2025年開年至今，債市震蕩走強(qiáng)。10年期國(guó)債收益率在年初觸及1.59%的低點(diǎn)后，圍繞1.65%的低位上下震蕩，在此背景下，債券基金隨市波動(dòng)，多數(shù)長(zhǎng)債、短債基金表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月6日收盤，有3110只長(zhǎng)債基金年內(nèi)獲得正向收益，占比超90%，同期，有782只短債基金年內(nèi)獲得正向收益，占比為90.5%。其中，長(zhǎng)債基金（僅看A份額）中，博時(shí)裕通純債3個(gè)月A、華泰保興尊益利率債6個(gè)月持有A、匯安嘉鑫純債等3只基金年內(nèi)收益率超2%。短債基金方面（僅看A份額），銀河季季盈90天滾動(dòng)A今年以來收益排名靠前，截至2月6日年內(nèi)回報(bào)約為0.87%。
拉長(zhǎng)周期來看，債市牛市下債券基金的收益率較為可觀。記者查閱資料顯示，2024年數(shù)據(jù)可查的2821只（份額分開計(jì)算）長(zhǎng)債基金的平均回報(bào)約為4.62%，相較2023年、2022年的平均回報(bào)分別增長(zhǎng)0.97個(gè)百分點(diǎn)、2.28個(gè)百分點(diǎn)。而同期數(shù)據(jù)可查的781只短債基金（份額分開計(jì)算）平均回報(bào)約為3.02%，略低于2023年3.26%的平均回報(bào)，但高于2022年2.02%的平均回報(bào)。
在“債牛”行情的驅(qū)動(dòng)下，債券基金不僅規(guī)模相對(duì)較高，公募基金的持有債券市值也最高，從公募基金的細(xì)分類型來看，截至2024年年末，股票型基金、混合型基金、債券型基金、貨幣型基金和QDII五類開放式基金的規(guī)模依次是4.45萬(wàn)億、3.51萬(wàn)億、6.84萬(wàn)億、13.61萬(wàn)億和6113.18億元。從賺錢效應(yīng)來看，2024年四季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，債券型基金的盈利能力令人矚目，獲得了1667.43億元的利潤(rùn)。這一數(shù)字與其他類型基金的表現(xiàn)形成鮮明對(duì)比，股票型基金虧損287.39億元，混合型基金虧損677.34億元，QDII基金更是虧損96.12億元，顯示出債券基金在市場(chǎng)震蕩中的相對(duì)優(yōu)勢(shì)。而從基金發(fā)行方面來看，債券基金依然領(lǐng)先其他類型基金，在2024年的新發(fā)規(guī)模中占比超70%。
展望后市，2025年債市行情將如何演繹？受訪的島城證券從業(yè)人士表示，去年底召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議定調(diào)“實(shí)施適度寬松的貨幣政策”，降準(zhǔn)降息大概率在路上，因此看好“債牛”行情的可持續(xù)性。同時(shí)，節(jié)后資金大概率轉(zhuǎn)松，當(dāng)前“弱修復(fù)+寬貨幣”組合下，長(zhǎng)債勝率或仍然較高。針對(duì)投資者如何對(duì)債市進(jìn)行合理配置，該業(yè)內(nèi)人士建議投資者應(yīng)秉承資產(chǎn)配置的理念，根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)偏好和承受能力、投資目標(biāo)和市場(chǎng)環(huán)境，合理配置具有較低風(fēng)險(xiǎn)和較高流動(dòng)性的短久期債券基金，以實(shí)現(xiàn)收益與風(fēng)險(xiǎn)的平衡。
青島財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)/首頁(yè)新聞?dòng)浾?張吉鵬
責(zé)任編輯：王海山
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