但我實際操作后才發現完全（情況）與宣傳不符，因為按他們的引導，我買入幾只股票的時點都是階段高點，導致我連續虧損。”有投資者表示。
21世紀經濟報道記者梳理發現，被投訴較多的投顧機構往往是通過免費炒股資料、低價服務費來吸引“流量”，在投資者“入局”后，再用各種話術引導投資者繳納服務（會員）費。甚至在投資者出現虧損時，還會進一步引導投資者支付更高的服務費。這其中，單人最高累計付費達到7萬多元。當虧錢的投資者紛紛要求機構退錢，卻又遭到了各種拖延。
亂象頻出的當下，針對第三方投顧的監管力度明顯加大。據記者粗略統計，僅今年前兩個月，至少有14家投顧機構收到了監管“罰單”，其中，多家機構被責令暫停新增客戶。
投訴扎堆
2024年10月，A股成交一片火熱之時，一批散戶跑步入場。這其中，不乏一些投資“小白”通過抖音的直播間被“引流”到第三方投顧機構，在機構的指導下買賣股票。不過，由于部分機構存在“擦邊”操作，引來了許多投訴。
21世紀經濟報道記者梳理發現，2025年1月以來，陸續有數十位投資者在“黑貓平臺”上發起投訴，要求相關投顧機構退款。其中涉及江蘇百瑞贏、上海亞商、四川大決策等多家投顧機構。值得關注的是，其中不少投資者是在去年四季度行情大漲時成為上述投顧機構的會員。
從投訴內容看，投資者質疑最多的問題是，上述投顧機構存在誘導消費、虛假宣傳的行為。
比如，一位投資者表示，自己是在抖音上點擊了上海亞商的廣告，并添加了公司客服，起初，他只交了幾百塊的服務費，而后在客服的引導下，他又交了一萬多元得以進入“實戰班”。體驗了一兩周后，該投資者發現自己的投資收益并沒有客服宣傳得那么好，但客服仍不斷給他發送“賺錢案例”，并用優惠價去引導他繼續交費。
另有投資者稱，2024年11月，其花費30800元在江蘇百瑞贏購買了一年的推薦股票服務，并買入了該機構在群里宣傳的股票，但買入后出現了巨額虧損，一個月虧掉了投顧費的好幾倍。
針對上述投資者的投訴，截至截稿時，記者未能得到相關投顧機構的回復。
而針對此類行業投訴，排排網財富研究員卜益力向記者指出，部分第三方投顧機構在宣傳中確實存在夸大收益、隱瞞風險的行為，其是為了通過“高收益、低風險”等噱頭來吸引客戶。一些機構還會利用虛假的成功案例或偽造的歷史業績來增強說服力，進一步誤導投資者。
就整個“服務”流程看，這些投顧機構的“套路”如出一轍，客服經理先用“熱忱”的服務拉攏你，再用所謂會員的付款截圖、賺錢案例讓投資者動心，甚至營造出穩賺不賠的假象，層層遞進，誘導你交幾千元、甚至幾萬元的服務費，但其服務質量卻參差不齊。
卜益力分析，第三方投顧機構從業人員的專業能力差異較大，部分投顧缺乏系統的金融知識培訓和實戰經驗，導致其提供的投資建議質量不高，甚至存在誤導客戶的情況。一些投顧僅依賴市場熱點或短期趨勢進行推薦，缺乏對宏觀經濟、行業周期及個股基本面的深入分析，難以提供長期有效的投資策略。
并且，“第三方投顧機構在提供服務時，往往未能充分了解客戶的風險承受能力、投資目標和資金狀況，而是采用‘一刀切’的方式推薦股票或投資組合。這種做法不僅無法滿足客戶的個性化需求，還可能使客戶承擔超出自身承受范圍的風險。”卜益力補充談道。
需要提及的是，違規展業的江蘇百瑞贏目前已經被監管責令改正、暫停新增客戶。
1月15日，江蘇證監局對江蘇百瑞贏采取了行政監管措施，其被暫停新增客戶6個月。
監管方面查出，江蘇百瑞贏在業務推廣過程中存在多種違規行為。比如，通過直播開展業務推廣中合規管控不到位,個別員工未經報備自行開展網絡直播,并在直播過程提供涉及具體個股的投資建議；處理機制不健全,未及時、妥善處理客戶投訴事項等。
“投顧行業正在告別野蠻生長的時代，部分地方證監局很重視客戶投訴的問題，要求轄區投顧機構必須及時、妥善處理，避免出現負面輿情。”華北某投顧人士告訴記者。
五大違規“紅線”
各種跡象表明，證券投顧行業確已迎來了嚴監管時代。
2月中旬以來，上海證監局先后對益盟股份有限公司、上海九方云智能科技有限公司、上海益學智迅科技發展有限公司、上海證券通投資資訊科技有限公司采取了行政監管措施。
上海九方云智能科技有限公司的母公司即為九方智投控股（9636.HK）。去年10月，市場行情大熱之時，一名自稱九方智投的員工稱，自己每天工作超15小時，一個月的收入超過10萬元，這則消息令九方智投火速“出圈”。
業務量大增的同時，九方智投的合規管理也暴露出一些問題。
今年2月13日，上海證監局對九方智投采取了責令改正的監管措施。監管方面指出，九方智投存在兩項違規行為:一是個別未在中國證券業協會登記為證券投資顧問的員工向投資者提供投資建議；二是部分營銷宣傳內容存在誤導性表述。
監管方面要求九方智投完善內部控制，切實提高合規管理水平。
新三板公司益盟股份也被出具警示函。監管要求該公司切實加強合規管理，提升合規水平。同時，益盟股份的工作人員黃某亦被出具了警示函。
這已是近一年內益盟股份第二次被監管“點名”，2024年4月1日，上海證監局對益盟股份采取了責令改正措施。而包括上述4家機構在內，今年前兩個月，至少已有14家投顧機構收到了監管“罰單”。
其中，除了江蘇百富贏，頂點財經、珞珈投資咨詢、深圳市啟富證券投顧、湖南愛贏投顧天府新區分公司等6家機構也被責令暫停新增客戶，暫停時間周期在1個月—6個月不等。
從違規事項看，投顧機構容易觸犯的“紅線”有五類：一是，營銷宣傳內容存在誤導性表述，暗示收益或夸大歷史業績；二是，允許還未登記為證券投資顧問的人員，向投資者解讀投資策略、分析市場板塊行情；三是，投資顧問業務管理制度、合規管理和風險控制機制不夠健全；四是直播業務合規管控不到位等；五是客戶適當性管理不到位。
卜益力建議，在選擇投顧機構之前，投資者應主動學習基礎的金融知識和投資技能，了解市場運作規律和常見投資工具的特點。同時，樹立正確的投資觀念，認識到“高收益必然伴隨高風險”，避免被不切實際的宣傳所迷惑。同時，選擇有資質、信譽良好的投顧機構。結合自身風險偏好，理性選擇投資建議。對于不符合自身風險偏好的建議，應謹慎對待，避免盲目跟從。此外，在購買投顧服務后，投資者應定期評估服務的實際效果。
值得一提的是，去年四季度，炒股直播間一度十分活躍，不少證券投顧機構也參與其中，但證券投資類直播的質量殘次不齊，時不時會出現各種“擦邊”內容。
監管也注意到了這類情形。去年11月中旬，廣東證券期貨業協會在向轄區內機構發布警示案例時指出，在直播過程中，相關機構的合規展業意識薄弱，未對直播展業過程實施全流程合規審查。
對此，協會建議，投顧機構要制定完善的直播管理制度，細化事前審核、事中管控、事后檢查的相關措施，明確直播業務的責任劃分標準；同時，做好直播必錄播，杜絕直播薦股行為，強化員工行為管理。
來源；21世紀經濟報道
責任編輯：林紅
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