為非上市公司提供上市規范培育、并購重組、財務診斷、投融資對接、股權激勵、政策對接等服務，2023年5月12日，青島藍海股權交易中心（以下簡稱藍海股交）獲批開展非上市公司財務顧問創新試點，標志著藍海股權非上市公司財務顧問服務進一步規范化、體系化。
據介紹，作為全國首家非上市財務顧問試點單位，藍海股交持續發揮區域性股權市場平臺作用，覆蓋廣大中小微企業財務顧問服務盲點，幫助企業規避經營風險，提高管理運營能力，提升規范化治理水平，為沖刺更高層次資本市場奠定基礎。截至目前，藍海股交已累計助力11家企業成功上市，實現滬深北港四大交易所全覆蓋，19家企業登陸新三板；為11家企業提供年度咨詢服務，協助機構完成盡職調查14家，完成7筆企業并購，幫助企業實現股權等各類融資共計400余億元。
穩基礎，護航掛牌上市
中小企業在快速發展階段最容易忽視內控管理，因此內控也成為諸多企業在上市過程中問詢較為密集的問題之一。藍海股交從基礎開始，在企業成長階段提供“陪跑式”服務模式，圍繞內控問題，助力企業早發現、早防范、早解決。
培育企業A公司，在確定上市意向后與藍海股交簽署財務顧問協議，包括財務管理、內控治理、融資顧問等服務內容。經盡職調查，結合發現的問題，藍海股交為企業定制整改時間表，科學規劃上市進度，取得階段化服務成效。圍繞土地及房產產權證明不全問題，積極與地方政府溝通，協助企業補充完備相關證明文件，順利完成產權手續辦理。圍繞企業ERP系統不完善的問題，對接ERP服務商，根據企業生產經營模式個性化需求，提供優化方案，定制易用、高效的系統，形成企業購、產、銷、存全流程可跟蹤的信息監管，提升公司內控治理手段。針對公司財務管理制度不健全的問題，協助企業招聘管理會計與成本會計，優化現行財務管理制度，緩解企業生產經營與財務管理人員信息脫節的問題，使企業資金使用效率得到有效提升，促進企業內部資源優化配置，降低財務管理風險。
伴成長，持續日常顧問
企業上市是一個長期、復雜、系統的工程。中小企業因其家長制、家族化特點，往往在重大事項及日常經營管理中存在“一言堂”等不科學決策的現象。
培育企業B公司目前處于籌劃上市階段，但因公司缺少資本市場專業人才，企業高管資本市場知識碎片化，未形成較系統的認知，對股權架構、組織架構、內控管理、日常經營合規風險等存在誤區。藍海股交與企業簽訂日常顧問服務協議后，通過一年多的跟蹤服務，協助企業解決多類股權、戰略等問題。一是合理調整現行股權架構。經與其他股東協商同意后，通過增資、轉讓等形式，合理調整實際控制人股權比例，為后續相關重大決策及股權融資提供保障。二是調整組織架構，依照公司內部控制制度，調整原有組織架構，保證內控制度的穩定運行。三是輔助企業完成對外投資決策。因企業生產經營需求，多次協助企業進行對外投資輔助決策，選定合作模式及相關新設公司章程等關鍵性問題，基于專業意見，保障公司合理、合規、合法、科學發展。
促發展，助力并購重組
并購重組是企業對外擴張、產業鏈延伸以及搶占市場份額的重要手段。藍海股交與企業客戶團隊共同工作，為買方、賣方企業提供全面專業的支撐服務。
藍海股交掛牌企業C公司，某央企子公司因其屬地經營優勢擬展開股權合作，為保障后續公司嚴格按照國有資產管理制度，提出采用股權并購的模式進行合作。C公司因對合作流程、公司估值及后續交付流程等存在較多疑慮，與藍海股權簽署并購專項顧問協議。藍海股交組建團隊，積極作為，保障項目順利交割。一是企業估值服務。針對雙方對于標的公司的估值分歧，利用“股權價值智能發現系統”將估值固定在公允合理范圍區間，并提供估值依據。二是協同談判服務。在雙方多次談判活動中，藍海股交工作人員全程協同，圍繞股權并購中關鍵性條款，為標的公司提供解析并提出合理化建議。三是項目交割后續服務。為保障項目順利進行，圍繞收購協議、公司章程、制度調整、稅收籌劃等方面提供專業指導，協助雙方企業順利完成股權交割。
提成效，暢通融資渠道
通過廣泛走訪調研發現，目前中小企業大多缺少融資規劃，“短融長投”的現象屢見不鮮。藍海股交為企業提供融資服務之前，通過全面診斷分析，結合企業的發展規劃和盈利預測，制定合理的企業估值、融資金額、融資方式及資金使用計劃，幫助企業高效對接金融資源，助力企業達成融資目標。
D公司為山東省瞪羚企業，處于輕資產、高研發費用的成長階段，企業有銀行貸款融資滿足日常經營的訴求。藍海股交在簽署融資顧問服務協議后展開盡調工作，分析公司目前融資難、融資貴的主要原因及財務管理短板，提出“特色產品對接、快速放貸、完善融資戰略、優化運營模式”的工作思路。一是快速放貸。基于多年與銀行的緊密合作關系，結合D公司現有的情況，通過銀行貸款產品的比對，篩選三家銀行特色產品分頭進行對接。同時，啟動藍海銀行貸款的快速審批通道，加速審核效率，實現7天300萬元貸款落地。二是融資戰略匹配。結合公司現有發展戰略，為企業定制融資策略，分拆融資目標，形成階段化、有序化的融資規劃。同時，協助企業建立全面預算制度，提升管理會計職能，做好財務規劃；優化股權結構及公司收入結構，減少公司在成長期的現金流壓力。三是優化運營模式。D公司原來采用整體設備出口的模式銷售，應收賬款居高不下，形成較大的資金壓力。根據這一情況，建議企業部分產品采用技術合同轉讓模式運營，當年完成1000多萬美元的銷售。
固核心，規劃股權激勵
藍海股交積累了一定的中小企業服務經驗，了解中小企業股權激勵的痛點，梳理靶向性解決非上市公司股權激勵的流程，緩解企業內源性融資難點，激發團隊活力，提升整體凝聚力，助力企業更好、更快發展。
E公司為提升公司凝聚力、減少核心員工的流失率，與藍海股交簽訂股權激勵服務協議。在盡職調查和現場訪談中發現，公司處于新老更替敏感時期，薪酬管理制度及發放體系存在較大差異；內控制度相對薄弱，員工對目前財務管理存在較大疑慮；公司資本運作戰略不清晰，導致員工退出路徑與期望值差距較大。經過長達六個月的工作，協助公司將三年發展戰略結合資本運作并匹配股權激勵方案中；協助公司建設內部控制制度，清晰財務各項內容，規范企業管理模式。調整激勵方案及行權模式，匹配激勵效果，解決企業因薪資結構導致激勵效果較低。首期員工獲得感較強，同時實現公司戰略指標分拆到人，團隊凝聚力顯著提升；讓員工自身利益與企業利益相掛鉤，成為利益共同體。
精準達，對接政府政策
充分發揮地方政府政策綜合運用平臺作用，借助“股易通”、“政策通”協助政府政策精準、高效投放企業，為企業進行相關政策解讀、政策匹配、政策服務。
掛牌企業F公司由于信息不對稱，缺少專職人員進行政策研究，對相關政策不了解，政策申報經驗不足。簽訂財顧協議后，藍海股交派專人負責跟進，與各級政府部門進行詳細溝通申報細節及注意事項，有效解決政企信息差。團隊依照企業數字畫像，精準匹配行業、產業和國家、地方政策，提供個性化服務方案；協助企業整理相關文書，針對合規性、合理性初審并進行申報，助力企業順利評為“山東省瞪羚企業”。
與此同時，在不斷積累項目經驗的基礎之上，不斷總結項目經驗，探索非上市財務顧問業務的規范化、流程化、標準化，盡快形成以流程標準、規范運作、專業精準的“藍海模式”。
通過非上市公司財務顧問試點，藍海股交逐步形成了以上市規范培育、并購重組服務、企業財務診斷、融資對接助力、股權激勵服務、企業政策對接六大方向的主要業務模式并積極探索執業標準。依托業務的開展，協助省內企業，形成從萌芽強基礎、從基礎抓規范、從規范穩提升、從提升促上市的資本市場發展之路。
青島財經日報/首頁新聞記者 張吉鵬
責任編輯：林紅
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