國家統計局9月9日發布的數據顯示，2024年8月份全國居民消費價格（CPI）同比上漲0.6%，環比上漲0.4%，全國工業生產者出廠價格（PPI）同比下降1.8%，環比下降0.7%。
國家統計局城市司首席統計師董莉娟表示，受高溫多雨天氣等因素影響，全國CPI環比季節性上漲，同比漲幅繼續擴大。8月受市場需求不足及部分國際大宗商品價格下行等因素影響，全國PPI環比、同比均下降。
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華在接受21世紀經濟報道記者采訪時表示，整體看，8月CPI延續溫和回升態勢，反映了國內需求正在回暖。但CPI水平依然偏低、PPI保持低迷，說明了國內消費和投資需求整體表現偏弱，疊加海外需求前景存在不確定性，工業企業將繼續面臨一定壓力。
民生銀行首席經濟學家溫彬向21世紀經濟報道記者表示，由于PPI降幅擴大，CPI整體低迷，預計三季度GDP平減指數仍處于負區間，整體通脹水平將繼續低于政策目標，政策加大逆周期調節的必要性上升。隨著全球主要央行進入降息周期，我國貨幣政策受到的外部掣肘將會減弱，政策將會更多著眼于內部均衡，降準、降息或調節存量房貸利率均有可能落地。財政政策也將加快支出進度、加大實施力度，以扭轉市場主體預期，增強經濟內生動力。
圖片來源：國家統計局
菜價上漲推高8月CPI漲幅
8月份CPI同比上漲0.6%，漲幅比上月擴大0.1個百分點；CPI環比上漲0.4%，漲幅比上月回落0.1個百分點。1—8月平均，CPI比上年同期上漲0.2%。
據測算，在8月份0.6%的CPI同比變動中，翹尾影響約為-0.3個百分點，上月為0；今年價格變動的新影響約為0.9個百分點，上月為0.5個百分點。
食品價格方面，8月份環比上漲3.4%，漲幅比上月擴大2.2個百分點，同比由上月持平轉為上漲2.8%。
東方金誠研究發展部總監馮琳向21世紀經濟報道記者表示，8月主要受高溫多雨天氣影響，蔬菜價格環比大幅上漲18.1%，漲幅比上月高出近1倍，遠超季節性，價格同比則由上月的3.3%驟升至21.8%，大幅加快18.5個百分點。據馮琳測算，僅此一項就會拉動當月CPI同比漲幅擴大0.37個百分點左右，連續兩個月成為CPI同比漲幅擴大的主要貢獻因素。
豬肉價格同比上漲16.1%，董莉娟表示，主要受上年同期對比基數較高影響，豬肉漲幅比上月回落4.3個百分點。
周茂華表示，8月蔬菜價格和豬肉價格同比增長明顯，主要反映生豬產能去化之后影響顯現，局部極端氣候對蔬菜等消費品供給階段擾動，加上節日臨近居民消費釋放與商家備貨積極，市場需求擴張等，短期供需一減一增，物價回升明顯。
在非食品價格方面，董莉娟表示，受國際油價波動影響，國內汽油價格環比下降3.0%，同比下降2.7%；臨近開學出游需求有所回落，飛機票和旅游價格分別季節性環比下降5.1%和0.7%。從同比看，服務價格同比上漲0.5%，漲幅回落0.1個百分點，其中醫療服務、教育服務和家庭服務價格分別同比上漲1.9%、1.7%和1.6%；飛機票和賓館住宿價格分別同比下降11.9%和3.6%。
周茂華分析認為，受國際能源價格回落影響，國內汽柴油價格和交通出行價格同比放緩，工業品和服務價格增長溫和?？鄢茉?、食品價格波動，核心物價同比繼續維持低位，反映國內需求復蘇動力不夠強勁。
財信研究院副院長伍超明在接受21世紀經濟報道記者采訪時指出，食品是CPI同比增速回升主因，結構上呈現出“食品上漲、非食品下跌”的分化特征。他認為，核心CPI低位續降，政策仍需加力打破“需求不足-價格低迷”的負反饋循環。
周茂華分析稱，年內消費有望保持溫和回升走勢。國內此前出臺刺激消費和內需政策效果逐步顯現，加上傳統消費旺季和基數回落，利好物價回升。但國內消費和投資轉為過熱可能性低，生產供給相對充足，物價動能有望偏溫和。
溫彬分析認為，食品價格環比-0.3%，弱于近10年同期平均的0，核心CPI環比-0.2%，弱于歷史同期平均的0.1%。可以看出，當前有效需求仍然不足，未能有效推升核心CPI，政策還需“持續用力，更加給力”。他預計年內物價仍將低位運行。夏季天氣因素逐漸消退，食品價格整體供應有保障，預計難以出現持續上行。國際能源價格隨發達經濟體衰退預期加強而回落，核心CPI則受到內外需同步放緩的制約。后幾個月，CPI有望隨著翹尾因素回升而回升，但超過1%的概率不大。
圖片來源：國家統計局
多因素制約PPI漲幅
8月份PPI同比下降1.8%，降幅比上月擴大1.0個百分點；環比下降0.7%，降幅比上月擴大0.5個百分點。工業生產者購進價格同比下降0.8%，環比下降0.6%。1—8月平均，PPI比上年同期下降1.9%，工業生產者購進價格下降2.1%。
董莉娟表示，據測算，在8月份-1.8%的PPI同比變動中，翹尾影響約為-0.1個百分點，上月為0.1個百分點；今年價格變動的新影響約為-1.7個百分點，上月為-0.9個百分點。
伍超明表示，輸入性因素和國內需求不足共致PPI降幅擴大。從結構看，上中下游行業價格環比普遍回落，上游回落幅度最大，是PPI降幅擴大的主要拖累；黑色鏈、有色鏈、原油鏈行業價格環比均下降較多，反映出國內外因素均對PPI增速形成制約。
伍超明特別指出，8月份PPI和CPI的剪刀差由上月-1.3%擴大至-2.4%，不利于工業企業利潤的企穩回升。往后看，受國內需求回升向好、政策繼續有效落實，全球需求放緩等因素影響，預計未來國內價格將呈現出“CPI溫和回升、PPI低位徘徊”，兩者負剪刀差短期難以明顯收窄，對工業企業利潤繼續形成拖累。
數據顯示，8月生產資料價格環比下降1.0%，降幅擴大0.7個百分點；同比下降2.0%，降幅擴大1.3個百分點。董莉娟表示，高耗能行業價格下降是PPI環比下降的主要原因，其中黑色金屬冶煉和壓延加工業價格環比下降4.4%，有色金屬冶煉和壓延加工業價格環比下降2.3%，石油煤炭和其他燃料加工業價格環比下降2.0%，化學原料和化學制品制造業價格環比下降0.9%，非金屬礦物制品業價格環比下降0.7%。
從同比看，主要行業中，黑色金屬冶煉和壓延加工業價格同比下降8.0%，非金屬礦物制品業價格同比下降5.1%，農副食品加工業價格同比下降4.0%，石油和天然氣開采業價格同比下降3.3%，石油煤炭及其他燃料加工業價格同比下降3.0%，電氣機械和器材制造業價格同比下降3.0%，汽車制造業價格同比下降2.2%，化學原料和化學制品制造業價格同比下降1.2%，董莉娟表示，上述8個行業合計影響PPI同比下降約1.47個百分點，對PPI的下拉作用比上月擴大0.74個百分點。
馮琳表示，受原油、銅、鋁等國際大宗商品價格波動下行，以及國內定價的鋼鐵、水泥、煤炭價格持續處于回落過程影響，8月PPI環比跌幅加深，加之去年同期基數走高，當月PPI同比跌幅結束此前連續收窄過程，較上月擴大1.0個百分點至-1.8%。綜合國內外大宗商品和工業品價格走勢，預計9月PPI環比降幅將明顯收窄，但同比降幅將擴大至-2.2%左右，年內回正的可能性已基本可以排除。
從趨勢看，周茂華預計后續工業生產者價格同比降幅有望逐步收窄，主要是國內供需關系有望趨于改善，在國內宏觀政策支持下，消費和投資需求將保持復蘇，工業企業庫存狀況改善、工業品供需關系改善，有助于價格改善。同時，工業制造業采購成本下降，有助于工業企業部門經營效益改善。
周茂華同時提醒，也要看到在歐美需求趨緩、全球主要經濟體制造業仍在收縮情況下，全球能源等大宗商品價格走勢面臨一定逆風。綜合國內外形勢，他預計國內PPI同比將維持溫和改善走勢。
來源：21世紀經濟報道
責任編輯：崔現香
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