AI時代，英偉達是科技圈的絕對頭條，其股價的波動也牽動著資本市場的神經。
當地時間3月12日，在美股科技企業的一片漲聲中，英偉達依然漲幅領先，收漲7.16%，股價重新站上900美元。英偉達單日市值增加超1500億美元（約合人民幣11023億元），總市值2.3萬億美元。
幾天前，大家還在討論英偉達下跌5.55%的原因和預兆，而今天又上演新一輪狂歡，無論如何，英偉達還將驅動著AI巨輪繼續向前。就在幾天后的3月19日，英偉達的年度大會GTC2024即將到來，英偉達創始人黃仁勛將進行“見證AI的變革時刻”為主題的演講，對外談論AI的前沿趨勢。
同時，按照業內人士的預測，本次GTC大會有望看到新一代旗艦GPU B100、全新推理平臺、與聯發科合作的汽車芯片細節以及軟件業務的進展。根據歷年的記錄，在GTC大會后，英偉達都會迎來一波上漲。
生成式AI的到來，改變了諸多企業的敘事，英偉達乘風而起，成為場上最耀眼的明星。支撐英偉達上漲的動力中，有對AI發展的高預期、有強勁的利潤、有增長的空間……與此同時，市場上對高價的警告之聲也在傳播。而這一波AI浪潮將會把市場推高至何處、將加速計算升級到何處，我們都將繼續見證。
泡沫是否存在？
今年年初至今，英偉達的股價漲幅已經超過85%，市值也來到了2.3萬億美元，僅次于微軟（約3.09萬億美元）和蘋果（約2.7萬億美元）兩家科技巨頭。
機構和分析師們給出的目標價位也越來越高。根據公開信息，QUICK FactSet匯總的英偉達目標股價，平均值從1月末的674美元起，在2月21日的2024財年（截至2024年1月）財報發布后上升到893美元。3月5日，美國瑞穗證券將英偉達目標股價從850美元上調至1000美元，更有分析師喊出1200美元的高價，如今英偉達的股價已經上漲至919美元。
這也引發了市場上是否存在泡沫的討論，有不少分析師認為市場還將繼續上漲。在此前的一場直播中，花旗美國股票策略總監佩蒂特（Drew Pettit）表示，當前市場估值雖然較高，但并非不可持續，與互聯網泡沫時期相比，當前上市公司盈利能力更強，資產負債表更加健康。
從科技巨頭的業績來看，增長勢頭均非常兇猛。隨著人工智能需求的增長，英偉達的亮眼業績不必多言，Meta、微軟、亞馬遜等公司的業績也都超出預期。
韋德布什分析師艾夫斯（Dan Ives）認為當前市場環境與1995年更為相近，而非泡沫開始的階段。艾夫斯在一份報告中寫道：“在我們看來，這與1999/2000年期間的情況完全不同，當時的高估值、缺乏貨幣化/基礎設施、薄弱的資產負債表、泡沫商業模式和宏觀背景和現在完全是兩個不同的世界。”
在上漲的美股科技大公司中，英偉達表現最為強勁，股市上節節攀升的同時，其產業地位也在進一步提升。調研機構Counterpoint向21世紀經濟報道記者提供的數據顯示，由于企業和消費者支出放緩，2023年全球半導體行業的收入下降了8.8%，但是英偉達逆勢上升，其營收排名從全球第十名上升到第三名。
“由于英偉達在人工智能/高性能計算中使用的通用GPU的高市場份額，該公司將繼續引領半導體行業的增長。英偉達在2023年的收入同比增長了86%，在收入方面排名第三，這是其有史以來第一次進入前五名。”Counterpoint在報告中指出。
業內人士向記者指出，人工智能，包括AI PC、AI手機、AI服務器、AI存儲等，仍將是2024年半導體行業有機增長的主要驅動力。
AI戰線拉長
當前，英偉達仍穩坐GPU王座，GTC大會將會升級產品。多位業內人士向記者表示，升級后的產品將更加強大，代際的差距進一步拉大。
但是賽道上的競爭也更加激烈。一方面，不論是AI訓練芯片還是推理芯片，需求都在不斷上升。從GPU到ASIC芯片、FPGA芯片，各大芯片廠商都在各自加碼。
當然GPU的需求還在增加。集邦咨詢預估到2025年，全球若以等同ChatGPT的超大型AIGC產品5款、Midjourney的中型AIGC產品有25款，以及 80款小型AIGC產品估算，上述所需的運算資源至少為145600~233700顆英偉達的A100 GPU。
Meta創始人扎克伯格今年初提到，到今年年底，公司計算基礎設施將包括35萬張H100顯卡。Raymond James分析師此前表示，英偉達H100售價2.5萬~3萬美元。若按每張H100售價2.5萬美元計算，Meta這批顯卡價格將達數十億美元。
而英偉達也被曝正在組建全新業務部門，研發ASIC芯片，用于滿足云巨頭廠商定制化芯片的需求。而這些云廠商，幾乎都已經自研芯片來服務自己的業務，從而替代成本高昂的GPU。
黃仁勛在最新的一場對話中就談到了競爭問題：“我們不僅有來自競爭對手的競爭，還有來自客戶的競爭，而且我是他們眼中唯一的競爭對手。而且，我們明明知道客戶即將設計一款芯片來取代我們，我還要繼續向他們展示我目前的芯片、下一代的芯片，以及之后的芯片，甚至各種秘密。這樣做的原因是，你要嘗試讓他們相信你在這個領域是最好的，他們才會不得不選擇你。”
他還進一步自信地陳述了英偉達的優勢，包括架構和運營成本。他表示，英偉達的架構經過約30年，已經成為了一種標準。同時，“當你看到現在的計算機時，它不像筆記本電腦，它是一個數據中心，你需要運營它。因此，購買和銷售芯片的人僅僅考慮的是芯片的價格，而運營數據中心的人考慮的是整個運營成本、部署時間、性能、利用率以及在所有這些不同應用中的靈活性。我們的總運營成本（TCO）非常好，即使競爭對手的芯片是免費的，最終算下來它也不夠便宜。”
芯片產品之外，巨頭也在AI投資領域四面出擊，英偉達、英特爾、AMD都不停地進行投資。2023年以來，英偉達進一步強化了收購投資之路，試圖完善在AI領域產業鏈多個環節的布局。
金融數據公司Dealogic的分析顯示，英偉達2023年投資了約30家初創企業，是2022年的三倍多，投資的領域涵蓋軟件、制藥、醫療等，投資的企業包括AI語音識別公司SoundHound AI、AI視頻搜索公司Twelve Labs、AI藥物研發公司Recursion Pharmaceuticals、手術機器人公司Moon Surgical等。
整體來看，英偉達的投資主要分為四個類別，一是云服務提供商，二是AI軟件與應用企業，三是AI芯片公司，四是與“AI+”合作的其他領域企業。在接下來的GTC大會上，英偉達將展示更多AI產品線、技術進展和商用案例，AI的戰線將繼續拉長。
來源：21世紀經濟報道
責任編輯：王海山
請輸入驗證碼