近日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布關(guān)于連連數(shù)字科技股份有限公司（下稱“連連數(shù)字”）境外發(fā)行上市備案通知書(shū)。通知書(shū)顯示，連連數(shù)字?jǐn)M發(fā)售不超過(guò)2.06億股境外上市普通股并在香港聯(lián)合交易所上市。
圖片來(lái)源：連連數(shù)字招股書(shū)
“通過(guò)備案說(shuō)明在合規(guī)和風(fēng)控能力上已經(jīng)比較成熟?！辈┩ǚ治鼋鹑谛袠I(yè)資深分析師王蓬博表示，這從側(cè)面說(shuō)明了監(jiān)管支持跨境貿(mào)易便利化不斷提升，鼓勵(lì)支付機(jī)構(gòu)勇于走出去參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)。
2023年前三季度TPV達(dá)1.31萬(wàn)億元
據(jù)悉，連連數(shù)字上個(gè)月曾更新招股說(shuō)明書(shū)，顯示其去年前三季度收入見(jiàn)喜。截至2023年9月30日，連連數(shù)字服務(wù)的商戶及企業(yè)數(shù)量累計(jì)增至約320萬(wàn)家，該公司的數(shù)字支付服務(wù)總支付額（“TPV”）達(dá)到人民幣1.31萬(wàn)億元。這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)，遠(yuǎn)超連連數(shù)字此前披露的2022年全年數(shù)據(jù)。2023年前三季度，連連數(shù)字的總收入從2022年同期的5.32億元增加38.4%至7.37億元，接近2022年全年?duì)I收規(guī)模。
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連連數(shù)字的絕大部分收入來(lái)自數(shù)字支付服務(wù)，包括全球支付及境內(nèi)支付，其中全球支付的收入貢獻(xiàn)更大。2023年前三季度的TPV中，全球支付服務(wù)TPV的占比9.3%，境內(nèi)支付服務(wù)TPV的占比90.7%；而就收入貢獻(xiàn)而言，來(lái)自全球支付服務(wù)的收入占數(shù)字支付服務(wù)收入的77.4%，來(lái)自境內(nèi)支付服務(wù)的收入僅占數(shù)字支付服務(wù)收入的22.6%。
連連數(shù)字稱，由于與全球支付相比，境內(nèi)支付的費(fèi)率通常較低，盡管于報(bào)告期內(nèi)，境內(nèi)支付貢獻(xiàn)了本公司支付服務(wù)絕大部分的TPV，但境內(nèi)支付的收入貢獻(xiàn)相對(duì)較低。
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就支付行業(yè)而言，客戶數(shù)量與TPV這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)，反映了支付公司的獲客能力與業(yè)務(wù)增長(zhǎng)潛力，連連數(shù)字在以上兩項(xiàng)指標(biāo)上均表現(xiàn)增長(zhǎng)，但從凈利潤(rùn)來(lái)看，連連數(shù)字現(xiàn)階段的虧損局面仍待扭轉(zhuǎn)。于2020年、2021年、2022年，連連數(shù)字分別產(chǎn)生凈虧損3.69億元、7.47億元、9.17億元。
截至2023年9月末，連連數(shù)字凈虧損達(dá)6.07億元。招股書(shū)解釋，凈虧損主要產(chǎn)生自公司對(duì)創(chuàng)新產(chǎn)品及解決方案、全球擴(kuò)張及核心人才的戰(zhàn)略投資，及公司應(yīng)占連通凈虧損。其中，后者占虧損的大頭。
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據(jù)悉，連通是連連數(shù)字與美國(guó)運(yùn)通在中國(guó)境內(nèi)發(fā)起設(shè)立的合資公司，也是中國(guó)國(guó)內(nèi)首家獲批的中外合資銀行卡清算機(jī)構(gòu)。連連數(shù)字在招股書(shū)中稱，相信連通的業(yè)務(wù)在走出投資階段后，將為公司及公司股東帶來(lái)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)效益?！斑B通的清算系統(tǒng)十分復(fù)雜，且與行業(yè)慣例一致，該系統(tǒng)的建立與維護(hù)需要大量初始投資，尤其是合作方激勵(lì)、營(yíng)銷及福利開(kāi)支、技術(shù)及基礎(chǔ)設(shè)施、服務(wù)外包成本、人員及其他運(yùn)營(yíng)成本方面。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，像連通這樣的新參與者通常須花費(fèi)數(shù)年才能實(shí)現(xiàn)盈虧平衡?！?/p>
支付牌照一直是合規(guī)開(kāi)展境外支付的“敲門(mén)磚”，連連數(shù)字也披露了最新的牌照持有量。截至2023年12月31日，連連數(shù)字建立了由64項(xiàng)支付牌照及相關(guān)資質(zhì)組成的全球牌照布局，公司能夠通過(guò)覆蓋超過(guò)100個(gè)國(guó)家及地區(qū)并支持使用超過(guò)130種貨幣進(jìn)行交易的全球支付網(wǎng)絡(luò)為客戶提供服務(wù)。
業(yè)內(nèi)：多家跨境支付公司備戰(zhàn)IPO，頭部機(jī)構(gòu)商業(yè)模式構(gòu)建能力不斷增強(qiáng)
近期，連連數(shù)字的IPO進(jìn)度接連傳出消息。以連連數(shù)字為代表的國(guó)內(nèi)跨境支付服務(wù)商能否成功上市，受到業(yè)內(nèi)關(guān)注。記者發(fā)現(xiàn)，目前已有多家國(guó)內(nèi)跨境支付公司在備戰(zhàn)IPO。
同屬頭部的跨境支付服務(wù)商杭州乒乓智能技術(shù)有限公司在2020年已啟動(dòng)IPO輔導(dǎo)備案，擬在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。2023年7月10日，中信證券出具了《關(guān)于杭州乒乓智能技術(shù)有限公司首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市輔導(dǎo)工作進(jìn)展情況報(bào)告（第十四期）》。
另外，上海富友支付服務(wù)股份有限公司（下稱“富友支付”）也在備戰(zhàn)IPO。2023年10月11日，國(guó)金證券作為富友支付的輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)，出具了《關(guān)于上海富友支付服務(wù)股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市輔導(dǎo)工作進(jìn)展情況報(bào)告（第六期）》。據(jù)悉，富友支付早在2015年就與興業(yè)證券簽署輔導(dǎo)協(xié)議，后在2018年又和東方證券達(dá)成輔導(dǎo)協(xié)議。2021年，富友支付將輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)更換為國(guó)金證券，擬沖刺A股。
對(duì)此，王蓬博表示，“由于外部政策環(huán)境持續(xù)向好，業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)和資本回報(bào)期到達(dá)等原因，預(yù)計(jì)跨境支付行業(yè)在2024年會(huì)有幾家機(jī)構(gòu)上市成功，或正式準(zhǔn)備上市?！?/p>
支付行業(yè)資深觀察人士蘇筱芮表示，近年來(lái)，第三方支付行業(yè)在產(chǎn)品、科技、場(chǎng)景應(yīng)用等方面不斷創(chuàng)新，一批頭部機(jī)構(gòu)充分借助自身的資源稟賦，選準(zhǔn)賽道來(lái)強(qiáng)化市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，例如近期部分支付機(jī)構(gòu)公布的多項(xiàng)春節(jié)支付數(shù)據(jù)迎來(lái)同比增長(zhǎng)便是其中的一種折射。“在這種背景下來(lái)看，以連連數(shù)字為代表的機(jī)構(gòu)能夠在IPO方面取得進(jìn)展，背后是支付頭部機(jī)構(gòu)商業(yè)模式構(gòu)建及合規(guī)發(fā)展能力不斷增強(qiáng)的一個(gè)典型縮影，也將激勵(lì)更多支付機(jī)構(gòu)以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為初心，在探索更優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品、更周到的服務(wù)模式等層面不斷精進(jìn)?！?/p>
根據(jù)艾瑞咨詢2023年發(fā)布的《中國(guó)第三方支付行業(yè)研究報(bào)告》（以下簡(jiǎn)稱《報(bào)告》），全球跨境B2C電商交易跨境電商已成為未來(lái)全球貿(mào)易增長(zhǎng)的重要支持力量，是跨境支付的發(fā)展沃土；而傳統(tǒng)貿(mào)易模式（即B2B貿(mào)易模式）體量巨大，且近年來(lái)逐漸呈現(xiàn)小額化、碎片化趨勢(shì)，是跨境支付企業(yè)的未來(lái)藍(lán)海市場(chǎng)。
《報(bào)告》認(rèn)為，跨境支付服務(wù)正在向一站式綜合服務(wù)進(jìn)階，原本依托跨境貿(mào)易市場(chǎng)發(fā)展的跨境支付服務(wù)公司，已開(kāi)始反向賦能，具有前瞻性地不斷進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新，在提供完備基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)的基礎(chǔ)上，衍生出豐富的“支付+”服務(wù)。
圖片來(lái)源：《中國(guó)第三方支付行業(yè)研究報(bào)告》
博通分析發(fā)布的《非銀跨境支付行業(yè)年度專題分析2023》認(rèn)為，跨境支付未來(lái)將步入業(yè)務(wù)沉淀期，在市場(chǎng)總量增大的基礎(chǔ)上，行業(yè)整體增速預(yù)計(jì)有一定程度下降，但企業(yè)將更加注重合規(guī)性和增值服務(wù)等內(nèi)容修煉。（記者 宋欽章）
來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞
責(zé)任編輯：李雯
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