短短數日，港股上市公司魯大師（3601.HK）經歷暴漲后暴跌。
9月11日，魯大師發布一則公告稱計劃分紅，并將于9月21日召開董事會，股價應聲上漲。而在董事會召開前一日，三六零旗下公司卻突擊在高位進行減持，導致魯大師董事會取消，分紅計劃也因此擱置。
此事也惹來不少網友的憤怒指責，說其“吃相難看”，甚至稱其為“今年最無恥公司”。
值得注意的是，周鴻祎曾在今年4月三六零股價處于高位宣布“離婚”，被外界質疑花式減持。
21 世紀經濟報道記者了解到，目前已有部分股民試圖召集投資者以“惡意發布分紅消息，唱高散貨”為由向香港證監會投訴。
撇開近期的滿地雞毛，魯大師在過去也曾多到頗受好評，很長時間內甚至是國內唯一的電腦測評軟件，成為了一代互聯網人的記憶。后來，在被三六零收購后，前者對其進行了大刀闊斧的改革。
如今，魯大師試圖以游戲業務打開新的業績增長空間，與三六零的合作越發緊密。
9月7日，魯大師還大幅調高了今明兩年對三六零的采購金額上限。
只是出人意料的是，此前釋放的分紅利好，與二者關聯交易額上限的提升，是否都是水月鏡花？
唱高散貨？
以上事件起源于魯大師在今年9月11日發布的一則公告。
公告顯示，魯大師計劃于9月21日舉行董事會會議，其中包括考慮向公司股東宣派特別股息的建議。要知道，魯大師上一次宣布分紅是在2020年3月。時隔三年半，魯大師這久違的分紅引起不少關注。
因此，當分紅的利好消息傳來，魯大師股價應聲上漲。公告次日，魯大師股價大漲50%，公告發布6個交易日后，公司股價漲幅達73%。
但在計劃召開董事會的前一天，也就是9月20日，魯大師股價上漲的趨勢迅速扭轉，當日跌幅達47.37%。
暴漲后暴跌，究竟有何玄機？
魯大師在9月21日晨間發布的公告中揭開了謎底。原來，公司主要股東誠盛有限公司（下稱“誠盛公司”）于公開市場出售3434.3萬股股份，占本公告日期已發行股份總數約12.77%。
以當日收盤價計算，誠盛公司的操作可套現約3500萬港元。
誠盛公司是三六零（601360.SH）間接持股子公司。當前，魯大師的第一大股東是大師控股有限公司（下稱“大師控股”），其由魯大師的董事長、執行董事田野直接全資擁有。
早在2018年，大師控股與誠盛公司訂立協議，誠盛公司委托大師控股行使前者作為魯大師股東的所有權利（包括但不限于誠盛公司在股東大會上的投票權）。這曾被視作周鴻祎給予田野的信任。
而經過9月20日的減持，誠盛公司、大師控股被視作持有魯大師的股份權益，分別從8274.51萬股、1.29億股，減少至4840.21萬股、9432.11萬股。減持后，二者的持股比例也從30.76%、47.83%下降至17.99%、35.06%。
減持后，田野本人控制的上市公司股份權益從47.83%降至35.06%。
魯大師在公告中表示，上述事項將不會對公司業務營運及管理層組成產生任何重大影響。
更令人瞠目的是，三六零減持后，魯大師在21日晚間的另一則公告中表示，受到公司近期股份價格及成交量出現不尋常波動的影響，原計劃于當日召開的董事會會議將取消。
“經綜合考慮近期本公司股份價格及成交量出現不尋常波動，為了充分評估有關宣派特別股息的影響，董事會會議取消舉行。”魯大師在公告中說道，如有有關上述事宜的任何重大更新，公司將在必要時刊發進一步公告。
受此消息影響，9月22日，魯大師股價開盤下跌16%，盤中甚至一度超20%，最低價觸達0.9港元/股，經反復震蕩過后截至收盤報1.03港元/股，跌幅為8.85%，全天成交額1355萬港元，公司總市值縮水至2.77億港元。
這已經不是三六零創始人周鴻祎今年內首次在旗下公司股價高位“操作”股票。
今年4月4日晚間，三六零公告稱，公司于近日收到實際控制人周鴻祎的通知，獲悉2023年4月4日周鴻祎與胡歡經友好協商，已辦理解除婚姻關系手續，并就股份分割等事宜作出相關安排。
股份分割之后，周鴻祎仍為三六零實際控制人，直接持有5.24%（剔除回購專用賬戶中的股份數量后的比例為5.35%）股份；胡歡擬直接持有公司6.25%（剔除回購專用賬戶中的股份數量后的比例為6.38%）股份。
此事為A股再添一例天價離婚案。而事情剛好發生在三六零股價因大模型概念大幅走高之際，因此，此次離婚是否是周鴻祎夫婦為了變相減持而采取的“金蟬脫殼”，也成為彼時坊間熱議的焦點。
當時除了三六零，還有幾家股價處于高位的上市公司也拋出減持計劃，引起了監管的注意。中國證監會8月27日發布消息稱，證監會充分考慮市場關切，認真研究評估股份減持制度，就進一步規范相關方減持行為作出要求。
而這一次，場地從A股換成了H股。
重要股東在魯大師股價高位精準減持，使后者原定分紅計劃被迫擱置，引起了不少股民的憤怒。記者了解到，目前已有部分股民試圖召集投資者以“惡意發布分紅消息，唱高散貨”為由向香港證監會投訴。
親疏迷離
撇開近期的滿地雞毛，魯大師在過去也曾多到頗受好評，很長時間內甚至是國內唯一的電腦測評軟件，成為了一代互聯網人的記憶。
魯錦，是魯大師的最早開發者，被稱為“中國優化第一人”。魯大師的最初原型叫“優化大師”，2008年，魯錦和團隊在其基礎上繼續開發并將其正式命名為“Z武器”。2009年7月，Z武器因為不符合法律法規命名，更名為“魯大師”。
半年后，三六零與魯大師的命運交點開始出現。2010年1月，三六零發起“免費軟件起飛計劃”，吸引了不少中小工具軟件加入，魯大師也是其中一員。
最初，兩者的關系還算相輔相成，背靠三六零的流量與資金扶持，魯大師獲得了一段時間的快速發展，也進一步反哺三六零幫其引流。而接下來的流程也是一步一步意料之中，投資、控股、甚至直接收購。
2014年，魯錦將魯大師直接賣給了三六零，并徹底告別魯大師管理層。隨后，三六零董事長周鴻袆派田野接管魯大師，擔任CEO，魯大師由此正式成為三六零旗下的一員。
以至于登陸港股至今，魯大師的發展仍然離不開三六零的輔助。
據2023年上半年財報，魯大師實現營業收入2.92億元，同比增長61.5%，歸屬母公司凈利潤2857.3萬元，同比增長21.2%。
魯大師表示，這一方面有賴于中國近年來對數字經濟與全國數字化工作的推動，從而開發更多應用于不同行業的工具軟件；另一方面獲益于公司發展在線游戲業務、拓展海外移動端業務及持續豐富國內移動端產品矩陣，獲取了新的增長點。
在線流量變現業務仍是公司的主要收入來源。其中，在線廣告服務業務通過更新迭代產品、研發及發布新產品，持續探索新的業務方向及利潤增長點。上半年公司在線廣告服務業務收入達到1.02億元，同比增長7%。
與此同時，公司的在線游戲業務發力顯著，該業務分為在線游戲平臺以及運營獨家許可在線游戲業務，通過持續發布具有吸引力的新在線游戲及開展市場營銷推廣活動獲取新玩家，擴大用戶基數。
其中，在線游戲平臺上半年收入6512.1萬元，雖然由于幾款已前期投入運營的在線游戲本期已進入生命周期，收入較去年同期有所下降，但其用戶轉化效率和留存率取得了不錯的表現，新增用戶付費率較去年同期提升超25%，新增用戶的每用戶平均收入較去年同期提升超30%。
與之相比，運營獨家許可在線游戲業務表現突出，上半年收入1.24億元，較去年同期的320.2萬元增加超100%，在總收入中占比也最多，達到42.6%。
魯大師表示，該增長主要是由于公司于2023年5月初收購了天津旗魚80%的股權，公司持有該公司的股權由20%增至100%。天津旗魚有兩款表現良好的獨家許可在線游戲，使得公司的收入較2022年同期增加。
不過，在這些業務的發展過程中，相應的推廣成本也水漲船高，獨家許可在線游戲業務的成本、游戲推廣費用及國內和海外移動端業務推廣費用增加致使魯大師在線流量變現成本較去年同期翻了一番，達到2.01億元。
在推廣費用中，相當一部分流向了三六零的“腰包”。
21世紀經濟報道記者還注意到，減持后的三六零，未來與魯大師的關聯交易有望進一步增加。
魯大師曾與三六零簽訂了2022年至2024年三年期采購協議，向三六零采購服務器租賃服務、游戲導流服務、廣告導流服務及其他互聯網服務。
今年9月7日，魯大師公告稱，上述協議的原年度上限可能不足以滿足公司未來業務增長的需求。一個主要因素是，2023年5月1日魯大師收購天津旗魚后，對游戲導流服務的需求大幅增加。
因此，公司在8月21日與三六零方面訂立補充協議，將計劃交易額的上限進行修改。具體而言，擬將2023年、2024年的交易上限，均從1720萬元提升至1.007億元。
魯大師指出，經修訂年度上限將使其能夠靈活地繼續分銷天津旗魚的現有產品，并在三六零運營的平臺上推出其在線游戲，預計這將增加公司收入。值得注意的是，該業務線的收入模式僅在創收活動發生后才產生游戲導流服務費用。
但這是否也是如同9月11日分紅一般的“利好”，還需打上一個問號。
來源：21世紀經濟報道記者 雷晨 實習生 李付川
責任編輯：李賽男
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