今年以來，尤其是二季度以來，隨著整治資金空轉、規范手工補息力度的加碼，效果在4月、5月金融數據上開始明顯體現，且預計影響還會持續。
與此同時，引發外界關注的是，在宏觀經濟面臨一定壓力背景下，整治資金空轉、規范手工補息后的資金去哪里了，這是否會導致金融對實體經濟的支持力度減弱，為此21世紀經濟報道記者近日對部分商業銀行、企業進行了調研采訪。
“隨著近期持續規范手工補息和資金空轉，部分企業過去‘存貸雙增、低貸高存、虛增套利’的模式難以為繼，金融數據主動擠水分，表面上看增量沒有那么大，但在排除了虛增部分后，金融數據更實、效率更高，反映的是對經濟實實在在的支持，也是高質量發展要求的體現。”一位接近金融管理部門的人士對記者表示。
央行行長潘功勝此前在2024陸家嘴論壇上也表示，短期內，（整治資金空轉、規范手工補息）這些規范市場行為的措施會對金融總量數據產生“擠水分”效應，但并不意味著貨幣政策立場發生變化，而是更加有利于提升貨幣政策傳導效率；有利于均衡信貸增長節奏，緩解資源配置扭曲，減少資金空轉套利，防范化解金融風險；有利于金融高質量服務經濟社會發展及金融機構、金融市場健康發展。
套利壓縮
近日，一家大型互聯網企業相關財務人員告訴21世紀經濟報道記者，由于規范手工補息，該公司在商業銀行的存款利率出現下降，存貸利差被壓縮，為此提前償還了一家大行20億元的貸款、一家股份行30億元的貸款，提前償還的貸款利率在2.5%左右，“此前在該大行的存款利率在3.4%左右。”
“我們把一家大行的9億元存款提取出來，償還了這家大行的貸款，此前這筆存款利率是3.35%，而貸款利率只有2.8%，在規范手工補息后，這筆貸款55個bp的套利空間沒有了。”一家大型化工企業相關財務人員對21世紀經濟報道記者稱。
還有一家知名通訊企業相關財務人員6月下旬對21世紀經濟報道記者表示，就在近期，該公司提前償還了一家大行78億元的貸款，這筆貸款利率比5年期以上LPR低60-80個bp；提前償還了另一家大行78億元的貸款，利率約3.3%，資金來源于這家大行的協定存款。
21世紀經濟報道記者調研了解到，今年二季度，類似上述大型互聯網企業、大型化工企業、知名通訊企業提前償還貸款的做法還有很多。
審計署日前發布的國務院關于2023年度中央預算執行和其他財政收支的審計工作報告顯示，一些金融機構的部分信貸投放虛增空轉，有的即貸即收，在考核前發放、考核后收回；還有的等額存貸，企業在貸款前存入等額存款或者貸款后再以定期存款形式存回銀行。
一家股份行相關部門領導對21世紀經濟報道記者表示，一些大型企業尤其是國有大型企業，公司治理較好、信用資質較高、業務發展相對規范，因此很多銀行爭相為其提供金融服務，“競爭壓力下，銀行普遍通過手工補息等方式取得競爭力，企業實現了低貸高存套利，一定程度上造成了資金空轉。”
上述一家公司財務人員還表示，低貸高存套利還會導致部分企業通過經營這部分資金來做高利潤的目的，導致企業業務脫離主業，甚至部分企業還可能進一步擠占供應鏈上下游小微企業的資金，加劇企業賬款拖欠現象。
21世紀經濟報道記者在采訪中就了解到，在規范手工補息后，一家大型化工企業在一家大行的存款下降了40億元，這些資金用于支付上下游企業的貨款，提高了資金周轉效率。
流向理財
渡過一季度末，銀行存款資金會季節性回流至理財市場。今年，在整治資金空轉、規范手工補息背景下，理財產品在4月、5月出現了超季節性增長。
據機構測算顯示，4月、5月理財產品分別增長約2.95萬億元、4000億元，明顯高于近幾年同期。機構分析人士表示，2024年以來銀行存款增長較為乏力，尤其是4月禁止手工補息后，負債從存款流向銀行理財和貨幣基金的特征較為明顯。
“我們4月末在一家股份行的存款余額是13.3億元，自4月末手工補息被取消后，5月開始我們陸續將這家股份行的存款轉為理財產品，目前理財余額10.9億元，還有2.9億元仍是存款。”一家企業財務人士告訴21世紀經濟報道記者。
另一家企業財務人士也對21世紀經濟報道記者表示，該公司在某銀行的手工補息存款余額接近4億元，年化利率大約2.8%，“在該銀行明確不再手工補息后，我們將存款全部從該銀行轉出。在該銀行持續營銷下，我們將這些存款又全部購買了該行的短期理財（T+1類型），年化利率大約2.3%。”
理財產品是支持實體經濟發展的渠道之一。據銀行業理財登記托管中心發布的《中國銀行業理財市場年度報告（2023年）》顯示，截至2023年末，銀行理財市場存續規模26.80萬億元，理財產品投資資產合計29.06萬億元，資產配置以固收類為主，投向債券類、非標準化債權類資產、權益類資產余額分別為16.45萬億元、1.79萬億元、0.83萬億元。“理財市場積極響應國家政策號召，充分發揮資金優化配置功能，通過多種途徑實現資金與實體經濟融資需求對接。”該報告稱。
“在整治資金空轉、規范手工補息政策引導下，我們正在逐步摒棄規模情結，以促進信貸投放更加均衡，與真實需求更加匹配。”一位大行相關部門人士對21世紀經濟報道表示，同時該行進一步引導信貸資金投向國民經濟重點領域和薄弱環節、“五篇大文章”以及促進新質生產力發展相關領域。(記者 李愿)
(本報記者唐婧對此文有一定貢獻)
來源：21世紀經濟報道
責任編輯：林紅
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