存儲芯片整體下行已近兩年，2023年四季度以來，價格回暖的預期逐漸升溫。近期，復蘇的口號也越喊越響。
媒體最新報道顯示，三星、美光兩家存儲芯片大廠，日前正規劃在2024年一季度將DRAM芯片價格調漲15%-20%，從1月起執行。另一家存儲巨頭SK海力士早在去年10月已官宣漲價，計劃將賣給廠商客戶的DRAM、NAND Flash芯片合約價上調10%-20%。
存儲芯片是半導體產業第二細分市場，市場規模僅次于邏輯芯片。自消費市場需求疲軟以來，存儲芯片成為最受沖擊的細分領域之一，其復蘇跡象在半導體行業也具有“風向標”意義。結合A股存儲芯片產業鏈公司2023年四季度的表現，也可管窺這個細分領域的風向。
不過從下游客戶下單情況來看，市場或沒有想象中的火熱。“確實收到了上游原廠的提價預告。”一位存儲芯片產業鏈人士對21世紀經濟報道記者表示，“雖然大家都在說調價，但客戶下不下單兩說。”
減產提價效果如何？
受下游需求疲軟的影響，存儲芯片價格已經歷了兩年的低谷。自2022年第四季度起，上游鎧俠、美光科技、SK海力士、三星等國際存儲芯片大廠就紛紛啟動削減開支減產，調整供給。
減產這一關鍵詞，幾乎貫穿上游原廠的2023年全年。在這一波調整中，三大存儲巨頭都未能幸免。
據韓國媒體報道，韓國兩大半導體巨頭三星電子和SK海力士的芯片業務虧損超過21萬億韓元（約合161億美元）。美光科技公布的截至2023年11月30日的第一財季業績顯示，季度營收為47.26億美元，上年同期為40.85億美元。季度凈虧損12.34億美元，上年同期凈虧損1.95億美元。
好消息是，至2023年四季度，持續減產帶來了積極的效果，存儲芯片市場終于迎來了明顯的復蘇勢頭。
市調機構數據顯示，進入第四季度，多個型號的存儲芯片呈現漲價之勢。第四季Mobile DRAM（移動動態隨機存取存儲器）合約價季漲幅預估將擴大至13%至18%。NAND Flash(閃存存儲器)方面，eMMC（嵌入式多媒體存儲芯片）、UFS（通用閃存存儲芯片）第四季合約價漲幅約10%至15%；由于Mobile DRAM一直以來獲利表現均較其他DRAM（動態隨機存取存儲器）產品低，因此成為本次的領漲項目。
對于原廠晶圓的提價，A股存儲芯片廠商江波龍回應稱：“半導體存儲市場具有特定的傳導機制，而市場價格在傳導的過程中存在時間差，因此其對公司經營方面的影響也存在一定的時間差。目前原廠嚴格控制出貨節奏，下游廠商都在積極備貨，從市場來看，當下的價格傳導機制是較為順暢的。”
集邦咨詢資深研究副總經理吳雅婷表示：“2023年，原廠產能策略步調一致，均以去庫存為目標。目前實際生產量已經低于需求，預計第四季度庫存去化將加速。展望2024年，供需將逐步走向平衡，帶動價格緩步上漲。”
產業鏈漸回暖
2023年前三季度，A股存儲板塊產業鏈公司凈利潤紛紛下滑，甚至陷入虧損。四季度以來，存儲板塊就時常因市場的風吹草動而有所異動，可見投資者預期之強烈。從近期產業鏈公司的公開發聲和記者調研來看，行業庫存水位有了明顯下降，業績數據也料將轉好。
佰維存儲近期在機構調研中透露，公司2023年9月單月營收已接近5億元，四季度業績進一步回升向好，毛利率迅速提升。從在手訂單情況看，預計2024年一季度將會延續這樣的態勢。2023年前三季度，公司歸屬凈利潤同比下滑736%，虧損達4.8億元。
江波龍2023年前三季度凈利潤也陷入大幅下滑和虧損，不過公司表示，從三季度后半程開始，公司營收及毛利率環比均有所回升，第三季度單季度營收創歷史新高。“從各產品線來看，公司NAND Flash業務的毛利率普遍提升，尤其是公司Lexar（雷克沙）品牌整體表現亮眼，前三季度收入逆勢同比增長47%。”
“從目前整個市場情況來看，隨著原廠減產效應及晶圓漲價態勢的延續，預計四季度公司毛利率能夠恢復到正常水平。”江波龍相關人士表示。
兆易創新則在去年10月的機構調研中表示，“大存儲經歷了約6-7個季度的下跌周期，在第三季度我們認為已經達到了價格的底部區間，隨著主要廠商的持續減產，達到了供需基本平衡的狀態。三季度末大存儲出現一些價格反彈，此反彈對利基存儲有一定的帶動效應，利基存儲價格也在筑底并有微弱反彈。”
多家公司透露庫存也降到了較為合理的水平。普冉股份表示，截至2023年三季度末公司存貨價值為3.58億元，實現了連續三個季度的持續下降。消費類產品去庫存已經基本接近尾聲，后續隨著周期上行，供需關系逐步改善，行業各渠道、公司的庫存水平將逐步回歸健康狀態。
北京君正在2023年11月的機構調研中透露，“第三季度庫存相比二季度下降了一個多億。存貨中大部分是面向車規、工業等行業市場的產品，行業市場的安全性相對比較高，基本不太會造成庫存風險，可能對我們而言就是需要多一點的時間去消化庫存。后面會逐漸進入去庫存的階段。”
展望2024年，行業普遍看好存儲行業的恢復。“根據行業分析，服務器及計算機行業去庫存已接近尾聲，行業預期服務器需求有望從2024年開始恢復增長，進而帶動公司相關產品的需求持續提升。”瀾起科技表示。
但也有業內人士顯得謹慎，兆易創新就表示，“具體供需關系還要看需求的恢復情況以及主流廠商減產的持續時間。”
“減產是原廠不得已為之，在這輪調整中，上游存儲大廠面臨著虧損和高庫存的雙重壓力，只能通過減產來重新平衡供需關系。”前述產業鏈人士表示，“其實幾個大廠同時發提價預告，也有點試探性意味，看看下游買不買賬，最終還是要看下游需求，供需關系不是一下子能反轉過來的。”
來源：21世紀經濟報道
責任編輯：崔現香
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