“人形機(jī)器人”概念股起飛 自動(dòng)化設(shè)備行業(yè) “冷熱不均”

在追求新質(zhì)生產(chǎn)力的時(shí)代命題下，人形機(jī)器人或是經(jīng)濟(jì)擺脫傳統(tǒng)增長模式，解決勞動(dòng)人口結(jié)構(gòu)問題的重要抓手，也是未來人們新生活方式的重要參與者。

而對(duì)于這樣美好的未來，資本市場參與者真正能找到的“抓手”卻并不多。

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年2月以來，Wind人形機(jī)器人指數(shù)累計(jì)上漲約27%。而根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者粗略統(tǒng)計(jì)，從該指數(shù)的權(quán)重來看，工業(yè)自動(dòng)化設(shè)備類企業(yè)標(biāo)的數(shù)量占到一半以上。

與傳統(tǒng)工程機(jī)械、車床等工業(yè)設(shè)備不同，自動(dòng)化設(shè)備除了傳統(tǒng)機(jī)電系統(tǒng)外，還有著復(fù)雜工控自動(dòng)化系統(tǒng)，更精密的執(zhí)行系統(tǒng)，以及能支撐更長時(shí)間不間斷工作的耐性、剛性。因而從某種程度上來說，人形機(jī)器人是自動(dòng)化設(shè)備的“子集”，人形機(jī)器人則是自動(dòng)化設(shè)備技術(shù)的集大成者。

也因兩者之間存在較為緊密的行業(yè)遞進(jìn)關(guān)系，自動(dòng)化設(shè)備成為了資本市場在“人形機(jī)器人”概念中的為數(shù)不多的抓手。Wind數(shù)據(jù)顯示，申萬二級(jí)自動(dòng)化設(shè)備行業(yè)指數(shù)自今年2月以來上漲約19%。

另一方面，在自動(dòng)化設(shè)備行業(yè)迎接市場紅利的同時(shí)，行業(yè)企業(yè)的經(jīng)營情況卻現(xiàn)冷熱不均的情況。匯川技術(shù)（300124.SZ），中控技術(shù)（688777.SH）等頭部自動(dòng)化企業(yè)仍能實(shí)現(xiàn)收入和利潤的雙位數(shù)增長，但同時(shí)大部分已經(jīng)披露業(yè)績快報(bào)企業(yè)利潤則在2023年萎縮，并且主要體現(xiàn)為毛利水平的下滑。

從趨勢(shì)來看，隨著行業(yè)競爭的加劇，自動(dòng)化行業(yè)頭部化的趨勢(shì)已然比較明顯，真正有實(shí)力進(jìn)軍“人形機(jī)器人”的，或許只是少數(shù)。

頭部企業(yè)“游刃有余”

Wind數(shù)據(jù)顯示，申萬A股二級(jí)行業(yè)，截至3月11日，自動(dòng)化設(shè)備行業(yè)87家企業(yè)中，共有36家企業(yè)已經(jīng)披露了業(yè)績快報(bào)，同時(shí)37家企業(yè)曾披露業(yè)績預(yù)告。

在36家披露業(yè)績快報(bào)的企業(yè)中，17家歸屬母公司股東凈利潤同比正增長，另有19家歸屬股東利潤失速。

業(yè)績預(yù)告方面，37家已預(yù)告業(yè)績企業(yè)中，19家上市公司2023年歸屬股東利潤預(yù)喜，預(yù)喜數(shù)量亦為一半左右。

頭部企業(yè)方面，國內(nèi)自動(dòng)化控制系統(tǒng)龍頭中控技術(shù)不負(fù)眾望交出滿意數(shù)據(jù)，其業(yè)績快報(bào)營業(yè)總收入30.12億元，歸屬股東利潤達(dá)10.99億元；兩者同比增速分別達(dá)到30.12%和37.80%。

對(duì)于該業(yè)績，中控技術(shù)在近期的報(bào)告中指出，“業(yè)績的高速增長主要得益于公司深耕流程工業(yè)，緊抓行業(yè)自動(dòng)化、數(shù)字化、智能化發(fā)展趨勢(shì)”，以及“不斷擴(kuò)大市場份額”等。

同時(shí)，公司也在交流過程中提到了進(jìn)軍機(jī)器人業(yè)務(wù)的進(jìn)展。

“公司始終堅(jiān)持以客戶需求為導(dǎo)向，全力加碼“AI+機(jī)器人”領(lǐng)域投入布局，特別在人形機(jī)器人的戰(zhàn)略布局方向已全面發(fā)力，”中控技術(shù)指出。

該公司還表示，目前其已投資入股浙江人形機(jī)器人創(chuàng)新中心有限公司，此前為沙特阿美公司量身定制的巡檢機(jī)器人已經(jīng)在相關(guān)展會(huì)上展出，且已經(jīng)獲得沙特阿美公司 AMR（自主移動(dòng)機(jī)器人） 智能機(jī)器人項(xiàng)目訂單。

自動(dòng)化頭部企業(yè)的另一家巨頭匯川技術(shù)雖然尚未披露業(yè)績快報(bào)，但在預(yù)告中也提示了公司2023年歸屬股東凈利潤或增長6%至15%左右。

在人形機(jī)器人的布局方面，該公司在今年年初透露：“人形機(jī)器人涉及的核心技術(shù)中，公司擁有在工業(yè)機(jī)器人中成熟應(yīng)用的運(yùn)動(dòng)控制、伺服驅(qū)動(dòng)、直線導(dǎo)軌和絲杠等技術(shù)積累。”

雖然釋放的信息有限，匯川技術(shù)卻在人形機(jī)器人概念的加持下成為了各大機(jī)構(gòu)爭奪的香饃饃。據(jù)統(tǒng)計(jì)，匯川技術(shù)在2023年累計(jì)接待機(jī)構(gòu)量達(dá)3099家次，為A股2023年的“調(diào)研大王”。

行業(yè)冷熱不均

而在頭部企業(yè)之外，自動(dòng)化行業(yè)中的中小型企業(yè)卻仍在為自身的經(jīng)營情況而煩惱。

業(yè)內(nèi)人士向記者介紹，由于近十年全球汽車和消費(fèi)電子的生產(chǎn)中心向中國的轉(zhuǎn)移，加上中國光伏行業(yè)在全球的異軍突起，服務(wù)于這些產(chǎn)業(yè)的國內(nèi)自動(dòng)化設(shè)備行業(yè)，不論在企業(yè)數(shù)量還是在經(jīng)濟(jì)規(guī)模上都實(shí)現(xiàn)了約十倍左右的擴(kuò)容。

然而，行業(yè)的起伏，總伴隨著經(jīng)濟(jì)與需求的波動(dòng)。近年國內(nèi)制造業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)充步伐進(jìn)入平穩(wěn)期，而作為汽車、消費(fèi)電子等行業(yè)“母機(jī)”的自動(dòng)化設(shè)備行業(yè)又在快速的擴(kuò)容中呈現(xiàn)出小而散的特點(diǎn)，導(dǎo)致其開始出現(xiàn)激烈的競爭，并致使行業(yè)利潤走低。

根據(jù)A股自動(dòng)化設(shè)備企業(yè)業(yè)績快報(bào)，37家已披露快報(bào)企業(yè)中，共33家企業(yè)去年取得了正利潤。但與此同時(shí)，在獲得正利潤的企業(yè)中，高達(dá)20家企業(yè)利潤不超過1億元。且在這20家企業(yè)中，7家企業(yè)同比營業(yè)收入出現(xiàn)下滑，14家企業(yè)同比凈利出現(xiàn)下滑。

其中，反差最大的莫過于國內(nèi)諧波減速器（自動(dòng)化設(shè)備重要零件）龍頭企業(yè)綠的諧波（688017.SH）。逾兩百億的市值背后，該公司2023年歸屬股東凈利或僅為8418萬元。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者此前獨(dú)家報(bào)道綠的諧波在新年伊始已經(jīng)開始對(duì)供協(xié)作機(jī)器人客戶諧波減速器開出高達(dá)20%的降價(jià)幅度。而該公司業(yè)績快報(bào)則顯示，2023年，綠的諧波在總收入和歸屬股東凈利方面，已經(jīng)分別出現(xiàn)了約20%和45%的同比降幅。

同時(shí)，在去年獲得再融資擴(kuò)充產(chǎn)能批文之后，綠的諧波有望繼續(xù)擴(kuò)充產(chǎn)能，預(yù)計(jì)產(chǎn)能將達(dá)到上市前的10倍。其產(chǎn)能擴(kuò)容的影響也將向整個(gè)行業(yè)繼續(xù)擴(kuò)散。

另一則消息亦在行業(yè)內(nèi)極具代表性。2023年年底，位于北京的機(jī)器人企業(yè)睿爾曼智能宣布推出“千元價(jià)位”協(xié)作機(jī)器人“Gen-72”，一時(shí)間為業(yè)內(nèi)矚目。在此之前，協(xié)作機(jī)器人按照自由度由低至高，以及國產(chǎn)進(jìn)口等系統(tǒng)差異，價(jià)格區(qū)間在2萬至數(shù)十萬人民幣以上不等。

不過，對(duì)于該款產(chǎn)品的定價(jià)，睿爾曼智能相關(guān)人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，該產(chǎn)品的降價(jià)并非是要“卷”價(jià)格，而是服務(wù)于特定市場。

近期，睿爾曼智能又向外宣布前述產(chǎn)品可用于人形機(jī)器人雙臂，集成價(jià)格總計(jì)不到2萬元。

一方面是價(jià)格競爭的現(xiàn)實(shí)，一方面卻積極地向人形機(jī)器人概念靠攏求生——該類模式可能成為許多自動(dòng)化設(shè)備企業(yè)在2024年的寫照。

另一方面，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從人形機(jī)器人行業(yè)多方了解到，大部分行業(yè)人士認(rèn)為人形機(jī)器人大規(guī)模商用實(shí)現(xiàn)落地的時(shí)間約在2030年。

而據(jù)相關(guān)人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者透露，按照目前的成本結(jié)構(gòu)，人形機(jī)器人的主機(jī)材料成本有望能降至100萬以下，但售價(jià)仍在五百萬至千萬。而由于沒有大規(guī)模商用，因此市場沒有太多標(biāo)準(zhǔn)化商品的銷售，價(jià)格不具備太大的參考價(jià)值。

該人士還透露，人形機(jī)器人的大規(guī)模量產(chǎn)，主要的短板仍在機(jī)器能力上，而且大部分還是在人形機(jī)器人的具身智能上。這也是人形機(jī)器人走入工廠和家庭的主要發(fā)力點(diǎn)。（記者 趙云帆）

來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

責(zé)任編輯：李賽男