9月7日，國家外匯管理局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2024年8月末，我國外匯儲(chǔ)備規(guī)模為32882億美元，較7月末上升318億美元，升幅為0.98%。值得注意的是，這已經(jīng)是我國外匯儲(chǔ)備連續(xù)九個(gè)月站穩(wěn)3.2萬億美元大關(guān)，而2023年外匯儲(chǔ)備全年穩(wěn)定在3.1萬億美元以上。
國家外匯局表示，2024年8月，受主要經(jīng)濟(jì)體宏觀數(shù)據(jù)和貨幣政策預(yù)期等因素影響，美元指數(shù)下跌，全球金融資產(chǎn)價(jià)格總體上漲。匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化等因素綜合作用，當(dāng)月外匯儲(chǔ)備規(guī)模上升。我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行、長(zhǎng)期向好的發(fā)展態(tài)勢(shì)不會(huì)改變，為外匯儲(chǔ)備規(guī)模繼續(xù)保持基本穩(wěn)定提供支撐。
中銀國際證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤告訴記者，8月份我國外匯儲(chǔ)備規(guī)模繼續(xù)增加較多，主要反映了在美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期不斷升溫的背景下，美元指數(shù)下跌，全球金融資產(chǎn)價(jià)格總體上漲，匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化等因素的正估值效應(yīng)。
貨幣方面，美元匯率指數(shù)（DXY）月度“兩連跌”，當(dāng)月下跌2.3%至101.7，非美元貨幣總體升值；資產(chǎn)方面，10年期美債收益率月度“四連跌”，以美元標(biāo)價(jià)的已對(duì)沖全球債券指數(shù)當(dāng)月上漲1.1%，標(biāo)普500股票指數(shù)上漲2.3%。
管濤表示，9月份美聯(lián)儲(chǔ)降息基本已成定局，但不排除之后市場(chǎng)預(yù)期將會(huì)在美國經(jīng)濟(jì)軟著陸、硬著陸和不著陸的情景之間不斷切換，依賴數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的美聯(lián)儲(chǔ)利率政策節(jié)奏和力度不確定性依然較多，國際金融市場(chǎng)波動(dòng)在所難免，這將繼續(xù)對(duì)我國外匯儲(chǔ)備規(guī)模產(chǎn)生擾動(dòng)。但隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升，人民幣匯率單邊調(diào)整壓力緩解，境內(nèi)外匯供求狀況改善，將有助于我國外匯儲(chǔ)備規(guī)模保持基本穩(wěn)定。
同日，央行公布數(shù)據(jù)顯示，中國8月末黃金儲(chǔ)備報(bào)7280萬盎司（約2264.33噸），與上個(gè)月持平，連續(xù)第四個(gè)月暫停增持黃金。但因?yàn)閲H金價(jià)上漲，以美元計(jì)價(jià)的黃金儲(chǔ)備規(guī)模達(dá)到1830億美元，相當(dāng)于同期外匯儲(chǔ)備規(guī)模的5.6%，較2022年10月末（上輪持續(xù)增持黃金儲(chǔ)備前夕）2.2個(gè)百分點(diǎn)。
業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，提升黃金儲(chǔ)備資產(chǎn)占比有利于國際儲(chǔ)備多元化，實(shí)現(xiàn)保值增值。管濤告訴記者，當(dāng)前儲(chǔ)備資產(chǎn)多元化配置不是個(gè)體行為，而是國際趨勢(shì)。世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，今年二季度，全球央行購金183噸，同比增長(zhǎng)5.6%，增速較上季提高了0.8個(gè)百分點(diǎn)。另據(jù)其測(cè)算，2022年11月-2023年9月，中國增持黃金儲(chǔ)備與國際金價(jià)（月均）之間為強(qiáng)負(fù)相關(guān)0.751，中國在增持黃金儲(chǔ)備的過程中更加注意逢低買入而不是追高。
事實(shí)上，在美聯(lián)儲(chǔ)降息即將從預(yù)期照進(jìn)現(xiàn)實(shí)的當(dāng)下，金價(jià)的未來上行空間是市場(chǎng)關(guān)注的一大焦點(diǎn)。8月23日，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在全球央行行長(zhǎng)會(huì)議上發(fā)表講話，正式確認(rèn)“政策調(diào)整的時(shí)機(jī)已經(jīng)到來”。市場(chǎng)普遍預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)9月降息已成定局。而最新公布的美國8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)9月降息50個(gè)基點(diǎn)的概率進(jìn)一步加大。
華泰金工林曉明團(tuán)隊(duì)復(fù)盤了前六輪美聯(lián)儲(chǔ)降息周期后發(fā)現(xiàn)，在首次降息后100個(gè)交易日，黃金上漲的概率最高，且賠率最高。賠率高主要是因?yàn)?007年9月19日降息后，黃金在后續(xù)100個(gè)交易日中上漲了24.41%，其余5輪首次降息后黃金的漲跌幅均在3%以內(nèi)。也就是黃金有較大概率獲取正收益，小概率獲取較大收益，是降息后安全性較高的資產(chǎn)。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月6日收盤，現(xiàn)貨黃金日內(nèi)跌0.76%，報(bào)2497.09美元/盎司，仍在歷史高位附近徘徊。
值得注意的是，近日，外資巨頭橋水大舉賣出境內(nèi)黃金ETF的消息刷屏金融圈。多只境內(nèi)黃金ETF披露的定期報(bào)告顯示，截至2023年末，橋水旗下的三只橋水全天候增強(qiáng)型中國私募證券投資基金持有三只境內(nèi)黃金ETF，合計(jì)持倉份額接近1.9億份。但截至2024年二季度末，橋水基金均已不再是前十大持有人。
這三只被橋水拋售的境內(nèi)黃金ETF分別是易方達(dá)黃金ETF(159934)，華安黃金ETF(518880)和博時(shí)黃金ETF(159937)。記者留意到，三者均主要投資于在上海黃金交易所掛盤的以人民幣計(jì)價(jià)的黃金現(xiàn)貨合約。
而從全球來看，黃金ETF仍然受到市場(chǎng)追捧。世界黃金協(xié)會(huì)最新披露數(shù)據(jù)顯示，7月全球?qū)嵨稂S金ETF流入37億美元，這也是2022年4月以來最強(qiáng)勁的月度表現(xiàn)；8月全球?qū)嵨稂S金ETF流入21億美元，連續(xù)第四個(gè)月實(shí)現(xiàn)流入。
對(duì)此，有市場(chǎng)分析認(rèn)為，金價(jià)在美聯(lián)儲(chǔ)降息周期中大概率受益，市場(chǎng)對(duì)黃金投資的熱情仍然高漲，但美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫將改善人民幣匯率的外部環(huán)境，人民幣計(jì)價(jià)黃金漲幅受限，部分投資機(jī)構(gòu)因此選擇逢高離場(chǎng)鎖定收益。
截至9月6日16:30收盤，在岸人民幣兌美元報(bào)7.0882，較上一交易日上漲113個(gè)基點(diǎn)，已經(jīng)收復(fù)7.10關(guān)口。
展望未來，廣開首席產(chǎn)業(yè)研究院院長(zhǎng)兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)降息將減輕最近兩年多來美國緊縮性貨幣政策對(duì)人民幣匯率形成的貶值壓力，推動(dòng)人民幣一定程度上階段性升值。他還預(yù)計(jì)，2024年三季度到2025年上半年，在中美利差倒掛收窄乃至于消除等因素助推下，人民幣兌美元匯率有望逐步回升至6.8-7.1左右。
來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道
責(zé)任編輯：崔現(xiàn)香
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