9月7日，國家外匯管理局統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2024年8月末，我國外匯儲備規(guī)模為32882億美元，較7月末上升318億美元，升幅為0.98%。值得注意的是，這已經(jīng)是我國外匯儲備連續(xù)九個月站穩(wěn)3.2萬億美元大關(guān)，而2023年外匯儲備全年穩(wěn)定在3.1萬億美元以上。
國家外匯局表示，2024年8月，受主要經(jīng)濟(jì)體宏觀數(shù)據(jù)和貨幣政策預(yù)期等因素影響，美元指數(shù)下跌，全球金融資產(chǎn)價格總體上漲。匯率折算和資產(chǎn)價格變化等因素綜合作用，當(dāng)月外匯儲備規(guī)模上升。我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行、長期向好的發(fā)展態(tài)勢不會改變，為外匯儲備規(guī)模繼續(xù)保持基本穩(wěn)定提供支撐。
中銀國際證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤告訴記者，8月份我國外匯儲備規(guī)模繼續(xù)增加較多，主要反映了在美聯(lián)儲降息預(yù)期不斷升溫的背景下，美元指數(shù)下跌，全球金融資產(chǎn)價格總體上漲，匯率折算和資產(chǎn)價格變化等因素的正估值效應(yīng)。
貨幣方面，美元匯率指數(shù)（DXY）月度“兩連跌”，當(dāng)月下跌2.3%至101.7，非美元貨幣總體升值；資產(chǎn)方面，10年期美債收益率月度“四連跌”，以美元標(biāo)價的已對沖全球債券指數(shù)當(dāng)月上漲1.1%，標(biāo)普500股票指數(shù)上漲2.3%。
管濤表示，9月份美聯(lián)儲降息基本已成定局，但不排除之后市場預(yù)期將會在美國經(jīng)濟(jì)軟著陸、硬著陸和不著陸的情景之間不斷切換，依賴數(shù)據(jù)驅(qū)動的美聯(lián)儲利率政策節(jié)奏和力度不確定性依然較多，國際金融市場波動在所難免，這將繼續(xù)對我國外匯儲備規(guī)模產(chǎn)生擾動。但隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升，人民幣匯率單邊調(diào)整壓力緩解，境內(nèi)外匯供求狀況改善，將有助于我國外匯儲備規(guī)模保持基本穩(wěn)定。
同日，央行公布數(shù)據(jù)顯示，中國8月末黃金儲備報7280萬盎司（約2264.33噸），與上個月持平，連續(xù)第四個月暫停增持黃金。但因為國際金價上漲，以美元計價的黃金儲備規(guī)模達(dá)到1830億美元，相當(dāng)于同期外匯儲備規(guī)模的5.6%，較2022年10月末（上輪持續(xù)增持黃金儲備前夕）2.2個百分點。
業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，提升黃金儲備資產(chǎn)占比有利于國際儲備多元化，實現(xiàn)保值增值。管濤告訴記者，當(dāng)前儲備資產(chǎn)多元化配置不是個體行為，而是國際趨勢。世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，今年二季度，全球央行購金183噸，同比增長5.6%，增速較上季提高了0.8個百分點。另據(jù)其測算，2022年11月-2023年9月，中國增持黃金儲備與國際金價（月均）之間為強(qiáng)負(fù)相關(guān)0.751，中國在增持黃金儲備的過程中更加注意逢低買入而不是追高。
事實上，在美聯(lián)儲降息即將從預(yù)期照進(jìn)現(xiàn)實的當(dāng)下，金價的未來上行空間是市場關(guān)注的一大焦點。8月23日，美聯(lián)儲主席鮑威爾在全球央行行長會議上發(fā)表講話，正式確認(rèn)“政策調(diào)整的時機(jī)已經(jīng)到來”。市場普遍預(yù)期，美聯(lián)儲9月降息已成定局。而最新公布的美國8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，美聯(lián)儲9月降息50個基點的概率進(jìn)一步加大。
華泰金工林曉明團(tuán)隊復(fù)盤了前六輪美聯(lián)儲降息周期后發(fā)現(xiàn)，在首次降息后100個交易日，黃金上漲的概率最高，且賠率最高。賠率高主要是因為2007年9月19日降息后，黃金在后續(xù)100個交易日中上漲了24.41%，其余5輪首次降息后黃金的漲跌幅均在3%以內(nèi)。也就是黃金有較大概率獲取正收益，小概率獲取較大收益，是降息后安全性較高的資產(chǎn)。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月6日收盤，現(xiàn)貨黃金日內(nèi)跌0.76%，報2497.09美元/盎司，仍在歷史高位附近徘徊。
值得注意的是，近日，外資巨頭橋水大舉賣出境內(nèi)黃金ETF的消息刷屏金融圈。多只境內(nèi)黃金ETF披露的定期報告顯示，截至2023年末，橋水旗下的三只橋水全天候增強(qiáng)型中國私募證券投資基金持有三只境內(nèi)黃金ETF，合計持倉份額接近1.9億份。但截至2024年二季度末，橋水基金均已不再是前十大持有人。
這三只被橋水拋售的境內(nèi)黃金ETF分別是易方達(dá)黃金ETF(159934)，華安黃金ETF(518880)和博時黃金ETF(159937)。記者留意到，三者均主要投資于在上海黃金交易所掛盤的以人民幣計價的黃金現(xiàn)貨合約。
而從全球來看，黃金ETF仍然受到市場追捧。世界黃金協(xié)會最新披露數(shù)據(jù)顯示，7月全球?qū)嵨稂S金ETF流入37億美元，這也是2022年4月以來最強(qiáng)勁的月度表現(xiàn)；8月全球?qū)嵨稂S金ETF流入21億美元，連續(xù)第四個月實現(xiàn)流入。
對此，有市場分析認(rèn)為，金價在美聯(lián)儲降息周期中大概率受益，市場對黃金投資的熱情仍然高漲，但美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫將改善人民幣匯率的外部環(huán)境，人民幣計價黃金漲幅受限，部分投資機(jī)構(gòu)因此選擇逢高離場鎖定收益。
截至9月6日16:30收盤，在岸人民幣兌美元報7.0882，較上一交易日上漲113個基點，已經(jīng)收復(fù)7.10關(guān)口。
展望未來，廣開首席產(chǎn)業(yè)研究院院長兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，美聯(lián)儲降息將減輕最近兩年多來美國緊縮性貨幣政策對人民幣匯率形成的貶值壓力，推動人民幣一定程度上階段性升值。他還預(yù)計，2024年三季度到2025年上半年，在中美利差倒掛收窄乃至于消除等因素助推下，人民幣兌美元匯率有望逐步回升至6.8-7.1左右。
來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道
責(zé)任編輯：崔現(xiàn)香
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