在化工行業，有這樣一家優秀的中國企業，它打破海外巨頭壟斷，從一家瀕臨破產的國營小廠發展成為為全球化工巨頭，被稱為“化工界的華為”，“化工行業的茅臺”，它就是位于煙臺的萬華化學集團。
11月7日晚間，萬華化學、六國化工、安納達同步發布公告，萬華化學及其關聯方擬通過受讓股權、增資等方式，取得安納達、六國化工的控股股東銅化集團化工業務51%股權，同時持有其非化工業務34%股權。若前述交易順利完成，煙臺市國資委旗下萬華化學將成為銅化集團化工業務的控股股東，間接控制六國化工、安納達，兩家上市公司將變更為煙臺市國資委。
六國化工、安納達最初為銅陵市國資委旗下上市公司，控股股東為銅化集團。2019年，銅化集團增資擴股項目掛牌，并確定安徽創谷新材料有限公司（以下簡稱“安徽創谷”）為最終投資方。與此同時，安徽創谷與銅化集團另一股東安徽鶴柏年投資有限公司達成一致行動協議，累計控制銅化集團的股權比例超50%，間接控制六國化工、安納達兩家上市公司。鑒于安徽創谷無實際控制人，六國化工、安納達已處于無實控人狀態4年之久。
隨著本次萬華化學的入局，六國化工、安納達將易主煙臺市國資委，再度回歸國資體系。
最高出資60億元，間接控股兩家上市公司
不久前，萬華化學、銅化集團、中國化學工程集團三大巨頭在湖北襄陽簽署戰略合作協議，擬投資350億元建設新能源產業園，涉及新能源、高端電子化學品、食品級磷酸鹽、工業級磷酸鹽等產品。化工企業加碼布局新能源已成近年來的大趨勢，萬華化學截至目前已成立多家公司，覆蓋磷酸鐵鋰、三元正極、六氟磷酸鋰電解液、PVDF、NMP溶劑、負極粘結劑和電池回收等材料，隨著后續上述湖北合作項目產能投產，萬華鋰電產業鏈業務版圖將進一步擴張。
交易方案顯示，萬華化學及其關聯方在取得銅化集團現有股東部分股權后，銅化集團將實施公司分立，化工業務關聯公司將繼續保留在現有公司，非化工業務關聯公司剝離，并成立單獨公司。最終，萬華化學將以增資、購買股權、換股或其他方式，持有分立后的銅化集團51%股權，并享有控制權；持有分立后的非化工公司34%股權，為非控股股東，但享有重大事項一票否決權。
截至目前，安徽創谷通過直接持有銅化集團32.34%的股權以及與安徽鶴源之間簽訂的《一致行動協議》合計控制銅化集團55.41%的表決權比例，為銅化集團的控股股東。
在業務上，六國化工與安納達主導產品高效磷復肥、鈦白粉、苯酐、硫鐵礦、電池材料磷酸鐵等產銷量均位居國內同行前列。
安納達行業排名，數據來自東方財富Choice
六國化工行業排名，數據來自東方財富Choice
公告顯示，各方一致同意，評估基準日為2023年10月31日，本次所涉及相關股權交易上限不超過60億元人民幣，且以評估值為準。各方一致同意，以此作為萬華化學及其關聯方本協議下所有增資、購買股權、換股或其他方式等股權變更的計價基礎。按照規定，前述交易尚需取得政府相關部門審批同意、履行國有資產轉讓等程序，能否及時完成尚存在一定不確定性，但各方力爭在2023年12月31前完成相關股權的交割或變更。
加碼新能源業務，萬華布局上游磷礦資源
為何相中銅化集團？這與萬華化學的業務發展不謀而合。
萬華化學主營業務包括聚氨酯、石化、精細化學品及新材料三大板塊。其中，電池材料業務已被萬華確定為第二增長曲線的一部分，現在正大力發展這個產業。
近年來，萬華化學旗下還涉足三元正極材料、磷酸鐵鋰正極材料、負極材料、電解液溶劑等。并且還開拓半導體領域、電子電器領域涉及相關材料、化工原材料的研發、生產、銷售和服務。
而通過本次重組，萬華化學將參股銅化集團礦業業務34%，這樣一來，擁有了磷礦資源，也為萬華化學未來的磷資源需求解決了瓶頸問題。
銅化集團的鈦白粉在行業處于前十名，該業務與萬華化學現有涂料業務具有互補及協同效應。萬華化學依托成熟的煤化工運行經驗和技術優勢，也將進一步優化銅化集團煤氣化裝置，進一步提升銅化集團現有產品市場競爭優勢。
據銅化集團官網，公司業務涵蓋化學礦山采選、硫磷化工、精細化工、新材料、商貿物流、地產開發等為主導產業的多個領域，是國內重要的硫磷化工產業基地和新型顏料產業基地。除六國化工和安納達外，銅化集團還擁有擁有6家高新技術企業，分別與法國威立雅、韓國三星等合資組建了多家中外合資企業，在安徽、湖北、吉林等地建有生產基地。
在銅化集團諸多資產中，安納達及六國化工無疑是核心資產。其中安納達為鈦白粉頭部廠家，近年來積極跨界新能源領域，布局磷酸鐵產能，隨著今年8月旗下控股孫公司安軒達新增5萬噸磷酸鐵產能順利投產，目前磷酸鐵產能已達年產15萬噸。過去兩年，受益于鋰電下游需求的爆發式增長，安納達業績增幅明顯，2021、2022年凈利潤分別為1.85億元、2.68億元，同比增幅分別為184.57%、44.76%。不過，今年以來，受磷酸鐵等產品售價下行影響，安納達利潤有所下滑，前三季度凈利潤為9009.07萬元，同比下降55.22%。
六國化工主營化肥肥料，主要產品為磷酸二銨、磷酸一銨、復合肥、尿素、水溶肥，擁有“六國”、“淮海”等中國馳名商標。近年來，隨著化工產業升級步伐加快，公司產品盈利能力增長收到制約，前三季度營收凈利雙降，其中營收為52.63億元，同比下滑13.99%，凈利潤為虧損1141.66萬元。
相較而言，萬華化學業績頗具韌性，前三季度聚氨酯、石化、精細化學及新材料系列產品銷量全線增長，累計實現營收1325.54億元，同比增長1.64%；凈利潤為127.03億元，同比降6.65%。其中三季度凈利潤為41.35億元，較去年同期增幅為28.21%，近6個季度以來首次實現單季凈利同比增長。
有市場投資者認為，六國化工的總市值約為29元，安納達的總市值約為25億元，萬華溢價收購這些資產，兩家公司的未來盈利能力還有待觀察。
萬華化學后續若如期入主，將與六國化工、安納達碰撞出怎樣的火花，不妨拭目以待。
來源：海豚財經
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